Penerbitan Cat bond lite berlanjut dengan cepat pada tahun 2021

Jumlah transaksi obligasi bencana yang ditempatkan secara swasta yang diterbitkan pada kuartal pertama tahun 2021 adalah yang terbanyak yang pernah tercatat pada periode tersebut dan memastikan bahwa sekali lagi, nilai penerbitan obligasi ringan ini dalam nilai dolar berada di atas rata-rata sepuluh tahun. untuk periode.

Laporan pasar obligasi bencana dan sekuritas terkait asuransi (ILS) Artemis Q1 2021 menunjukkan bahwa pada kuartal pembukaan tahun ini, 13 transaksi individu swasta, atau obligasi kucing diterbitkan dengan nilai gabungan sekitar $238 juta.

Seperti yang ditunjukkan oleh Direktori Kesepakatan Artemis, 13 transaksi obligasi kucing swasta adalah yang paling banyak disaksikan pada kuartal pertama setiap tahun; melebihi 11 transaksi tahun lalu dan juga lebih dari dua kali lipat rata-rata sepuluh tahun sebesar 6.1 transaksi.

Dari tahun ke tahun, penerbitan obligasi swasta meningkat sebesar $128 juta pada Q1 tahun 2021, menjadikannya kuartal pertama paling aktif ketiga, dalam hal modal risiko yang diterbitkan, dalam sejarah pasar.

Bagan di bawah ini menyoroti bahwa tingkat penerbitan obligasi ringan (cat bond) yang terjadi pada kuartal pertama tahun 1 berada di bawah angka $2021 juta pada tahun 258 dan rekor $2019 juta pada tahun 411.

Penempatan swasta memberikan investor dan sponsor cara yang efisien, bebas gesekan, dan lebih hemat biaya untuk mengakses cakupan reasuransi yang didukung obligasi bencana.

Meskipun biasanya berukuran lebih kecil dibandingkan transaksi obligasi kucing 144A tradisional, obligasi kucing ringan kini berukuran lebih besar dari $50 juta, dan beberapa di antaranya mendekati dan bahkan mencapai $100 juta.

Meskipun demikian, pada Q1 2021, rata-rata jumlah penerbitan cat bond lite hanya sebesar $18.3 juta. Meskipun angka ini berada di atas angka $9.9 juta yang tercatat pada Q1 tahun 2020, angka tersebut masih di bawah angka $25.8 juta yang tercatat pada tahun 2019, serta $46.5 juta dan $41.1 juta yang dilaporkan masing-masing pada tahun 2018 dan 2017.

Fakta bahwa transaksi ini dilakukan secara pribadi berarti bahwa seringkali hanya sedikit informasi yang tersedia bagi kami dan terkadang kami hanya dapat memperoleh nama, penerbit, dan ukuran transaksi. Jika memungkinkan, Artemis melacak struktur pemicu dan kelas bahaya dari kesepakatan ringan obligasi kucing.

Selama kuartal pertama tahun 2021, 9%, atau sekitar $21 juta penerbitan obligasi swasta memanfaatkan struktur pemicu parametrik; sementara kami tidak memiliki informasi pemicu untuk 91% sisanya.

Sebagai perbandingan, pada Q1 tahun 2020, sekitar 17% penerbitan obligasi swasta menampilkan struktur pemicu parametrik. Kuartal 1 tahun lalu juga memberikan investor diversifikasi pemicu yang lebih besar jika dibandingkan dengan tahun ini, karena hanya lebih dari 6% penerbitan yang memanfaatkan pemicu kerugian industri; sementara kami tidak memiliki informasi pemicu untuk sekitar 77% penerbitan Q1 tahun 2020.

Jadi, seperti halnya penempatan 144A tradisional, diversifikasi pemicu terlihat jelas di ruang cat bond lite. Dan yang terpenting, diversifikasi risiko juga demikian.

Disponsori oleh Palang Merah Denmark, dana senilai $3 juta ditempatkan secara pribadi Dunant Re IC Limited (Seri 2021-1) Transaksi obligasi bencana adalah yang pertama dalam sejarah pasar obligasi kucing, termasuk transaksi 144A, untuk menutupi risiko vulkanik murni.

Meskipun kesepakatan ini hanya menyumbang sedikit lebih dari 1% dari penerbitan, hal ini memberikan risiko bagi investor dan memicu diversifikasi pada kuartal pertama tahun ini.

Sekitar 8% dari penerbitan obligasi ringan kucing pada kuartal pertama tahun 1 mencakup risiko gempa bumi Jepang. 2021% memberikan perlindungan terhadap risiko bencana properti yang tidak diketahui, dan 34% menawarkan perlindungan terhadap risiko bencana properti di AS.

Sebagai Direktori Kesepakatan Artemis menunjukkan bahwa transaksi yang dilakukan secara pribadi biasanya didominasi oleh campuran risiko bencana properti dan risiko yang tidak diketahui di Amerika Serikat. Namun, diversifikasi hampir selalu terjadi dan hal ini kemungkinan besar membantu kesepakatan ini mendapatkan daya tarik dan meningkatkan kontribusinya terhadap penerbitan obligasi bencana secara keseluruhan.

Pantau terus Artemis saat kita memasuki kuartal kedua tahun 2021, yang diperkirakan akan menjadi periode sibuk untuk penerbitan obligasi bencana baru dan kami akan merinci setiap transaksi di kami Direktori Kesepakatan.

Kami akan terus memberikan informasi terbaru kepada Anda tentang semua obligasi bencana dan penerbitan transaksi ILS terkait, serta tren yang berkembang di pasar obligasi kucing dan sekuritas terkait asuransi (ILS).

Untuk rincian lengkap obligasi kucing kuartal pertama tahun 2021 dan penerbitan ILS terkait, termasuk perincian alur transaksi berdasarkan faktor-faktor seperti risiko, pemicu, perkiraan kerugian, dan harga, serta analisis tren penerbitan berdasarkan bulan dan tahun.

Unduh salinan gratis Laporan Pasar Cat Bond & ILS Artemis Q1 2021 di sini.

Untuk salinan semua laporan pasar obligasi bencana kami, kunjungi halaman arsip kami dan unduh semuanya.

Sumber: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/