wBTC Sedikit Menimbulkan Desas-desus Alameda

Satu wBTC saat ini bukan satu BTC untuk pertama kalinya sejak dolar yang dipatokkan ini diluncurkan di 2018.

Satu wBTC saat ini bernilai 0.99 bitcoin, perbedaan kecil yang secara sistematis berjumlah sekitar $200, atau 1% dari harga bitcoin.

Itu uang gratis, dalam skala besar, meskipun ada keseluruhan proses untuk menukarkan wBTC ke BTC dengan dolar token yang dikelola oleh konsorsium yang dipimpin oleh Kyber.

Ini bekerja sangat mirip dengan Tether. Anda memberikan bitcoin konsorsium defi ini melalui pedagang resmi, mereka memberi Anda wBTC, dan Anda dapat melakukan sebaliknya.

Konsorsium kemudian memegang bitcoin di BitGo. Dia semua on-chain, jadi kami memiliki audit yang cukup sempurna dengan asumsi mereka telah menandatangani alamat bitcoin untuk membuktikan kepemilikan.

Kita bisa melihat mereka memiliki sedikit lebih banyak bitcoin dalam tahanan daripada yang dikeluarkan wBTC. Untuk bagian token, kami bisa melihat dengan rapi itu dalam sekali jalan. Bitcoin di sisi lain tersebar di banyak alamat yang masing-masing memiliki 1,200 bitcoin dengan alamat ini dirinci di situs mereka.

Jadi mereka membutuhkan lebih dari 200 alamat, dan kami menghitung sekitar 250. Kami belum memeriksa setiap alamat untuk melihat apakah dananya benar-benar ada, tapi kami yakin itu akan ditunjukkan jika bukan itu masalahnya.

Oleh karena itu, satu-satunya masalah di sini adalah potensi risiko peretasan secara umum atau sesuatu yang tidak beres, yang selalu terjadi sejak ini diluncurkan, namun baru sekarang sedikit keluar dari pasak.

Dalam hal peretasan, BitGo adalah penjaga dan mereka menyediakan asuransi hingga $250,000. Untuk jumlah di atas itu, Anda harus membayar biaya tahunan 1%.

Dalam hal ini akan menjadi sekitar 2,300 bitcoin, atau $37 juta per tahun, yang merupakan jumlah yang cukup besar tetapi kustodian dapat membebankan biaya kepada pengguna wBTC yang sebenarnya dengan menagih mereka 1% untuk konversi ke atau dari wBTC.

Itu akan memastikan bagian bitcoin, sedangkan bagian kontrak telah berjalan selama bertahun-tahun sekarang. Karunia besar yang ada belum dimanfaatkan, jadi apa sebenarnya yang berubah?

Satu perubahan adalah pemutakhiran multi-sig yang saat ini sedang berlangsung karena "sekarang hampir 4 tahun telah berlalu, beberapa penanda tangan asli telah menjadi tidak aktif dan/atau kehilangan kendali atas kunci mereka yang mengurangi ketersediaan multi-sig," mengatakan Victor Tran dari Kyber.

Ini adalah alamat yang dapat digunakan untuk mengubah kontrak, seperti "mengganti kustodian, meningkatkan/memodifikasi kontrak token, dll."

Transisi belum terjadi, jadi diskon 1% sampai itu mungkin masuk akal, tetapi depeg kecil ini mungkin lebih disebabkan oleh rumor yang sensasional:

Total 72rb #WBTC tidak dapat diklaim kembali oleh #alameda investor alias #FTX pengguna, karena keduanya bangkrut!

Siapa sebenarnya yang memiliki 72k itu #BTC sekarang? Apakah mereka bahkan nyata?

Berantakan sekali. pic.twitter.com/X6GvM1EZBK

— Duo Sembilan | discord.gg/ycc (@DU09BTC) November 25, 2022

Kami belum memverifikasi klaim di atas, tetapi kami tidak perlu melakukannya karena siapa sebenarnya yang mencetak atau membakar wBTC tidak relevan selama satu bitcoin diberikan untuk satu wBTC dan sebaliknya.

