Gli americani respingono la propaganda della Fed L’inflazione è “temporanea”

Ripubblicato da Platone

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Le aspettative di inflazione sono ora totalmente disancorate.

By Wolf Richter per STRADA DEL LUPO.

Gli americani, mentre lottano con il significato dei termini “transitorio” e “temporaneo” utilizzati dalla Fed, si aspettano che l’inflazione tra un anno salirà al 5.7%, il 12° mese consecutivo di aumenti incessanti, il più alto nei dati risalenti al periodo precedente. al 2013, creando un bellissimo picco record (linea rossa), secondo la Fed di New York Indagine sulle aspettative dei consumatori rilasciato oggi. E i consumatori si aspettano che l’inflazione tra tre anni sia al 4.2% (linea verde).

La Fed continua a dire nelle sue dichiarazioni del FOMC che vuole che le “aspettative di inflazione a lungo termine” rimangano “ben ancorate” al 2%. E ora sono totalmente disancorati e puntano verso il cielo.

Le “aspettative di inflazione” sono un parametro chiave per la Fed, basato sulla teoria secondo cui l’inflazione dei prezzi al consumo è in parte un fenomeno psicologico – la mentalità inflazionistica, come la chiamo io.

È la teoria secondo cui l’aumento delle aspettative di inflazione altera il comportamento dei consumatori, ad esempio anticipando gli acquisti prima che le cose costino ancora di più, e accettando prezzi più alti, invece di esitare, come avrebbero fatto prima. E questo comportamento alterato dei consumatori contribuisce ad aumentare l’inflazione in futuro.

Queste aspettative di inflazione sono una conseguenza della realtà sul campo per i consumatori. Per la Fed, stanno aggiungendo una serie di ragioni per aumentare i tassi.

Le aspettative di inflazione sono molto più elevate laddove le persone spendono la maggior parte del proprio denaro.

Nonostante un’inflazione mediana prevista del 5.7%, per le voci in cui i consumatori spendono gran parte del proprio denaro – affitto, cibo, gas, assistenza sanitaria – le aspettative di inflazione per un anno da oggi sono pari o vicine al 10%:

Affitto: +10.0% (nuovo record)
Prezzi alimentari: +9.1% (nuovo record)
Prezzi della benzina: +9.4%
Sanità: +9.4%
Istruzione universitaria: +7.4%.

Le aspettative di aumento degli affitti a distanza di un anno sono aumentate durante tutto l’anno e hanno raggiunto un nuovo record in ottobre:

I consumatori si aspettano che i prezzi delle case – che non sono inclusi nell’indice dei prezzi al consumo, poiché due fattori di affitto determinano la componente immobiliare dell’IPC – aumentino del 5.5%. Questo è inferiore al picco del 6.2% di maggio.

I consumatori non sono molto bravi nel prevedere l'inflazione futura, anche se sono molto bravi nel prevedere e nel preoccuparsi dell'inflazione effettiva. A marzo 2021 si aspettavano ancora che l’inflazione a marzo 2022 fosse del 3.2%. Ma da allora, dopo aver continuato a pagare prezzi sempre più alti, hanno cambiato idea. Ora si aspettano che l’inflazione nell’ottobre 2022 sarà del 5.7%.

Le aspettative di inflazione sono un indicatore di quanto tempo i consumatori credono alla retorica proveniente dalla Fed e dai media secondo cui l’inflazione è al 2% o è ancorata al 2% o temporaneamente supera il 2% ma torna presto al 2%.

Ora, con l’impennata dei prezzi effettivi, i consumatori possono vedere dove sta andando, e possono vedere che anche la Fed sta iniziando a rinunciare al suo mantra secondo cui questa inflazione rovente è solo “temporanea”, e non si lasciano ingannare da gli sforzi di alcuni funzionari della Fed di ridefinire il termine “temporaneo” nel senso opposto di temporaneo.

È nel momento in cui i consumatori pensano che l’inflazione rimarrà elevata che cambiano il loro comportamento e contribuiscono a un’inflazione ancora più elevata.

E sono sostenuti da denaro di stimolo non speso, tassi di interesse repressi, rifinanziamenti di cash-out, magnifica inflazione dei prezzi degli asset su cui possono sfruttare, e da salari che sono in aumento in tutti i settori ai tassi più alti degli ultimi due decenni.

Ora non c’è più nulla che ostacoli la spirale dell’inflazione verso l’alto: i consumatori sono pieni di soldi e la Fed tiene ancora il piede sul gas, compresi i tassi di interesse a breve termine prossimi allo 0% e la stampa di 120 miliardi di dollari al mese per reprimere i tassi di interesse a lungo termine nonostante l’inflazione effettiva sia stata superiore al 5% per quattro mesi consecutivi. La Fed ora si ritirerà lentamente dalla sua mania di stampare denaro, ma ciò significa che passerà attraverso il semaforo rosso al prossimo gruppo di incroci a velocità leggermente inferiori, ma continuerà comunque a passare attraverso il semaforo rosso, e i consumatori possono vederlo. .

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