Teknologi dan Startup Telah Berubah. Apakah Pendiri Masih Menjadi Yang Terakhir?

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Jadi suatu hari saya melakukan 20VC dengan Harry Stebbings, dan salah satu topik yang muncul adalah pendiri Hopin$100 juta+ sekunder yang diambil CEO dari perusahaan. Saat perusahaannya masih ada, produk Hopin kemudian dijual untuk sen dolar ke RingCentraaku. Faktanya, produk tersebut sudah mengalami penurunan pada saat CEO mengeluarkan $100 juta+. Para investor tidak menghasilkan apa-apa, produknya bermasalah, namun pendirinya menguangkan $100 juta+ dan pindah ke pantai di Spanyol.

Beberapa orang melihat ini sebagai langkah pahlawan. Tapi itu selalu menggangguku. Tetapi mengapa? Aku tidak begitu tahu mengapa sampai saya menggali bersama Harry:

[Embedded content]

Jika VC bersedia memberikan $100 juta kepada pendirinya untuk membeli sebagian saham mereka, apa salahnya? Bukankah semua orang melakukan hal ini ketika sudah dewasa? Bukankah para VC itu canggih? Bukankah modal ventura adalah modal risiko?

Untuk ya. Dan lihat, saya sangat menyukai Founder Power dan saya sangat yakin, dan sudah bertahun-tahun (dan menulis tentang hal itu di SaaStr), bahwa tindakan sekunder pendiri dengan benar adalah hal yang hebat. Jika para pendiri telah melakukannya selama lebih dari 5 tahun, dan bisnisnya benar-benar dalam skala besar, dan melewati tahap risiko, maka membantu mereka menjual sebagian saham bisa menjadi hal yang tepat untuk membantu mereka bertahan lama. Saya memercayainya saat itu, saya memercayainya sekarang, dan sebagai pendiri SaaS, saya berharap saya menerima beberapa tawaran sekunder dari pendiri tersebut kepada saya. Itu akan mendorong saya untuk tidak menjualnya.

Tapi… tapi… inilah masalahnya. Secara tradisional, para pendiri berada di urutan terakhir. Bahkan di sekolah menengah.

Maksud saya, bagi para pendiri, urutan prioritasnya pada dasarnya adalah:

Pertama datang tim. Dapatkan yang terbaik dan buat mereka bahagia.
Yang kedua adalah pelanggan. Hampir sedetik, namun pada akhirnya tim lebih penting.
Yang ketiga adalah para investor. Mereka bertaruh besar padamu. Itu dulunya merupakan masalah besar.
Dan yang terakhir adalah para pendirinya. Ya, jika semuanya berjalan baik, mereka akan mendapatkan hasil maksimal dan dampak terbesar. Tapi mereka datang terakhir sampai saat itu. Lagipula, mereka akan berjalan lama. Hal ini juga berlaku untuk likuiditas sekunder. Ketika perusahaan, pelanggan, dan cap table berada dalam kondisi yang baik, dan berada pada fase “Tak Terhentikan” – maka tentu saja, ambil likuiditas setelah 4-5 tahun untuk benar-benar bertahan lama dan membantu membangun sesuatu yang bersifat generasi.

Saya menyadari "masalah" saya dengan Hopin bukanlah uang. Jika Anda membangun sesuatu yang benar-benar hebat dan penting di SaaS, Anda harus menghasilkan $100 juta+, atau lebih.

Bukan masalahnya, pendirinya mengutamakan dirinya sendiri, di atas orang lain. Seperti di WeWork. Ketika ada sesuatu yang bangkrut atau hampir bangkrut, tapi para pendirinya terlihat seperti bandit, ya… bukan begitu cara saya dibesarkan. Atau tipe pendiri saya.

Faktanya, ketika kami menjual EchoSign ke Adobe, kami mendapat tawaran kedua yang lebih buruk bagi para pendiri, namun lebih baik bagi para investor. Saya menganjurkan agar kami menerima tawaran itu, meskipun secara pribadi saya akan menghasilkan jutaan dolar lebih sedikit. Karena itu cukup baik bagi saya, tetapi jauh lebih baik bagi para investor.

Mungkin itu terlalu ekstrim, entahlah.

Namun apa yang saya lihat saat ini adalah banyak pendiri yang menempatkan diri mereka lebih tinggi dalam daftar di atas. Saya tidak melihatnya pada startup yang paling sukses. Tapi saya melihatnya di tempat yang dekat dengan puncak.

Permasalahannya adalah hal ini merusak kepercayaan terhadap proses investasi dan perekrutan jika para pendirinya tidak datang terakhir. Tiruan VC jika Anda mau. Namun berinvestasi di startup membutuhkan kepercayaan yang sangat besar. Percayalah bahwa para pendiri tidak akan hanya mengambil uang dan menjalankannya (hal ini terjadi pada investasi tahap awal). Percayalah bahwa laporan keuangan akan akurat (seringkali tidak). Percayalah bahwa para pendiri akan menghormati komitmen mereka. Modal Ventura tidak akan berfungsi dengan baik tanpa kepercayaan.

Hancurkan, sulit mendapatkannya kembali. Dan sulit bagi investor Anda untuk mendukung Anda di masa depan.

Apakah ini hanya dunia tempat kita berada sekarang? Banyak hal yang berubah dalam 3-4 tahun terakhir. Apakah para pendiri kini menjadi prioritas utama?

Mungkin. Hanya saja bukan cara kerjanya di dunia Pirates & Romantics saya dibesarkan. Ini bukan cara kerja para pendiri tempat saya bekerja. Tidak untuk sebagian besar.

Saya tidak pernah kehilangan uang investor saya, dan akan tenggelam jika berusaha untuk tidak kehilangannya. Hari ini? Saya tidak yakin 90% pendiri peduli. Apakah itu lebih baik? Aku tidak tahu. Ini berbeda.

Yang saya tahu, para pendiri yang menempatkan dirinya di urutan terakhir seperti ini, saya utamakan. Saya akan mendukung mereka selamanya. Tidak peduli apa hasil atau keuntungannya.

Suatu hari, saya mengalami masalah serupa di portofolio saya. Detailnya tidak penting, dan skalanya jauh lebih kecil. Saya tunjukkan kepada pendirinya bahwa menurut saya, apa yang mereka lakukan itu salah. Menempatkan diri mereka jauh di depan tim, pelanggan, dan investor yang benar-benar percaya pada mereka. Tanggapannya menarik: “Apa pedulimu? Itu sebenarnya bukan uangmu.”

Saya rasa itu menjelaskan semuanya.

__________________________