옵션 거래는 엄격한 방식으로 사용될 때 개인의 포트폴리오에 의미 있는 추가를 제공할 수 있습니다. 전체 포트폴리오 접근 방식의 구성 요소로 사용되면 위험을 정의하고 최소한의 자본을 활용하며 자본 수익률을 극대화하면서 일관된 월별 수입을 창출할 수 있습니다. 옵션은 시장이 어떤 방향으로 움직일지 추측하지 않고도 원활하고 일관된 포트폴리오 평가를 가능하게 합니다. 옵션 기반 포트폴리오는 전체적인 베타 제어 방식을 통해 위험을 크게 줄이면서 포트폴리오 결과를 도출할 수 있는 내구성과 탄력성을 제공할 수 있습니다. 옵션 거래에 참여할 때 특정 규칙을 따라야 하며 가장 중요한 규칙 중 하나는 모든 옵션 거래를 위험이 정의된 방식(풋 스프레드, 콜 스프레드, 철 콘도르 등) 방식으로 구성하는 것입니다.
페이팔 (PYPL) 최근의 사례는 회사가 부주의한 인수 목표(Pinterest)로 인해 대규모 붕괴를 겪었고, 분기별 수익이 암울한 것으로 간주되는 것을 목격한 사례였습니다. 이 두 가지 이벤트는 35주 최고가인 $52에서 ~$310까지 하락한 200% 하락으로 정점을 찍었습니다. 따라서 보호 행사를 넘어서는 주식 하락 움직임을 제한하기 위해 모든 옵션 거래에서 위험을 정의하는 것이 중요합니다. 위험 정의 옵션 거래는 특정 행사 가격을 넘어서는 손실을 방지하고, 주식 할당을 피하고, 상당한 양의 자본을 필요로 하지 않으며, 주식 할당으로 자본을 흡수하는 동안 잠재적으로 실현되지 않은 손실을 초래하지 않습니다.
위험 정의 옵션 거래
위험이 정의된 옵션 거래는 간단합니다. 다음은 현재 주당 100달러에 거래되는 주식에 풋 스프레드를 적용한 이론적 예입니다.
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1. 행사가 $95에 풋옵션을 매도하고 프리미엄으로 주당 $1를 징수합니다. – 만기일까지 $95에 주식을 매수하고 옵션 프리미엄 수입으로 $100를 받을 의무가 있습니다.
2. 수령한 프리미엄 중 일부(예: 주당 $90)를 사용하여 행사가 $0.40에 풋옵션을 매수합니다. – 귀하는 만료일까지 주당 $90에 주식을 매도할 권리가 있습니다.
위의 풋 스프레드 시나리오에서 보험료 수입은 계약당 $60($1.00 – $0.40)이고 최대 위험은 $440($95 – $90 = $500 – $60 순 보험료 수입)입니다. 만기일까지 주식이 $95 이상으로 유지되면 옵션은 쓸모 없게 만료되고 풋 스프레드 매도자는 $60의 실현 이익 또는 13.6%($60/$440)의 투자 수익률을 확보하게 됩니다. 이것이 최소한의 자본을 활용하고 투자 수익을 극대화하는 위험 정의 옵션 거래의 본질입니다.
주식이 어디로 이동하든 기본 주식이 440으로 떨어지더라도 손실은 계약당 $90로 제한됩니다. 이는 $95 행사가에 구입한 보호 풋 레그로 인한 경우입니다. 따라서 최악의 시나리오에서 주식이 90으로 떨어지면 $5에 주식을 할당받은 다음 주당 $0.60에서 프리미엄 $440를 뺀 최대 손실액인 $XNUMX에 주식을 판매하게 됩니다. 계약당 $XNUMX.
PayPal 사례 연구
페이팔 (PYPL) 잘못 처리된 인수 목표의 두 단계 실패와 큰 수익 손실 이후 296월 8일 $200에서 10월 32일 ~$8로 극적인 하락을 경험했습니다. 이 245% 하락은 240주 동안 일어났습니다. $40/$240의 풋 스프레드가 PayPal에서 판매되었으며 거의 최대 손실을 입었습니다. 그러나 245달러의 보호 파업을 통해 주당 20달러의 추가 미실현 손실을 방지했습니다. 현금으로 보장된 풋 상황에서 주식은 $XNUMX에 할당되었을 것이며 이후 최대 XNUMX%의 손실이 발생했을 것입니다. 현금으로 보장된 풋옵션은 이와 같은 상황에서 위험할 수 있을 뿐만 아니라 상당한 양의 자본을 실현되지 않은 손실로 묶을 수도 있습니다. 따라서 하방 위험을 보호하고 자본 집약적인 주식 할당을 피하기 위해서는 위험이 정의된 풋 스프레드가 필수적이었습니다.
