Dopo il rapido aumento del tasso all'inizio del 2022, gli investitori vedono il rendimento del benchmark a 10 anni salire presto al 2%.

Il mercato obbligazionario segnala che i tassi di interesse stanno per aumentare su Main Street.

I rendimenti dei titoli del Tesoro stanno spingendo al rialzo al ritmo di Capodanno più veloce degli ultimi 20 anni. Il punto di riferimento attentamente monitorato Tesoro dell'anno 10 il rendimento è stato pari all’1.71% martedì, dopo aver chiuso il 2021 all’1.51% venerdì pomeriggio. Martedì pomeriggio era intorno all'1.65%.

Il rendimento a 10 anni è importante poiché influenza i tassi di prestito per i mutui e molti altri prestiti alle imprese e al consumo. Quando le obbligazioni vengono svendute, i rendimenti o i tassi di interesse salgono.

“The year has really started off with a bang here,” said Robert Tipp, head of global bonds and foreign exchange for PGIM Fixed Income. “The market’s been getting kind of bounced back and forth between the downside risks to the economy from Covid …and then ping ponging back to the other side, which is the economy continues to do pretty well. Inflation is high and the Fed is on track to raise rates.”

Il La Federal Reserve ha aperto la strada a tassi di interesse più alti a dicembre, quando prevedeva un aumento dei tassi di interesse di tre quarti per il prossimo anno e dichiarava che avrebbe terminato il programma di acquisto di obbligazioni entro marzo, invece che a giugno. La Fed si unisce ad altre banche centrali di tutto il mondo nell’inasprimento della politica, inclusa la Banca d’Inghilterra che ha già alzato i tassi di interesse.

“I think the economic optimism with a backdrop of inflationary concerns will get 10-year yields to 2% sometime in the first quarter,” said Ian Lyngen, head of U.S. rates strategy at BMO. The economy and the Federal Reserve will determine how high it goes from there.”

Ma dopo l’impennata al 2%, gli strateghi non si aspettano che il rendimento salga bruscamente quest’anno.

“It’s going to be a function of the data and it’s going to be a function of the tone from the Fed. That said, we’re not going to 3%,” said Lyngen. “I think we’ll peak early in the year.”

The Fed’s mid-December meeting was just days after the report of Indice dei prezzi al consumo di novembre, che ha mostrato un aumento dell’inflazione a un ritmo del 6.8%, il più rapido dal 1982.

Ma invece di balzare più in alto dopo le notizie della Fed, i rendimenti obbligazionari hanno continuato a scendere mentre gli investitori hanno acquistato titoli del Tesoro come rifugio sicuro nel caso in cui la variante omicron Covid avesse rallentato l’economia. Ma queste preoccupazioni sono diminuite poiché gli studi dimostrano che la tensione in rapida diffusione non è così grave in termini di ricoveri e decessi.

Il Il balzo di un giorno nel rendimento dei titoli a 10 anni avvenuto lunedì è stato il più grande move for the yield on the first day of trading since 2001, according to Michael Schumacher, director rates strategy at Wells Fargo. In 2001, the yield moved 24 basis points, or 0.24%. On Monday, the yield rose from Friday’s 1.51% to just over 1.64%, according to TradeWeb.

Schumacher said the move could come early in the year, and in the first weeks of January there could be a few catalysts. The Fed releases minutes of its last meeting Wednesday afternoon, and the December employment report is released Friday. Next week, December’s CPI is reported and it could again show a very hot pace of consumer inflation.

But while Schumacher does not expect the 10-year to go much higher than 2.25% this year, the inflation picture could determine where it goes. “There’s always a chance inflation is tough to stamp out and the Fed and other central banks have to get more aggressive,” he said.

Nello schema delle cose, i tassi sono ancora molto bassi. Il tasso ipotecario a 30 anni è attualmente al 3.22%, in aumento rispetto al 3.16% del 24 dicembre, secondo Bancario.

I rendimenti si sono mossi verso l’alto lungo la curva. IL 2 anni yield, which is most directly impacted by Fed policy, is up slightly from Friday’s level. It actually moved lower to 0.75% Tuesday from a high 0.80% Monday.

Tipp ha affermato che i tassi a lungo termine, come quelli a 10 anni, storicamente sono stati guidati dalle aspettative a lungo termine sull’economia. Ma dopo la crisi finanziaria del 2008, il rendimento a 10 anni è stato per lo più inferiore al 3%. L’ultima volta che ha chiuso sopra il 2% è stato il 31 luglio 2019.

“The long rates are becoming more heavily impacted as well, not so much by what people guess is the outlook for long term growth and inflation but almost equally important what people think is going to be central bank policy,” said Tipp. Tipp said while the expectations on Wall Street are for a 10-year yield at just above 2% at year end, he expects it to be at 1.50% or lower because he foresees a slower economy and still hot inflation.

Tipp said he does not expect the rise in rates to have as much an impact on the economy as it has in the past. “The movement in rates are so muted these days. The impact of rates on the economy has become a lot more muted. Housing for individuals is the key market that’s impacted by long term rates,” he said.

L’inflazione potrebbe essere il fattore determinante dell’andamento del rendimento del decennale quest’anno.

“The final tone at the end of the year will be a function of whether or not inflation moderates sufficiently and importantly what happens to growth expectations for next year,” said Lyngen.