多くのトレーダーにとって、オプション スプレッドは、下値リスクを最小限に抑えながら手頃な価格の市場エクスポージャーを確保する理想的な方法です。この記事では、ベア プット スプレッドの使用に関する重要な詳細について説明します。
ベア・プット・スプレッドとは何ですか?
ベア・プット・スプレッドは、資産価格の下落から利益を得るために設計された多面的なオプション取引戦略です。この戦略を実行するとき、トレーダーは購入します オプションを置く と同時に、同じ契約でより低い権利行使価格でプットを売ります。このアプローチは、同一の有効期限を持つ共通資産に基づいてオプション契約を売買することにより、弱気市場のエクスポージャーを確保する方法を提供します。
この戦略がどのように機能するかを説明するために、エネルギートレーダーのロンが、根強い新型コロナウイルス感染症の恐怖により、今後数カ月間に世界の石油需要が打撃を受けると信じていると仮定します。 19月になり、ロンは次のように推測しています。 需要のピークとなる夏 この季節により、WTI原油先物は65.00バレルあたり約59.25ドルの年初高値に達するだろう。 WTI XNUMX 月の価格が XNUMX ドルで取引されているため、ロンは次のベア プット スプレッドを実行することにしました。
- ロンは、59.00月のWTIプットをアット・ザ・マネー（ATM）権利行使価格6.68ドルで購入する。支払われるプレミアムは 6,680 バレルあたり 6.68 ドル、つまり 1000 ドル (XNUMX ドル x XNUMX) です。
- ロンは同時に 58.00 月 WTI をアウト・オブ・ザ・マネー (OTM) ストライキの 6.17 ドルで売却します。受け取るプレミアムは 6,170 バレルあたり 6.17 ドル、つまり 1000 ドル (XNUMX ドル x XNUMX) です。
- この取引の実行に伴う正味プレミアムは 510 ドル (6,680 ドル – 6,170 ドル) です。
12月のWTI 権利行使価格は 59.00 ドルです。第二に、下方負債はスプレッドの構造によって制限されます。あらゆる点で、ベア プット スプレッドの結果は次のシナリオのいずれかに従います。
利益
この戦略の最大利益は、オプションの権利行使価格とプレミアムの差額です。ロンの取引が計画通りに進み、57.00 月の WTI が 59.00 ドルで期限切れになると仮定します。純利益は、58.00 ドルと 100 ドルの権利行使価格の差 (510 ティック) からスプレッドのプレミアム (57.00 ドル) を引いたものです。この場合、490 月の WTI が $59.00 で期限切れになると、Ron は $58.00 の利益を実現します: [($0.01 – $10.00) ÷ 51 ティック] × ティックあたり $XNUMX) – $XNUMXo。
混合返品
59.00 月の WTI が 58.00 ドルと 59.00 ドルの間のどこかでボードから外れると、58.00 ドルでプットを購入することで利益が実現します。 $58.25 からの書面によるプットは期限切れになり無価値になります。 240.00 月の WTI が 59.00 ドルで満了すると仮定すると、取引の最終損益は 58.25 ドルになります: [(10.00 ドル – 510 ドル) × XNUMX/ティック] – XNUMX ドル。原資産がベア・プット・スプレッドの権利行使価格の間で終了した場合、損益は支払ったプレミアムと実際の終値によって決まります。
損失
59.00 月 WTI オプションが 510 ドルを超える取引で期限切れになった場合、ロンの責任は支払ったプレミアム (-XNUMX ドル) に限定されます。基本的に、ロングおよびショートのプット オプションは、トレーダーにとってネットゼロの結果を生み出すように機能します。
ベア プット スプレッドは、トレーダーに、前払いコストを抑えて市場でショート ポジションを引き受ける方法を提供します。この戦略はまた、 リスクプロファイルの軽減これは、市場エクスポージャが限られた手法を求める小売トレーダーにとって魅力的な機能です。ただし、ATM 契約の購入コストと OTM 契約の販売によって生じる収益のバランスを取るのはトレーダー次第です。トレーダーが OTM と ATM ストライキを適切に配置しない場合、弱気市場を正しく読み、それでも損失を被る可能性があります。
オプションの使い方を理解する
オプション市場で利益を得る方法について詳しく知りたい場合は、Daniels Trading の記事をご覧ください。 先物およびオプション戦略ガイド。 21 のユニークな取引戦略を備えており、今日のアクティブなヘッジャーや投機家にとって非常に貴重なリソースです。
出典: https://www.danielstrading.com/2021/05/13/the-ins-and-outs-of-trading-a-bear-put-spread
