הונג קונג, 30 ביוני 2021 - (ACN Newswire) - (מאמר זה מודפס מחודש מ- Gelonghui) מאז ש- China Huarong הודיעה על דחיית תוצאות 2020, כמה חברות דירוג בינלאומיות הורידו את דירוג חברותיה ואג"ח שלה. ב- 2 ביוני הודיעה S&P Global Ratings כי תמשיך להשאיר את דירוג האשראי שלה לטווח הארוך ו- BBB "לטווח הארוך ו-" A-2 "בסין Huarong Asset Management Co Ltd. (CHAMC) ובחברות הבנות שלה, סין. Huarong פיננסי ליסינג בע"מ (HRFL) וסין Huarong International Holdings Ltd. (Huarong International) ב- CreditWatch עם השלכות שליליות; דירוג ההנפקה לטווח הארוך "BBB +" בהערות שהערבונג הבינלאומי מבטיח נותר גם ב- CreditWatch עם השלכות שליליות.
מזומנים ושווי מזומנים |
CNY00'million China Huarong (2799.HK) - GSD. תזרים מזומנים / תזרים מזומנים נטו שנוצר מפעילות שוטפת |
עם זאת, S&P Global Ratings המשיכו לראות ב- CHAMC ישות הקשורה לממשלה עם סבירות גבוהה מאוד לתמיכה ממשלתית יוצאת דופן. הסיבות להישאר רשומות ב- CreditWatch עם השלכות שליליות היו חוסר הוודאות שנגרם עקב האיחור של סין Huarong בפרסום תוצאות 2020 שלה למדדי האשראי המרכזיים של החברה, כמו גם אי הוודאות שיש להביא לקבוצה מהעסקאות הקשורות.
ואז, כיצד להציג את "החששות האחרונים" של CHAMC ואת "הדאגות העתידיות"?
1. הנזילות של CHAMC אינה בסיכון עם מזומנים בהישג יד של 140 מיליארד יואן
נכון לעכשיו, השוק מודאג האם CHAMC סובלת מבעיית ברירת המחדל. נקודת הליבה היא איגרות החוב שלה בחו"ל בשווי 20 מיליארד דולר. על אף שהדוח השנתי לשנת 2020 לא נחשף, ניתן לענות על השאלה באמצעות ניתוח הנזילות של CHAMC שנחשף בדוחות הכספיים של השנתיים האחרונות.
יש לראות את הנזילות של החברה בדוחות הכספיים של החברה. בשנה וחצי האחרונות, למרות שהמזומנים בחשבון CHAMC ירדו בהשוואה לשנים קודמות, הם עדיין נותרים ביותר מ -140 מיליארד יואן (יחידה זהה להלן). על פי דו"ח הביניים האחרון משנת 2020, המזומנים בהישג יד הם 140.3 מיליארד יואן, שנותר ברמה גבוהה יחסית, עם עלייה אשתקד של 38.49% לעומת שנת 2018.
תזרים המזומנים התפעולי הגיע ל -82.864 מיליארד יואן בשנת 2019 עם עלייה מקבילה אשתקד של 384.02%, ו -45.752 מיליארד יואן במחצית השנה 2020 עם עלייה מקבילה אשתקד של 32.16%, דבר המצביע על כך שעסקי CHAMC הפיתוח היה יציב יחסית בשנתיים האחרונות, ויכולתו ליצור תזרים מזומנים ברציפות נותרה חזקה.
2. סביר להניח כי בעלי מניות ורגולטורים לא מבוטלים יאפשרו להוארונג לברירת מחדל
מלבד הדוחות הכספיים, לעומת זאת, CHAMC היא מיזם פיננסי בבעלות רוב האוצר ומפוקח ישירות על ידי הוועדה הרגולטורית לבנקאות וביטוח בסין (CBIRC). לא משרד האוצר וגם ה- CBIRC לא מאפשרים התרחשות של מחדל, כך שהאפשרות של דרך הפשיטת הרגל השמועה בשוק היא כיום כמעט אפסית.
