ビットコインETFがBTCマイナーを不安にさせている理由 – 復号化

米国初のビットコインスポットETFの登場が目前に迫っているようで、仮想通貨業界全体が、このような商品がどのように投資界におけるビットコインの正当性を強化し、機関投資家による導入を促し、BTCの価格を押し上げることができるかについて楽観的になっているように見える。 月へ. 

そのほとんどには、ビットコイン マイニング会社、つまりビットコイン ネットワークのセキュリティを確保し、新たに鋳造されたコインを獲得することに専念する大規模なコンピューター フリートを運用する企業が含まれます。 しかし、現在のビットコイン投資環境に関する重要な事実により、マイニング企業の投資家は若干の懸念を抱くかもしれません。 

CleanSpark の最高コミュニケーション責任者である Isaac Holyoak 氏は、「当社は ETF について楽観的であり、前向きな兆しがある」と語った。 解読する。 同氏は、鉱山株は強気期にビットコインのプラスの勢いを引き継ぐ傾向があると指摘した。

ビットコイン自体は今年100％以上上昇していますが、 鉱業株 他の企業と並んで、平均してさらに高いリターンを達成しています BTCに隣接する企業。 これまで、こうした企業はETFが存在しない場合、投資家向けにBTCに対する規制されたより伝統的なレバレッジプレーとして機能してきた。

しかし、そこには問題が潜んでいる。ビットコインETFは有望に見えるかもしれないが、投資家がこれまで次善の策として扱ってきた株式から資本を吸い取る可能性もある。

一方、CleanSpark は依然として楽観的であり、ビットコインの価格に焦点を当て続けています。 「最近の展開は、 虚偽の主張 ETF とそれを示唆するもの CUSIP リストどちらもビットコイン価格の上昇に拍車をかけた」とホロヤック氏は強調した。 

マイニング会社の収益のほとんどは固定 BTC ブロック報酬から得られるため、BTC 価格の上昇は業界全体の米ドル建て収益の増加につながります。 

将来の価格上昇を予想して、Cleanspark は 投棄 今年は最大の競争力を高めるために、採掘機器に数百万ドルを投資しました。 

XNUMX月の鉱業レポートでは、 解読する, JPモルガンの株式アナリスト、レジナルド・L・スミス氏は、クリーンスパーク（CLSK）を「大幅な割引価格」でハードウェアと設備を取得し、高効率のフリートを運用しているため、オーバーウエート株と分類した。 CLSKは年初から122％上昇している。 

今年大規模なインフラ投資を行うもう161つの企業は、アイリス・エナジー（IREN）だ。再生可能エネルギーに焦点を当てたマイナー企業で、来るべきビットコイン半減期に特に強気だ。 スミス氏はまた、今年XNUMX％上昇しているアイリス株を「オーバーウエート」と評価した。

アイリス・エナジー社の共同創設者兼共同最高経営責任者（CEO）のダニエル・ロバート氏は、「コインの希少性がさらに高まる中、（半減期には）歴史的にさらなる価格変動が生じた」と述べた。 「今後6～12か月の間にマクロ金融状況が緩和される可能性を考慮すると、ビットコインにとって非常に興味深い時期が到来する可能性がある。」

ETFに関してロバーツ氏は、SECの承認によりビットコイン市場に「相当な資金プール」が開かれる可能性があり、マクロ環境の半減と緩和による強気効果がさらに悪化する可能性があると指摘した。 

スポットビットコインETFは、その株式がプロバイダーとそのパートナーが保有する固定量のBTCと直接償還できるという点で、米国の既存のビットコイン投資商品とは異なります。 

「スポット ETF は、今日の市場にあるファンド オプションよりも断然好ましいでしょう」と HIVE Digital CEO のアイディン キリッチ氏は説明しました。 解読する。 「これにより、プロの投資家や個人の退職金口座がこの資産クラスを利用できるようになるでしょう。」

今日の株式市場における主要なオプションの XNUMX つは、グレースケール ビットコイン トラスト (GBTC）、手数料が高く、ビットコインの価格を正確に追跡していません。 

信託内の株式は現在、ファンドの原資産となるBTC保有額よりも割引された価格で取引されている。 スポットビットコインETFへの転換を目指す同ファンドの取り組みが成功し、承認されれば完全に消滅するという確信が高まるにつれて、この割引率は時間の経過とともに縮小してきました。 

BTCを完全に購入して個人的に保有することを好む人もいるかもしれませんが、多くの個人投資家は、多くの場合規制されていない暗号通貨に特化したプラットフォームからコインを購入することに抵抗があるかもしれません。 さらに、アイリスのロバーツ氏が詳しく述べたように、多くの大企業にとってビットコインへの現物投資は完全に不可能だ。

同氏は、「機関投資家向けの投資義務と一般の個人向け株式仲介サービスの投資義務は、多くの場合、特別に定義された商品や有価証券以外の顧客資本の投資を禁止している」と述べた。 「ETFがこれを解決してくれる可能性が高い。」 

GBTC の後、これらのオプションには、暗号通貨取引所 Coinbase (COIN.;+120% YTD) や先物ベースの ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO;+64% YTD) が含まれます。 しかし、それら以外にも、これまでビットコインに対して好成績を収めている十数社の上場マイナーがいます。 

で 今週のポッドキャストインタビュー, JPモルガンのスミス氏は、ETFよりも劣る可能性がある間接的なビットコイン投資として、ビットコインマイニング最大手のマーソン・デジタルとライオット・プラットフォームズのXNUMX社を強調した。

「ライオットやマラソンを購入するよりも、ビットコインをよりクリーンに利用できます」と彼は言いました。 「そのようなタイプの購入では、ハッシュレートや機能停止などの問題に対処することになります。」

「また、まったく別の領域の裁定取引の機会を導入する可能性もある。そこでは、マイナーのXNUMX人を通じて間接的にビットコインを購入するよりも、ビットコインを完全に購入してレバレッジを利かせたほうが安いかもしれない」と同氏は付け加えた。

この動きについて尋ねられたとき、ビットコイン採掘会社でありプール運営会社であるファウンドリー・デジタルは、ETFがどのようにして業界に「直観に反するマイナスの結果」を生み出す可能性があるかを認めた。

ファウンドリーのCFA兼企業開発シニアマネージャーのアレックス・アルトマン氏は、「過去数年間、鉱山会社は公開市場でビットコインのエクスポージャーにアクセスするための代理店として利用されてきた」と述べた。 「投資家はより直接的で費用対効果の高い方法で資産クラスにアクセスできるようになるため、これらの新しいETF手段が公的マイナーの評価にどのような影響を与えるか興味深いでしょう。」

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• 情報源： https://decrypt.co/203725/bitcoin-etf-making-btc-miners-nervous