Op-ed: Perché la SEC dovrebbe stare lontana dalle criptovalute (Parte I)

Op-ed: Perché la SEC dovrebbe stare lontana dalle criptovalute (Parte I)

Timestamp: 8 giugno 2023 1:37
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È tempo che gli Stati Uniti implementino una regolamentazione intelligente, progressiva e specifica delle risorse digitali.

Le recenti accuse della Securities and Exchange Commission contro Coinbase e Binance hanno portato il dibattito sulla classificazione delle risorse digitali a un punto di ebollizione e credo che dimostri che l'organizzazione non è attrezzata per regolamentare le risorse digitali in modo competente.

Nelle cause sono inclusi elenchi di oltre 15 risorse digitali che la SEC sostiene superano il test di Howey e sono quindi titoli. Per avere successo nella causa, il presidente della SEC Gary Gensler  ha detto a CNBC,

"Tutto quello che dobbiamo dimostrare è che uno dei [token elencati dagli scambi] è un titolo e dovrebbero registrarsi correttamente."

Tuttavia, quando si esaminano i presunti titoli quotati dagli scambi, non si fa menzione del cigno nero che fu il collasso Terra-Luna (a parte un riferimento passeggero nella causa Binance). Binance attualmente elenca ancora LUNA così come il token classico LUNC, mentre Coinbase elencato ha avvolto LUNA (wLUNA) e lo ha ancora disponibile tramite Coinbase Wallet. Il fallimento di Terra Luna ha spazzato via decine di miliardi di dollari dalla capitalizzazione del mercato delle criptovalute e ha portato i singoli investitori a perdere enormi quantità di denaro.

La SEC invoca anche il trading di token su FTX come parte della sua tesi secondo cui Coinbase ha torto. Nel querela, la quotazione di SOL su FTX.US viene presentata come parte delle prove a sostegno del fatto che Solana è un titolo. Una sezione quasi identica è inclusa anche nel seme di Binance.

A questo punto, è risaputo che FTX ei suoi dirigenti avevano una presenza molto nota a Capital Hill e che SBF e le sue coorti hanno stabilito rapporti personali o di lavoro con diversi membri del governo degli Stati Uniti, Gensler incluso. I clienti statunitensi hanno perso enormi somme quando lo scambio è fallito, lasciando più di pochi membri del governo con un'imbarazzante esperienza di essersi rannicchiati con presunti truffatori e la scomoda realtà di dover rinunciare alle loro cospicue donazioni elettorali.

Gli Stati Uniti hanno fallito sulla regolamentazione delle criptovalute

Coinbase è stato pubblicamente richiedendo guida sulla regolamentazione delle risorse digitali da anni. "Abbiamo avuto grandi difficoltà negli ultimi anni presso la SEC", ha dichiarato il CEO di Coinbase Brian Armstrong in uno spazio Twitter all'inizio di quest'anno, suggerendo un'intransigenza nei confronti di quell'agenzia non riscontrata altrove.

Armstrong ha spiegato che Coinbase aveva tentato di contattare la SEC per discutere del panorama normativo senza alcun risultato fino a quando la SEC non ha richiesto espressamente di visitare Coinbase l'anno scorso. Coinbase ha avuto "30 incontri negli ultimi nove mesi" con la SEC, che avrebbero dovuto culminare in un incontro in cui sarebbe stato fornito un feedback.

Tuttavia, Armstrong ha affermato che la SEC ha annullato l'incontro il giorno prima che avrebbe dovuto svolgersi e ha inviato un avviso Wells a Coinbase la settimana successiva. Nove settimane dopo, ha citato in giudizio la borsa per molteplici violazioni delle leggi sui titoli.

Le risorse digitali menzionano nel Congressional Record

Mentre c'è stato un aumento considerevole nell’attività congressuale sulle risorse digitali negli ultimi anni, con oltre 1,065 menzioni del termine nel registro. Tuttavia, i progressi reali sulla regolamentazione delle risorse digitali sono stati terribilmente lenti.

Le risorse digitali sono state menzionate per la prima volta in Senato udito dal 2000 intitolato "L'economia digitale dello Utah e il futuro: peer-to-peer e altre tecnologie emergenti", in cui venivano paragonati a "database".

Le risorse digitali erano anche menzionato in un'audizione del Congresso del 2001 da parte della sottocommissione per l'energia e il commercio per il commercio, il commercio e la protezione dei consumatori. John Schwarz, presidente e CEO di Reciprocal, Inc., ha affermato che “proteggere le risorse digitali e prevenire intrusioni digitali indesiderate equivale a difendere l’integrità personale e potenzialmente nazionale”.

Mentre Schwarz parlava di file digitali come audio mp3 e video mp4, è la prima menzione ufficiale del termine che ora fa notizia.

Il termine è stato citato raramente ogni anno fino al 2019, quando le menzioni delle risorse digitali sono salite a 21, comprese le proposte di legge, Le stablecoin gestite sono Securities Act e la Mantenere la Big Tech fuori dalla legge finanziaria.

Entro il 2022 c'erano 598 menzioni del termine "beni digitali", tra cui 22 progetti di legge, 14 udienze del Congresso e oltre 500 menzioni nei calendari del Congresso. Quest'anno, nel 2023, ad oggi ci sono state solo 68 menzioni, la raccolta del calendario congressuale è stata la causa principale del calo, passando da 501 a sole otto menzioni.

Tendenze nell'utilizzo delle risorse digitali

Ho confrontato le menzioni di "risorse digitali" sui database congressuali e federali di Govinfo.gov con il volume di ricerca dello stesso termine su Google dal 2005 ad oggi.

Il grafico normalizzato di seguito mostra l'interesse per la Ricerca Google in ripresa intorno al 2017, mentre il governo degli Stati Uniti ha impiegato fino al 2020 per aumentare l'uso del termine nel registro.

Nel grafico, i dati vengono ridimensionati in base a un punto di riferimento comune, consentendo un facile confronto e analisi dei diversi set di dati. In particolare, c'è stato un calo estremo delle menzioni nel registro pubblico ufficiale per "Risorse digitali" a solo 9.7 in un momento in cui il traffico di Ricerca Google è superiore a 60.

L'interesse della Ricerca Google sembra aver formato un doppio massimo, con un picco nel 2021 e un massimo più basso all'inizio del 2023. Gli analisti tecnici del mondo suggerirebbero che un tale movimento è un indicatore ribassista se si trattasse di un grafico azionario o token .

Inoltre, l'interesse del Congresso è semplicemente caduto da un precipizio, con menzioni che sono scese da 598 nel 2022 a soli 58 sei mesi nel 2023.

Come mai?

La conversazione sulle risorse digitali è stata spostata dal registro pubblico ufficiale ai canali secondari e ai social media? L'impennata nel 2022 era correlata a un'urgente necessità di definire le risorse digitali?

Se così fosse, allora perché le aziende che chiedono (pubblicamente) indicazioni sulla regolamentazione delle risorse digitali vengono citate in giudizio dalla SEC?

Nella seconda parte di questo articolo in tre parti, esploreremo le implicazioni delle azioni della SEC ed esploreremo approcci alternativi alla regolamentazione delle criptovalute che potrebbero avvantaggiare il settore e i suoi investitori.

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