חברות הון סיכון אומרים שהגיע הזמן לבלוקצ'יין להתמקד ביישומים

מפתחי בלוקצ'יין השיגו השנה הישגים מהירים בשיפור התשתית של אופן פעולת המערכות הללו. הם מתקרבים לפתרונות ברי קיימא עבור סוג חדש של אינטרנט, כזה שמעביר ערך (כלומר כסף וניירות ערך) באותה קלות כמו שהוא מעביר מידע.

אבל ככל שהפתרונות הקשורים לתשתית מתבהרים יותר, מהו מקרה השימוש שיהפוך את Web3 למחליף משחק ממשי עבור שירותים פיננסיים, צרכנים ועסקים בכלל?

יותר ויותר, משקיעים בתחום הזה רואים צורך הולך וגובר של מפתחים להתרחב מתשתית לתחום היישומים.

גאווין וואנג, שותף מנהל ומנהל השקעות ראשי ב-SNZ Capital, משקיע מוקדם ב-Ethereum, נאם בכנס ב-Cyberport של הונג קונג, אמר: "אנחנו מחפשים את אפליקציית הרוצח. אחרת כל מדרגיות הבלוקצ'יין הזו היא בועה."

המשרד שלו נמנע מפרויקטים לא ברי קיימא בתחום NFTs ומשחקים, כמו האופנה של 'שחק כדי להרוויח', אך תמכה בפרוטוקולי DeFi כגון MakerDAO, Uniswap ו-Chainlink Network. וואנג מאמין שייקח חמש עד 10 שנים עד ש-Web3 תהיה תופעה מיינסטרים, אבל הוא מחפש כעת להמר על דרכים לשילוב בלוקצ'יין עם העולם הקיים, מבוסס Web2.

Jupiter Zheng Jialiang, שותף ב-HashKey Capital, אומר שהתעשייה צריכה לקבל מוצרי אימוץ המוני מוכנים למחזור השורי הבא. "במהלך השנים הקרובות, אנחנו צריכים נרטיב גדול יותר מאשר gamify או metaverse", אמר. "התשתית קרובה למוכנה".

התקדמות התשתית

המשקיעים והבונים בחלל אינם מסכימים על המשמעות של 'קרוב למוכן'.

אבל Sandeep Nailwal, מייסד שותף של Polygon, אומר שההופעה של הוכחות אפס ידע מאפשרת התקדמות מהירה בשתי חזיתות חשובות. האחד הוא מדרגיות, והשני הוא קישוריות (או יכולת פעולה הדדית).

גם רשתות אחרות כמו Ethereum ו-Solana התמודדו עם האתגרים הללו, עם הוכחות ZK וטכנולוגיות אחרות. להצלחה יהיו השלכות על פיננסים מסורתיים כמו גם על שווקי קריפטו מקוריים.

"השווקים הפיננסיים ייהנו מהסדר אטומי כמעט מיידי", אמר אנדרו אוניל מ-S&P Global Market Intelligence בלונדון. "זה יפחית את הצורך בנזילות תוך יומית, ישפר את הניידות של ביטחונות ויקצץ את הסיכון של צד נגדי".

חסמים לאימוץ

אימוץ מימון בלוקצ'יין, או שימושים אחרים, נבלם על ידי בעיות הנדסיות עם הבלוקצ'יין המובילים 'שכבת 1' או שכבת התיישבות, כגון Ethereum. אלה פגעו ביכולת המדרגיות.

בעיה אחת היא דמי הדלק. ככל שהביקוש גדול יותר לשירות מסוים בבלוקצ'יין, כך גובים מאמת המחירים לאישור עסקה גבוה יותר. יתרה מכך, עמלות הגז אטומות לגודל עסקה נתונה: האם הערך המוחלף שווה דולר או מיליון דולר לא משנה, עמלת הגז זהה. מה שחשוב זה היקף העסקאות.

---

---

שנית היא המהירות. עד לאחרונה, Ethereum יכול היה לעבד רק כשישה עד 10 בלוקים בשנייה - איטי מאוד בהשוואה למהירות עסקה לשנייה של כ-25,000 עבור Visa. אם בלוקצ'יין יכולים להגיע למהירות כזו, זה הופך אטרקטיבי יותר עבור בנקים ואחרים לבנות אפליקציות על גבי.