Alameda adalah banyak hal, tetapi mereka bukan peretas protokol bitcoin, dan karena itu mereka tidak membuat bitcoin dari ketiadaan rantai, atau wBTC.

Kami tahu itu karena kami dapat melihat on-chain bahwa jumlah bitcoin sama dengan wBTC, dan oleh karena itu ya bitcoin itu nyata.

Oleh karena itu, kepemilikan mereka tidak relevan dengan praktis pemiliknya adalah BitGo dan secara teknis ad abstractium pemiliknya adalah jaringan itu sendiri yang mengatakan bahwa bitcoin ada di sana. Dan jika pemilik fidusia adalah Alameda, maka mereka menjualnya atau tetap menjadi pemiliknya.

Alameda juga dicetak dan tidak dicetak banyak Tether juga. Untuk itu kami menganggap mereka memberikan dolar yang sebenarnya karena tidak ada saran apa pun yang Bitfinex berkolusi dengan Alameda, mereka malah hanya menjadi pengguna sejauh yang diketahui.

Dan sementara spekulasi tentang Tether dan Bitfinex telah berlangsung selama bertahun-tahun karena kita tidak dapat melihat bagian fiatnya, spekulasi semacam ini oleh Duo Nino tidak dapat diterapkan pada wBTC karena kita dapat melihat semuanya.

Satu-satunya spekulasi yang sah di sini adalah yang diterapkan sejak hari pertama sehubungan dengan peretasan atau proyek-proyek ini melarikan diri dengan dana, tetapi ini adalah multisig dari banyak proyek terkemuka dan oleh karena itu pencurian semacam itu memiliki bar yang jauh lebih tinggi daripada di FTX di mana hanya satu orang, Sam Bankman-Fried, yang memiliki kendali penuh.

Belum lagi hak asuh yang sebenarnya adalah oleh BitGo dengan ini pada dasarnya membutuhkan kolusi yang signifikan oleh banyak pihak berbeda yang mungkin, atau setidaknya mudah-mudahan, bocor sebelum kolusi semacam itu.

Yang mungkin menjelaskan mengapa depeg untuk saat ini cukup sedikit, dan jika itu hanya karena sensasionalisme ini, maka bisa dibilang itu adalah kabar baik karena menyarankan hiu telah pindah dari Skala abu-abu, mungkin karena mereka tidak menemukan apa pun di sana setelah Coinbase, mereka kustodian, menyatakan mereka memiliki dua juta bitcoin.

Jadi mereka telah melompat, bukannya melingkari, dan melihat data onchain untuk wBTC, lebih banyak berharap karena tidak ada bukti ada sesuatu yang salah dalam hal sensasionalisme ini.

Satu-satunya hal adalah potensi kegugupan umum sehubungan dengan transfer multisig ini, tapi itu hanya sifat umum crypto dengan depeg ini mudah diarbitrase jika transfer itu berjalan dengan baik karena Anda bisa membeli wBTC dan mengubahnya menjadi bitcoin.

Namun, untuk $200 koin, Anda memerlukan setidaknya 1,000 bitcoin ($16.5 juta) untuk $200,000, yang mungkin jauh lebih sedikit pada akhirnya karena Anda harus memperhitungkan biaya dan slippage, membuatnya mungkin tidak cukup sebagai biaya peluang sejauh ini.

Tetapi jika seseorang yakin sebenarnya tidak ada yang salah, arb lain dapat membeli wBTC dengan harapan orang lain melakukan arb dan dengan demikian menaikkan harganya, dengan itu mungkin menjadi 'ramalan' yang cukup terpenuhi dengan sendirinya untuk tidak memerlukan arbing yang sebenarnya.

Menjadikan ini lebih sebagai peluang spekulatif sehubungan dengan seberapa jauh pasak bisa jatuh bahkan sebelum mereka yang yakin tidak ada yang salah masuk, dan tentu saja yang kami maksud dalam batas yang masuk akal jelas, tidak ada yang bisa memastikan apa pun.