그림 1 - 옵션 거래의 기초가 되는 풋 스프레드, 콜 스프레드, 아이언 콘도르 등 위험 정의 옵션 거래의 중요성 - 거래알림 서비스 및 옵션 심사 도구
민첩한 옵션 전략을 위한 10가지 규칙
민첩한 옵션 기반 포트폴리오에 대한 체계적인 접근 방식은 변동성을 탐색하고 시장 하락을 피하는 데 필수적입니다. 포트폴리오 결과를 도출하기 위해 옵션을 사용하는 경우 다양한 보호 조치를 취해야 합니다. 옵션을 판매하고 옵션 기반 포트폴리오를 관리할 때 다음 지침이 필수적입니다(그림 3).
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1. 상관관계가 없는 다양한 종목을 통해 거래하세요
2. 부문 다양성 극대화
3. 다양한 만기일에 걸쳐 옵션 계약을 스프레드
4. 내재변동성이 높은 환경에서는 옵션을 매도하세요
5. 성공적인 거래를 관리하세요
6. 정의된 위험 거래를 이용하세요
7. 현금 보유율 ~50% 유지
8. 거래 횟수를 최대화하여 확률이 예상 결과에 부합하도록 합니다.
9. 성공 확률을 자신에게 유리하게 설정하세요(델타)
10. 적절한 포지션 규모/거래 할당
결론
옵션 기반 포트폴리오는 전체적인 베타 제어 방식을 통해 위험을 크게 줄이면서 포트폴리오 결과를 도출할 수 있는 내구성과 탄력성을 제공할 수 있습니다. 옵션 거래에 참여할 때 특정 규칙을 따라야 하며 가장 중요한 규칙 중 하나는 모든 옵션 거래를 위험이 정의된 방식(풋 스프레드, 콜 스프레드, 철 콘도르 등) 방식으로 구성하는 것입니다. 따라서 베타 통제, 옵션 기반 전략이 핵심이며, 9월 시장 붕괴는 적절한 위험 관리가 필수적인 이유를 더욱 강화합니다. 옵션 기반 접근 방식은 포트폴리오 변동성을 억제하면서 급격한 시장 변동을 피하는 동시에 안전 마진을 제공합니다.
페이팔 (PYPL) 최근의 사례는 분기별 실적 부진과 함께 잘못된 인수 목표로 인해 주식이 대규모 붕괴를 목격한 사례였습니다. 이 두 가지 이벤트는 35주 최고가인 $52에서 ~$310까지 하락한 200% 하락으로 정점에 이르렀습니다. 따라서 보호 행사를 넘어서는 주식 하락 움직임을 제한하기 위해 모든 옵션 거래에서 위험을 정의하는 것이 중요합니다. 위험이 정의된 옵션 거래는 특정 행사 가격을 넘어서는 손실을 방지하고, 주식 할당을 방지하며, 상당한 금액의 자본을 필요로 하지 않으며, 주식 할당에 막대한 자본을 묶어두면서도 잠재적으로 미실현 손실을 초래하지 않습니다.
노아 키드 로프 스키
INO.com 기여자
공개: 스톡 옵션 Dad LLC는 옵션 기반 서비스 및 교육을 전문으로 하는 등록된 투자 자문(RIA) 회사입니다. 본 글에 언급된 어떠한 회사와도 비즈니스 관계가 없습니다. 이 글은 RIA의 의견을 반영한 것입니다. 이 기사는 언급된 주식이나 ETF를 매수 또는 매도하도록 권장하기 위한 것이 아닙니다. 저자는 모든 투자자가 옵션 거래에 투자하거나 조치를 취하기 전에 자체 조사와 실사를 수행할 것을 권장합니다. 자유롭게 의견을 제시하고 피드백을 제공해 주세요. 저자는 모든 응답을 중요하게 생각합니다. 저자는 등록된 투자 자문(RIA) 회사인 Stock Options Dad LLC의 창립자이자 관리 회원입니다. www.stockoptionsdad.com 위험을 정의하고 최소한의 자본을 활용하며 투자 수익을 극대화합니다. 보다 매력적인 단기 옵션 기반 콘텐츠를 보려면 Stock Options Dad LLC를 방문하십시오. 유튜브 채널. 모든 문의는 다이렉트 해주세요 [이메일 보호]. 저자는 AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY 및 USO의 주식을 보유하고 있습니다.
출처: https://www.ino.com/blog/2021/11/paypal-importance-of-risk- Defined-option-trading/
