デリバティブは市場の将来を予測できるか?

プラトン再発行

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先物を使用すると、未来今日の市場における資産の価格を予測し、将来の価格の推移を予測したりヘッジしたりするための優れたツールとなります。しかし、先物は単なる優れた取引手段ではありません…

デリバティブはクラウドソースの予測モデルです。何千人もの人々が入札やオファーに集まり、資産の将来について意見を表明することは、本質的には効率的なリアルタイムの世論調査です。

Fed Funds先物

たとえば、フェデラルファンド先物 (ZQ) とフェデラルファンドレートを考えてみましょう。前者はトレーダーが連邦準備理事会が将来特定の時点で金利を設定すると考えるところを反映しており、後者は連邦準備制度が現在設定している実際の金利です。

ZQZ23 フェデラルファンド先物 2023 年 XNUMX 月

出典: Yahoo!ファイナンス (https://finance.yahoo.com/)

通常、連邦公開市場委員会によって年に数回しか変更されない金利が、どうして毎日これほど大きな変動を示すのでしょうか?金利が将来どこに向かうかという予測は、データ発表、FRBの声明、一般的なセンチメントに応じて日々変化します。

(余談: フェデラルファンド先物価格は 100 – [フェデラルファンドレート] です。たとえば、価格 98.60 はフェデラルファンドレートの 1.40% の期待を反映しています。)

先物はどのように未来を予測するか

先物市場のフォワードカーブは、対応する契約ごとに、将来の複数の日付における資産の現在の価格を示します。

ZQ フェデラルファンド先物フォワードカーブ

時間の経過とともに価格が下落していることは、FRBの利上げ期待を示しています。現在の金利が0.125%であることを考慮すると、0.25年に2022%の利上げが2023回かXNUMX回、XNUMX年にさらにXNUMX回かXNUMX回行われると予測されている。

フェデラル・ファンド先物：価格と予測

契約	価格	予測レート
１２月５日	99.87	視聴者の３８%が
１２月５日	99.25	視聴者の３８%が
１２月５日	98.60	視聴者の３８%が

出典：ヤフー！金融 (https://finance.yahoo.com/) 12/8/21 時点

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