סוכנות דירוגים בינלאומית S&P Global Ratings מאמינה גם כי רשויות ממשלתיות צריכות לנקוט בצעדים להפחתת הסיכונים המערכתיים הרלוונטיים הנגרמים כתוצאה מאירועים אפשריים, כולל המצב בו הבנקים המקומיים המדווחים על ידי החדשות ממשיכים לתת תמיכת אשראי ל- CHAMC ועשויים לנקוט. אמצעים נוספים. מוקדם יותר דיווחו רויטרס כי הרשויות הרגולטוריות בסין תיאמו עם מספר בנקים כדי "לא למשוך הלוואות" מ- CHAMC ומוכנים לתמוך בכך.
באשר להוארונג אינטרנשיונל, הגוף העיקרי של מנפיק האג"ח בחו"ל, S&P Global Ratings ממשיכה לראות בה חברת בת מרכזית של CHAMC, וכי כל תמיכה יוצאת דופן מצד הממשלה תהיה זמינה בעקיפין לחברה, במידת הצורך. S&P Global Ratings מצפה כי CHAMC עשויה להגיש תמיכת נזילות ישירה, או תמיכת נזילות עקיפה ל- Huarong International באמצעות מערכות היחסים של הקבוצה עם מוסדות פיננסיים סיניים.
אם לשפוט לפי ההתקדמות האחרונה, CHAMC שמרה על תשלום חובות ציבוריים מקומיים ומחו"ל. על פי הודעתה, מ -1 באפריל עד 3 ביוני החזירו CHAMC וחברות הבת שלה 36 אג"ח מקומיות ומחו"ל בוגרות במלואן לפי לוח הזמנים, בסכום כולל של 32.056 מיליארד יואן (מחושב לפי שער החליפין של 31 במרץ), כולל 3 איגרות חוב בחו"ל בסכום של 600 מיליון דולר SGD, 300 מיליון דולר ו -900 מיליון דולר בהתאמה; ו- 33 אג"ח מקומיות (כולל תעודות הפקדה של בנק Huarong Xiangjiang), בסכום כולל של 21.456 מיליארד יואן.
3. שיפור האיכות והיעילות הוא "ראיית הנולד" והחזרה לעסקים הראשיים היא המגמה בענף
גיוון מול התמחות? המחלוקת בנושאי דרכים רודפת את היסטוריית הפיתוח בת 22 השנים של חברות ניהול נכסים. כאשר המועד האחרון שנקבע במקור לעשר שנים עמד להסתיים, הרפורמה והטרנספורמציה של חברות ניהול נכסים עוררו סבב דיונים תיאורטיים ומעשיים. התמחות או גיוון הייתה גם הבחירה שנדונה באותה תקופה. עובדות הוכיחו כי בתקופת הפיתוח השנייה של עשר השנים, חברות ניהול הנכסים "Big Four" (AMC) כולן יצאו לדרך הרחבה מגוונת, וזכו ברציפות ברישיונות פיננסיים רבים כגון בנקאות, ניירות ערך, נאמנות, ביטוח וליסינג פיננסי. .
אחרי 2017 כיוון הרוח השתנה. הקונגרס הלאומי ה -19 של המפלגה הקומוניסטית בסין הציע להחזיק בשורה התחתונה של מניעת סיכונים פיננסיים מערכתיים כמשימה הבסיסית של עבודה פיננסית. ועידת העבודה הכלכלית המרכזית שהתקיימה בסוף אותה שנה שמה את המניעה והשליטה בסיכונים פיננסיים כמוקד הקרב למניעה ופיוס של סיכונים גדולים. מאז, סוכנויות הרגולציה הסיניות חיזקו משמעותית את הפיקוח על ההתמחות והפעילות העסקית הליבה של מכוניות ה- AMC של "ארבע הגדולות".
