Perdagangan CRV Utama di Aave Meninggalkan Pasar Uang Dengan Hutang Macet $1.6 Juta

Trader Telah Memperingatkan Aave tentang 'Strategi Trading' Bulan Lalu

Perang Curve telah menjadi game Curve. 

Setelah peringatan a Strategi perdagangan yang dapat meninggalkan Aave dengan hutang buruk bulan lalu, pedagang Avraham Eisenberg telah menjalankan rencananya. Hasilnya beragam, tetapi tindakan pedagang akhirnya meninggalkan Aave, salah satu protokol DeFi terbesar dengan $4.1B dalam total nilai terkunci (TVL), dengan utang macet sebesar $1.6 juta. 

Fakta bahwa Eisenberg dapat mendorong Aave mengalami peristiwa kekurangan membuat komunitas berebut untuk antipeluru protokol DeFi. Salah satunya usul di forum tata kelola Aave menunjukkan bahwa protokol membuat parameter risikonya lebih konservatif.

Serangan Eisenberg terhadap Aave terjadi setelah a berhasil mengeksploitasi $116 juta dari protokol peminjaman Mango Markets pada bulan Oktober, yang disebutnya sebagai 'strategi perdagangan yang menguntungkan'.

Pedagang melakukan langkah pertamanya pada 13 November ketika dia disimpan kira-kira $39 juta USDC ke pemberi pinjaman DeFi.

Sehari kemudian, Eisenberg mulai melakukannya pinjam CRV, token tata kelola Curve Finance, bursa terdesentralisasi terkemuka (DEX), menggunakan USDC-nya sebagai jaminan. 

Eisenberg kemudian ditukar CRV yang dipinjam berulang kali untuk mendapatkan lebih banyak USDC dan memutar posisinya yang sudah besar melalui empat transaksi terpisah pada 22 November, menurut Ethercan. 

Harga CRV awalnya turun karena pedagang menjual token secara massal. Rilis waktu yang aneh dari Stablecoin Curve bertepatan dengan pembalikan harga CRV - setelah penurunan, CRV naik 35% dalam 24 jam terakhir, menurut The Defiant Terminal. 

Hutang Macet

Hal ini menaikkan nilai CRV yang dipinjam relatif terhadap USDC yang dijaminkan, yang menyebabkan posisinya dilikuidasi tetapi juga membebani Aave dengan $1.6 juta utang buruk.

“Ekosistem Aave dibangun dengan sejumlah mekanisme yang dapat diterapkan oleh komunitas Aave untuk meliput acara seperti ini,” akun Twitter protokol tersebut diposting, Mengutip Modul Keamanan, yang merupakan kumpulan insentif dari token AAVE yang dikunci untuk digunakan untuk menutupi kekurangan, sebagai salah satu alat utama yang harus dimiliki komunitas untuk mengatasi kredit macet.  

Seperti yang telah menjadi tema selama gejolak pasar baru-baru ini, aksi crypto yang terjadi secara on-chain menggunakan protokol sumber terbuka bersifat transparan dan Mudah untuk diikuti. 

Ambiguitas niat Eisenberg berasal dari potensi tindakannya pada pertukaran terpusat. Pedagang mungkin telah mengambil posisi long offset di CRV di bursa terpusat, mengantisipasi kenaikan harga token. 

Kenaikan terjadi sebagian karena, untuk melikuidasi posisi, likuidator harus membayar kembali token yang dipinjam, CRV dalam kasus ini. Dan tentu saja, untuk melakukan ini, calon likuidator perlu membeli CRV, menaikkan harganya.

Eisenberg mungkin juga telah mempersingkat token AAVE ketika mencoba untuk mempertahankan protokol Aave dengan hutang buruk, sebuah teori diusulkan oleh investor crypto terkenal Jason Choi. Jika ini strateginya, sejauh ini belum berhasil — AAVE naik 2% dalam 24 jam terakhir, menurut Terminal yang menantang. 

Aset Tidak Likuid

Orang-orang bertanya-tanya Perselisihan Aave apakah mungkin penyerang dapat mencoba perdagangan serupa lagi. Karena token seperti CRV tidak begitu likuid, seorang pedagang dapat mengambil sebagian besar aset dari pasar dengan meminjam beberapa bentuk agunan lain seperti yang dilakukan Eisenberg. Hal ini membuat aset yang dibutuhkan untuk melikuidasi posisi menjadi lebih langka, dan kelangkaan itu berarti pembelian akan menaikkan harga lebih cepat.

“Ada risiko di sini yang menjadi target serangan, tetapi itu bukan risiko khusus untuk protokol DeFi,” kata Zachary Lerangis, COO di firma riset crypto, Arkham Intelligence, kepada The Defiant. “Risiko berasal dari pinjaman dalam aset yang fluktuatif dengan likuiditas rendah. Risiko likuidasi semacam ini ada untuk pemberi pinjaman mana pun, tidak hanya di DeFi, dan Aave menunjukkan kekokohan dalam tidak menimbulkan kerusakan yang signifikan dalam kasus ini.”

Proposal Gauntlet

Sebagai tanggapan, Gauntlet Network, yang menyebut dirinya sebagai “platform pemodelan dan simulasi keuangan untuk blockchain,” dan bekerja dengan Aave, telah menghasilkan posting forum tata kelola yang mengusulkan protokol tersebut membekukan 17 pasar untuk token seperti YFI, token untuk agregator hasil Yearn Finance, serta stablecoin seperti sUSD Synthetix. 

Postingan tersebut mengutip banyaknya kehati-hatian dan pasar yang bergejolak sebagai faktor pendorong. 

Orang lain seperti Teddy Woodward, salah satu pendiri protokol tarif tetap, Notional, mencatat apa yang dilihatnya sebagai masalah dengan desain Aave V2, versi protokol yang digunakan Eisenberg untuk melakukan perdagangannya. 

“Di Aave, rasio agunan Anda hanya bergantung pada aset yang Anda poskan sebagai agunan, bukan aset yang Anda pinjam,” Woodward tweeted. “Karena [Eisenberg] memposting USDC, Aave menganggap posisinya 'aman' meskipun dia meminjam aset yang mudah menguap.”