Perché i trader Forex dovrebbero preoccuparsi particolarmente del mercato azionario in questo trimestre

Perché i trader Forex dovrebbero preoccuparsi particolarmente del mercato azionario in questo trimestre

Timestamp: 9 gennaio 2023 5:34
Nodo di origine: 1886937

Sappiamo tutti che il mercato forex e quello azionario sono correlati, quindi è ovviamente una buona idea per i trader forex tenere d'occhio l'andamento delle azioni. Ma ci sono un paio di circostanze che coincidono in questo trimestre che rendono questa relazione particolarmente pronunciata. Il mercato azionario, in particolare negli Stati Uniti, potrebbe darci qualche idea su cosa aspettarci sui mercati valutari.

Cosa sta succedendo?

Per comprendere meglio la situazione, dobbiamo ricordare che uno dei modi principali in cui i mercati azionari e valutari sono collegati è attraverso le obbligazioni. Quando i prezzi delle obbligazioni scendono, ad esempio, gli investitori investono in quella valuta per acquistarla. Ciò spinge al rialzo il prezzo della valuta rispetto alle altre. Allo stesso tempo, gli investitori abbandonano il mercato azionario per acquistare anche obbligazioni. Ciò significa che il mercato azionario scende.

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Da qui la relazione inversa standard tra valute e mercato azionario. Ora, ciò non sempre coincide esattamente, perché dipende dal motivo per cui il prezzo delle obbligazioni è sceso. L’altro fattore principale è la propensione al rischio. Le azioni comportano un rischio più elevato, quindi gli investitori usciranno dal mercato azionario e acquisteranno obbligazioni quando c’è un mercato privo di rischio.

Cosa sta guidando il mercato sottostante

Il problema è che il mercato obbligazionario in questo momento è fortemente distorto, in particolare negli Stati Uniti e in Giappone. Questo perché negli ultimi due anni le autorità di regolamentazione sono intervenute sul mercato. Quasi tutte le banche centrali e i governi lo hanno fatto, ma alcuni più di altri. Ecco perché potrebbe esserci una discrepanza nella reazione delle valute.

Durante il covid, i governi hanno emesso enormi quantità di debito sotto forma di obbligazioni. Ciò normalmente costringerebbe il tasso di interesse più in alto, a causa della domanda e dell’offerta. Ma le banche centrali sono intervenute acquistando obbligazioni per far scendere i tassi di interesse. Ciò crea una situazione artificiale nel mercato obbligazionario.

Tracciamento della distorsione

La situazione naturale è che i rendimenti obbligazionari rappresentano un rischio relativo. Ciò significa che più lunga è la durata dell’obbligazione, maggiore sarà il tasso di interesse. Questa è chiamata “curva dei rendimenti obbligazionari”. Ma le banche centrali sono intervenute per “controllare” la curva dei rendimenti, come la BOJ o la BOE. La curva obbligazionaria statunitense è “invertita”; ovvero, il debito a breve termine ha un tasso di interesse più elevato rispetto al debito a lungo termine, il che riflette le aspettative della politica della banca centrale.

Perché è importante

Gli investitori investiranno i loro soldi dove credono che ci sia il miglior rapporto rischio-rendimento. Le obbligazioni sono a basso rischio rispetto alle azioni, quindi maggiore è il tasso di interesse, maggiore è l’interesse nella vendita di azioni. Se la banca centrale distorce il mercato, gli investitori hanno una struttura di incentivi diversa. Ciò può portare a un rialzo delle azioni, come nel 2020-2021 quando le condizioni non sono così buone; e poi un calo del mercato azionario quando le condizioni migliorano, come nel 2022.

Pertanto, la politica della banca centrale può avere più peso dei dati economici. Si prevede che la Fed rallenterà o interromperà i suoi rialzi dei tassi in questo trimestre. Se la Fed manterrà la politica stabile, le dinamiche naturali del mercato potrebbero ritornare. Ciò significa che il mercato azionario potrebbe tornare al suo ruolo più consueto di previsione del sentiment. Ciò a sua volta fornisce informazioni su quanta domanda ci sia per le obbligazioni e se una valuta in particolare si apprezzerà o si indebolirà o meno.

Il trading delle notizie richiede l'accesso a ricerche di mercato approfondite, ed è quello che sappiamo fare meglio.

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