נכון לעכשיו, עולם הבלוקצ'יין עדיין לא שם, למרות שהוא התקדם, עם Ethereum, Polygon ו-Solana מסוגלים לבצע TPS בסביבות 4,000. זה סימן להתקדמות, אבל הדרך עוד ארוכה.

Ethereum הולך ל-PoS

התפתחות חשובה אחת בדרך זו הייתה המעבר של Ethereum ממנגנון קונצנזוס של הוכחת עבודה דמוי ביטקוין (בו כל צומת חייב לאמת כל עסקה) למנגנון המבוסס על הוכחת הימור. כאשר Ethereum הופיע לראשונה ב-2016, הוא נתן עדיפות לביזור ואבטחה על פני מדרגיות (מה שנקרא טרילמה של blockchain).

הוכחת הימור מייצגת נסיגה חלקית מביזור, אבל התהליך נראה מוצלח, אומר Gökhan Er, מנכ"ל ב-IOSG Ventures.

הוא מציין כי בשנת 2023, המאמתים ובוני האפליקציות של Ethereum הניבו הכנסות משולבות של 2 מיליארד דולר. Lido, פרוטוקול הימור עבור אסימוני ETH, הניב הכנסות של 540 מיליון דולר. ConsenSys, המפתחת הגדולה ביותר ב-Ethereum, הניבה הכנסות מעל 100 מיליון דולר ב-2023, כולל מ-Metamask, הארנק שלה, שכעת יש לו 23 מיליון משתמשים פעילים חודשיים.

מדד נוסף לאימוץ הוא Eth. הפעלת צומת ב-Ethereum דורשת מינימום של 32 ETH, וזה מעבר לאמצעים של רוב המשתתפים. עם זאת, הרשת תלויה בצמתים כאלה כדי לאמת עסקאות - הם הקו הראשון לאבטחת הרשת. פרוטוקולי הימור כמו לידו הם כמו קרן שוק כספים, הצוברת אסימונים של משתמשים בודדים כדי להפעיל צמתים ברמת אומניבוס.

לידו מפעילה כיום 31 מפעילי צמתים שנבחרו על ידי מנגנון הממשל של הפרוטוקול (כלומר, על ידי תוכנה), תכנון שנועד להפחית את הסיכון של לידו להפוך לנקודת כשל ענקית או שחיתות. ל- Ethereum, Polygon ו- Solana יש נהלים לערב בעלי עניין ומפתחים כדי להגן מפני מישהו שיחטוף את הרשת, למרות שלכולם יש נקודות תורפה.

עם זאת, הנקודה הבולטת היא שהימור על Ethereum הוא יותר ויותר פופולרי. בשנת 2021, לפני המעבר של Ethereum ל-PoS, מחזיקי אסימוני ETH החזיקו 1.2 מיליון דולר בלבד. נכון להיום, הנתון הזה הוא 27 מיליון דולר, המהווים 23 אחוז מכל אסימוני ה-ETH. מדובר בהצבעת אמון בכיוון הרשת.

רולס

השנה הציגה התעשייה טכנולוגיה חשובה נוספת לשיפור המדרגיות: הרול-אפ.

O'Neill של S&P מסבירה אוסף המאפשר ל-Ethereum ול-Polygon לקבץ עסקאות ולבצע אותן בשרשרת נפרדת, 'רול-אפ', ולהחזיר את הפלט המצטבר לשכבה-1 לצורך יישוב סופי. (במקרה של פוליגון, הוא מחזיר עסקאות ל-Ethereum blockchain. סולאנה עשתה דרך אחרת, מנסה לשמור הכל בשרשרת סולאנה עצמה.)

עם זאת, לא כל הרול-אפים זהים. מפתחי Ethereum משתמשים לעתים קרובות ב'אוסף אופטימיים', אשר מניחים שהעסקאות תקפות אלא אם כן הוכח אחרת. על המאמתים להוכיח הונאה; הם יכולים להקפיא את העסקה לכמה ימים.

להיות 'אופטימי' מטיל את הנטל לגלות הונאה ולאתגר אותה על המאמתים, ואם יש אתגר, להפסקה בעסקאות יכולה להיות השפעות זליגה.

הפתרון הוא אוסף האפס ידע. הוכחות ZK הן טכניקה קריפטוגרפית לאימות אמיתות המידע מבלי לראות את הנתונים הבסיסיים. שימוש ברזולוציית ZK פירושו שכל עסקה מאושרת באופן אוטומטי, ללא צורך להסתמך על מאמתים פעילים או השהיית עסקאות.

