Venendo al secondo trimestre, il mio trade di short AUD/CAD era stata basata sull'eccezionalismo statunitense e sulla crescente divergenza tra la BoC e la RBA. Mentre la narrativa dell'eccezionalismo statunitense si è dissipata, il tema della politica monetaria divergente continua a essere osservato. La divergenza è emersa dopo che la BoC ha ridotto il QE, segnalando anche un aumento dei tassi per la seconda metà del 2. Al contrario, la RBA non ha segnalato alcun aumento dei tassi prima del 2022. forte Aussie i dati (occupazione in particolare) potrebbero vedere la RBA anticipare le aspettative di rialzo dei tassi.
Intanto il mio punto di vista è quello USD andrà più in alto rispetto ai livelli attuali. Lo scambio di consenso per probabilmente lo scorso anno è stato quello di vendere allo scoperto l'USD, come evidenziato dai dati della CFTC che mostrano l'accumulo di posizioni corte nette. comunque, il FOMCIl pivot da falco in cui le proiezioni del dot plot ora vedono due aumenti dei tassi nel 2023 da zero, suggerisce che la funzione di reazione della banca centrale è cambiata con il FOMC meno disposto a consentire all'economia di surriscaldarsi. In queste condizioni, i dati economici conteranno di più e stimoleranno una maggiore volatilità sui rilasci di dati.
Sul fronte della politica monetaria, le date principali su cui concentrarsi sono il Jackson Hole Symposium (che segna un anno dal lancio dell'AIT) e il meeting di politica monetaria di settembre. Dato il consistente posizionamento short netto sull'USD, una chiusura può fornire carburante per un rialzo più prolungato mentre ci dirigiamo verso un segnale di taper del terzo trimestre. In aggiunta a ciò, un aumento della segnalazione di "scomparsa del dollaro" verso la fine del secondo trimestre ha coinciso con il punto più basso del biglietto verde, il che potrebbe suggerire che il commercio doloroso sarebbe per un aumento più persistente del dollaro USA.