על פי המידע על השוק הפתוח, ארבע חברות ניהול הנכסים ביצעו גם הן פעולות מקבילות. סינדה העבירה את ההון העצמי של שלוש חברות בנות של Cinda Property and Casualty Insurance Co., Ltd., Happy Life Insurance Co., Ltd. ו- Zhongyuan Asset Management Co, Ltd; החומה הגדולה העבירה חלק מההון העצמי של Great Wall Xinsheng Trust Co., Ltd., ומקדמת את העברת ההון של Great Wall Changsheng Insurance Co., Ltd. ו- AMCs מקומיות בגאנסו ובנינגסיה; אוריינט העבירה את ההון העצמי של רבות מחברות ההלוואות הקטנות שלה; Huarong גם העביר את ההון העצמי של Huarong Kunlun שהוחזק בשלב המוקדם. לאחרונה דיווחו כמה כלי תקשורת זרים כי בכוונתם להוציא נכסים שאינם מהליבה.
בתחילת העשור השלישי, ארבע ה- AMCs יוצאות פה אחד בדרך לחזור לעסק העיקרי שלהן. ניתן לחזות כי ארבע ה- AMC הגדולות עשויות להמשיך ולהצטמצם בעתיד, דבר העולה בקנה אחד עם מגמת הפיתוח של התעשייה, דרישות הרגולציה והאסטרטגיה הנוכחית של מניעה ופתרון סיכונים פיננסיים. בטווח הארוך, התמחות תעזור לתעשיית AMC לייעל את המבנה העסקי שלה, לשפר את יעילות ניצול הנכסים ולשפר את יכולת התחרות הליבה ואיכות הפיתוח. אחרי הכל, בסין לא חסרים מוסדות בנקאיים, ביטוחים וניירות ערך טובים, אלא זקוקים למוסדות ניהול נכסים מקצועיים ומנוסים יותר שאינם מתפקדים.
מבחינת סין הוארונג, ייצוב הנזילות הנוכחית הוא רק משימה מדורגת, ולא מטרת רפורמה. מניתוח כל ההיבטים, "הדאגות המיידיות" של נזילות אינן מבוססות, והשוק צריך לשים לב יותר ל"ראיית הנולד "שלו לשיפור האיכות והיעילות, כמו גם לסיכויי הפיתוח העתידיים שמביאה" ראיית הנולד "הזו להוארונג. .
איך יכולות AMC לשפר את האיכות והיעילות? אין ספק שזו אסטרטגיה מהירה יחסית לסלק כמה חברות בנות עסקיות לא יתרון ולא ראשי. מצד אחד, הכספים המשוחררים יסייעו במיטוב המבנה העסקי של AMC, בקידום התאמות אסטרטגיות ובהתמקדות נוספת בעסק העיקרי. מצד שני, זוהי גם הזדמנות עבור Huarong לפרוק לחלוטין את הנטל ההיסטורי. על פי הדו"ח השנתי של Huarong לשנת 2019, ההכנסות של תחום ניהול נכסים שאינם מבצעים היו 69.791 מיליארד יואן, המהווה גידול של 7.8% לעומת שנת 2018, והרווח לפני מס היה 19.591 מיליארד יואן, המהווה גידול של 51.8% מעל 2018. תרומת העסק העיקרי גבוהה יחסית.
מנקודת מבט ההזדמנויות בתעשייה, תחת מחזור ההאטה הכלכלי, הנכסים הלא-ביצועים שנבנו בשנים האחרונות הם "אוקיינוס כחול" עצום. ב- 1 ביוני חשף ה- CBIRC במסיבת עיתונאים כי בסוף הרבעון הראשון של השנה יתרת ההלוואות בתעשייה הבנקאית עמדה על טריליון יואן של 3.6 מיליארד יואן, עם יחס הלוואות לא טוב לביצוע של 1.89%. ברבעון הראשון סילק ענף הבנקאות הלוואות שאינן רמות ביצוע בסך 463.2 יואן יואן, העולות על התקופה המקבילה אשתקד.