אם מצליחים, לאוסף ZK יש יתרונות ברורים ל-KYC ולבעיות ציות אחרות. האימוץ שלהם גם מנקה הרבה מהעיבוד שנכנס לאימות - ועמלות הגז הגבוהות. הסר את ההרמה הכבדה הזו, ועמלות הדלק צריכות להיות זעירות.

אפס ידע

ה-Nailwal של Polygon אומר ש-ZK רול-אפים יאפשרו לתשתית בלוקצ'יין להתרחב ללא סוף, ולהתחבר בצורה חלקה עם בלוקצ'יין אחרים.

זה אומר שבלוקצ'יין יכול ליצור 'אינטרנט של ערך' אמיתי, או Web3, עם אותה יכולת עבור כל מי שיש לו חיבור לאינטרנט ליצור אפליקציה, לגלוש בקלות מאתר לאתר, ולצרוך או להעביר נתונים וערך לכל מקום - בדיוק כמו חברה שמפרסמת סרטון באתר שלה היום יכולה לאכלס מדיה חברתית אחרת בתוכן שלה.

הצגת רכיבי ZK לא הייתה קלה. פוליגון השקיעה כמעט מיליארד דולר בשנתיים האחרונות במתכנתי ZK ובפרויקטים נלווים, אומר ניילוואל. זה הניב תוצאות. "הרבה אנשים חשבו שייקח עד חמש שנים לפרוס אוסף תקפות ZK מלא ומבוקרת", אמר באירוע Cyberport. "אבל השקנו את שלנו במרץ."

הוא צופה להופעת אוסף ה-ZK תהיה השפעה גדולה על כל תעשיית ה-Web3, מכיוון שהיא מאפשרת לאנשים להוכיח את התוקף של סביבה או מערך נתונים מבלי שיצטרכו לשחזר אותם בעצמם. 

לדוגמה, מבקר של פעילות חברה יבקש את הנתונים והלוגיקה העסקית שלה, כך שהמבקר יוכל לבדוק את אמיתות מה שהחברה אומרת להם. עם ZK tech, החברה יכולה פשוט לתת למבקר הוכחה מחשובית פשוטה. באופן דומה, עם רול-אפים, רשתות הבלוק השכבה 2 עושות הרבה מאוד חישובים באפליקציות רבות, אבל אז מוכיחות בחזרה את הפלט ל-Ethereum.

בנקים ו-Web3

האופי חסר האמון של הוכחות SK פירושו שרשתות שכבה 1 אינן חייבות להיות מבוזרות לחלוטין למען אבטחתן. המשמעות היא שבנקים וארגונים אחרים לא יצטרכו לדאוג לגבי השקת יישומים בסביבות נטולות הרשאה, שבהן הם לא יכולים לדעת אם הם סוחרים עם צד נגדי או עם רמאי.

הבנקים פועלים כיום רק על רשתות בלוקצ'יין מורשות בלולאה סגורה. זה לא מאפשר להם ליהנות מהאופי הגלובלי של רשתות דיגיטליות - זה אומר שכסף או ניירות ערך המיוצגים על ידי האסימונים שלהם אינם ניתנים לשינוי. הוכחות ZK, טוען Nailwal, יעניקו להם את הנוחות לעזוב את הגנים המוקפים בחומה.

אר מ-IOSG אומר שהתשתית המשתפרת של הבלוקצ'יין תאפשר גם את הניצחון האולטימטיבי של חברות Web3 על הפלטפורמות הענקיות והמונופוליסטיות השולטות באינטרנט של היום.

הוא מציין שכיום, 1 האחוז העליון של אתרי האינטרנט מקבל 95 אחוז מכלל התנועה. המגמה דומה באפליקציות לנייד. זה העניק לחברות כמו Meta, Spotify, WeChat וגוגל כוח פיננסי עצום.

לדוגמה, Meta הניבה הכנסות של 117 מיליארד דולר ב-2022, בין השאר בגלל שהיא מייצרת רווח מלא מכל התוכן שאנשים רגילים בונים עליו. יוטיוברים מוותרים על 45 אחוז מההכנסות שלהם לפלטפורמה. Spotify ו-Apple App Store לוקחים 30 אחוז מההכנסות מאמנים או אפליקציות באתרים שלהם.

