Powell: "Tensione" tra i lavori, l'inflazione è la sfida principale per la Fed

29 settembre (Reuters) – Risolvere la “tensione” tra inflazione elevata e disoccupazione ancora elevata è la questione più urgente che la Federal Reserve deve affrontare in questo momento, ha detto mercoledì il presidente della Fed Jerome Powell, riconoscendo che i due obiettivi della banca centrale sono in potenziale conflitto.

"Questa non è la situazione che affrontiamo da molto tempo ed è una situazione in cui c'è una tensione tra i nostri due obiettivi... L'inflazione è elevata e ben al di sopra del target, eppure sembra esserci un ristagno nel mercato del lavoro", Ha detto Powell in un forum della Banca Centrale Europea, un evidente riferimento alla “stagflazione” statunitense degli anni ’1970 che combinava un’elevata disoccupazione e un rapido aumento dei prezzi.

Negli Stati Uniti mancano più di 5 milioni di posti di lavoro rispetto a dove si trovavano prima della pandemia. Durante l'ultima riunione della Fed, i politici hanno alzato le previsioni sull'inflazione per quest'anno al 4.2% – più del doppio del livello target del 2%. Prevedono che il ritmo diminuirà nel 2022 al 2.2%, leggermente al di sopra di quanto lo avevano fissato nelle loro precedenti proiezioni di giugno.

Powell ha affermato che l’“ipotesi” di lavoro della Fed è che l’inflazione si attenuerà in gran parte da sola man mano che l’economia globale tornerà alla normalità dopo una riapertura difficile a causa della pandemia, una linea di base che consente al capo della Fed di riferirsi agli aumenti dei tassi di interesse come ancora “lontani .”

Ma alla domanda sulle sue maggiori preoccupazioni in questo momento, Powell ha fatto riferimento al possibile scontro tra i due obiettivi della Fed di prezzi stabili e piena occupazione, una situazione che potrebbe costringere la Fed a fare dei compromessi tra i due aumentando i tassi di interesse per domare i prezzi a livelli più bassi. un momento in cui si vuole ancora incoraggiare la crescita dell’occupazione.

“Gestire tutto ciò nei prossimi due anni è la priorità più alta e importante e sarà molto impegnativo”, ha detto Powell in un evento virtuale insieme ai capi della BCE, della Banca del Giappone e della Banca d’Inghilterra.

GESTIONE DEI COMMERCI

I suoi commenti sono tra i più diretti che il capo della Fed abbia fatto su un argomento che i politici hanno cercato di minimizzare: l’attuale elevata inflazione, se persiste, potrebbe costringerli a iniziare a inasprire la politica monetaria prima di mantenere la promessa di raggiungere il “massimo livello di occupazione”. ” e risanare completamente il mercato del lavoro dalle cicatrici della pandemia.

Tipicamente i tassi di disoccupazione e inflazione sono inversamente correlati, in parte a causa della politica monetaria e dell’uso dei tassi di interesse per stimolare o deprimere la domanda di beni e servizi, influenzando così i prezzi e le assunzioni.

Questa relazione è sembrata indebolirsi negli ultimi anni, quando negli Stati Uniti la bassa inflazione coesisteva con mercati del lavoro molto ristretti e bassa disoccupazione.

Ma gli shock dell’offerta globale provocati dalla pandemia hanno riportato, almeno temporaneamente, alle vecchie dinamiche, spingendo la disponibilità di beni e servizi fuori equilibrio rispetto alla domanda degli stessi.

La questione ora è quanto durerà questo sconvolgimento e se l’inflazione si dimostrerà così persistente da superare il miglioramento del mercato del lavoro e costringere la Fed a iniziare ad aumentare i tassi di interesse mentre la disoccupazione è ancora elevata.

I rischi legati all’inflazione hanno già spinto metà dei funzionari della Fed a prevedere aumenti dei tassi di interesse a partire dal prossimo anno, e mentre il mercato del lavoro potrebbe fare notevoli progressi per allora, Powell nelle sue osservazioni ha affermato che le difficoltà legate alla riapertura economica mondiale sono diventate “frustranti”.

“È frustrante riconoscere che vaccinare le persone e tenere sotto controllo il Delta 18 mesi dopo rimane ancora la politica economica più importante che abbiamo”, ha detto Powell in risposta a una domanda sulle prospettive economiche degli Stati Uniti. “Ed è anche frustrante vedere i colli di bottiglia e i problemi della catena di approvvigionamento non migliorare, anzi, a quanto pare, peggiorare leggermente”.

"Vediamo che ciò continuerà probabilmente anche nel prossimo anno e manterrà l'inflazione più a lungo di quanto pensassimo", ha detto Powell. “Ma in definitiva, le prospettive per il prossimo anno, per me e i miei colleghi della Fed, sono un anno piuttosto forte, con una crescita ben al di sopra del trend e una disoccupazione che raggiunge livelli significativamente più bassi di quelli attuali”.

I funzionari della Fed, nel loro incontro di inizio mese, hanno rivisto al ribasso le loro stime sulla crescita del prodotto interno lordo americano per quest’anno, ma hanno aggiornato le stime per il prossimo anno, riflettendo le aspettative che l’attività per il resto di quest’anno sarà ostacolata da problemi di offerta e tali restrizioni svaniranno nel 2022. .

Reporting di Dan Burns e Howard Schneider; Montaggio di Andrea Ricci

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