בנוסף, הוציאה לאחרונה ה- CBIRC את "תקנות 2021 ועבודת חקיקה", כולל גיבוש "אמצעי הביניים לפיקוח וניהול של חברות לניהול נכסים מקומיים", מה שאומר ש- AMC מקומיות צפויות לנהל פיקוח אחיד זה. שָׁנָה. בפיקוח אחיד, תעשיית ה- AMC עשויה להתמודד עם סבב חדש של דשדוש, שיגדיל את המגבלות על ה- AMC המקומי, בעוד שהוא נוח לארבעת ה- AMC המובילים בענף.
נושא: סיכום הודעה לעיתונות
מקור:
מגזרים: מימון יומי
https://www.acnnewswire.com
מרשת החדשות הארגוניות של אסיה
כל הזכויות שמורות © 2021 ACN Newswire. כל הזכויות שמורות. חטיבה ברשת חדשות התאגידים של אסיה.
מקור: http://www.acnnewswire.com/press-release/english/67736/
- 2019
- 2020
- 2021
- 7
- חֶשְׁבּוֹן
- ACN Newswire
- פעילויות
- תעשיות
- אנליזה
- הודיע
- הַכרָזָה
- אַפּרִיל
- מאמר
- אסיה
- נכס
- ניהול נכסים
- נכסים
- בנק
- בנקאות
- פְּשִׁיטַת רֶגֶל
- בנקים
- קרב
- B
- גוּף
- אג"ח
- בִּניָן
- עסקים
- מזומנים
- תזרים מזומנים
- גרם
- תעודות
- סין
- סינית
- עמלה
- חברות
- חברה
- כנס
- הקונגרס
- להמשיך
- ממשיך
- אשראי
- נוֹכְחִי
- עיכוב
- צעצועי התפתחות
- מַחֲלוֹקֶת
- גוון
- מוקדם
- בשלב מוקדם
- כַּלְכָּלִי
- האטה כלכלית
- יְעִילוּת
- מִפְעָל
- הון עצמי
- אירועים
- חליפין
- הרחבה
- מצפה
- פָּנִים
- לממן
- כספי
- גופים פיננסיים
- ראשון
- תזרים
- להתמקד
- מלא
- כספים
- עתיד
- גלוֹבָּלִי
- טוב
- ממשלה
- גדול
- קְבוּצָה
- גָבוֹהַ
- היסטוריה
- להחזיק
- איך
- איך
- HTTPS
- כולל
- להגדיל
- תעשייה
- מידע
- מוסדות
- ביטוח
- ברמה בינלאומית
- בעיות
- IT
- האחרון
- מוביל
- חֲקִיקָה
- רמה
- רישיונות
- קו
- נְזִילוּת
- להלוות
- הלוואות
- מקומי
- ארוך
- גדול
- ניהול
- צעדה
- שוק
- מדיה
- מִילִיוֹן
- נטו
- רשת
- חדשות
- ים
- לפתוח
- פועל
- הזדמנות
- אחר
- תשלום
- תשלום
- פרספקטיבה
- להציג
- ללחוץ
- עיתונות ופרסומים
- מניעה
- מניעה
- להרוויח
- לקדם
- רכוש
- ציבורי
- איכות
- דירוגים
- סיבות
- להפחית
- תקנון
- רגולטורים
- מערכות יחסים
- לדווח
- דוחות לדוגמא
- דרישות
- תוצאות
- רויטרס
- הכנסה
- הסיכון
- הפעלה
- ניירות ערך
- קטן
- So
- התמחות
- התחלה
- הצהרה
- אסטרטגי
- אִסטרָטֶגִיָה
- תמיכה
- העתיד
- זמן
- עסקות
- טרנספורמציה
- סומך
- לצפיה
- רוח
- תיק עבודות
- ראוי
- שנה
- שנים
- אפס