זה לא קורה בסביבות Web3. אר אומר ש-Opensea, שוק ה-NFT, ייצר 25.3 מיליארד דולר ממחזורי מסחר ב-2022, אך קיבלה רק 2.5 אחוזים. Uniswap, פרוטוקול ה-DeFi, תמך בהיקפים של 840 מיליארד דולר, אך קצב ההטבה שלו עמד על 0.3 אחוז בלבד.

"הפרויקטים האלה הם קוד פתוח, חסרי הרשאות וניתנים למזלג", אמר אר. "אם אתה גובה יותר מדי עבור אפליקציה כלשהי בקריפטו, מישהו יכול לחלק את הפרויקט שלך, לבנות גרסה אחרת ולגבות פחות."

הצד החיובי של מפתחים, אם הם בונים אפליקציה, הם לא תלויים בפלטפורמה ענקית. טוויטר בבעלותו של אילון מאסק סגרה לאחרונה את ממשקי ה-API שלה למפתחים שהיא לא אוהבת, כך שכל מי שבנה אפליקציות בטוויטר הפסיד זמן וכסף. אם גוגל תשנה את אלגוריתם החיפוש שלה, עסקים רבים המסתמכים על מודעות או דירוגים של גוגל ימצאו את עצמם בקור.

יש לכך השלכות על מגזר הפיננסים, כי קריפטו הוא, אחרי הכל, סביבה ספקולטיבית. הכל תלוי בתמריצים כדי שאנשים יבנו ותיקפו. "בכל פעם שהקריפטו נכנס למגזר חדש, התעשייה מתגבשת מהר יותר", אמר אר.

לכן ככל שהתשתית מתרחבת ומתחברת, הפיננסים יהפכו לתעשייה גדולה עוד יותר - אם כי בצורת Web3.

אפליקציית Killer - או פשוט קלה לשימוש

לבניית התשתית יש עוד הרבה מה להשיג. תשתית בפיננסים מסורתיים נותרה נוף משתנה ללא הרף, כך שזה אף פעם לא 'בוצע'. אבל הטכנולוגיה נפרסת כעת כדי להפוך את Web3 לניתנת להרחבה וניתנת לפעולה הדדית.

אם Web3 יהפוך למיינסטרים, הוא יצטרך גם הרבה יותר אפליקציות - והרבה יותר טובות. כיום החלל מאוכלס רק על ידי אנשי טכנולוגיה ומקורבים, כי האפליקציות מגושמות.

"ארנקי קריפטו כמו Metamask כואב לשימוש," אמר אר. "כשאתה מוריד את זה אתה צריך לחתום על הרבה הודעות; אם תכתוב את המספר הלא נכון, אתה עלול לאבד את הכסף שאתה מנסה לשלוח. אנחנו צריכים אפליקציות טובות כמו אלה ב-Web2."

בעיה נוספת היא פיצול - חוסר התפר. שימוש בארנק כדי להלוות או להמר או לקנות ביטוח, כולם דורשים עסקאות ב-blockchains שונות.

וואנג מ-SNZ אמר, "סקלביליות היא הצד השני של אימוץ המוני. זה לא רק על עמלות דלק נמוכות או TPS גבוה יותר. זה גם קשור לקישוריות, אינטגרציה עם Web2 והורדת החסמים לאימוץ משתמשים. יש לנו עוד דרך ארוכה לעבור".

אלן לי, מנהל השקעות בלוקצ'יין ב-Da Wan Asset Management, אומר כי הון סיכון עדיין משקיע בפרויקטים של תשתית. "עבור חלק האפליקציה, אנחנו עדיין צריכים להסתמך על חברות Web2... אפילו פייסבוק או גוגל ישמיעו ארנק קריפטו בדפדפן או באפליקציה שלהם."

הוא חושב שיהיו הזדמנויות השקעה בפרויקטים נוספים הקשורים ל-DeFi, וציין ששווקים כמו Aave ו-Uniswap מיועדים רק לעסקאות נקודתיות. יש עדיין מקום לבנות נגזרים ומוצרים מובנים, הוא אומר, אם כי ייתכן שיידרש עוד שוק שוורי כדי ליצור מספיק משתמשים כדי שפרויקטים חדשים ישתלמו.

אבל אר אומר שגל ההשקעות מתחיל להתהפך. "בשנים האחרונות השקענו בתשתיות", אמר. "עכשיו הגיע הזמן לעבור ליישומים."

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://www.digfingroup.com/vc-blockchain/