IR Futures-volume – november 2021

Ik heb laatst in detail gekeken naar het IR Futures-volume in februari 2021, dus in deze blog zal ik het gemiddelde dagelijkse volume (ADV) en de open rente (OI) van de belangrijkste IR-futures bijwerken:

• Geldmarkt- en obligatiefutures
• AUD, BRL, CAD, CHF, EUR, GBP, JPY en USD
• Relatieve omvang volgens ADV en OI op een vergelijkbare notionele basis in dollars
• Trends en marktaandeel in SOFR en SONIA Futures

MM Futures in grote CCY's

In CCPBekijken we kunnen MM Futures selecteren in de zes belangrijkste derivatenvaluta's plus BRL en CHF.

• USD op CME de grootste met $4.2 biljoen ADV van Eurodollar, FedFunds en SOFR
• EUR bij ICE, de op één na grootste met $870 miljard ADV van Euribor
• GBP bij ICE met $430 miljard
• CAD bij TMX met $85 miljard
• AUD bij ASX met $60 miljard
• BRL op B3 met $30 miljard
• CHF bij ICE met $20 miljard
• JPY op TFX met $600 miljoen

USD ADV hoger dan de $3.6 biljoen in februari 21, terwijl de EUR en GBP lager zijn dan respectievelijk de $1 biljoen en $950 miljard in februari 21.

Vervolgens overstappen naar Open Interest en via futurescontracten binnen valuta.

Rangschikking van elk van de 20 contracten door OI:

1. CME Eurodollar de grootste met $12.4 biljoen
2. CME FedFunds volgt met $7.1 biljoen
3. ICE Euribor $4.9 biljoen
4. CME SOFR met $ 2.5 biljoen
5. ICE Short Sterling $2.5 biljoen
6. ICE Sonia met $1.6 biljoen
7. TMX BAX $ 970 miljard
8. ASX Bank Bill Futures $750 miljard
9. B3 1D IB Stort $ 435 miljard
10. ICE EuroSwiss $ 220 miljard
11. LCH CurveGlobal Sterling met $120 miljard
12. ICE SOFR met $ 107 miljard
13. ASX Cash Future met $80 miljard
14. LCH CurveGlobal Sonia met $68 miljard
15. TFX Euroyen $64 miljard
16. LCH CurveGlobal Euribor met $51 miljard
17. CME Sonia met $15.7 miljard
18. CME BSBY met $12 miljard
19. Eurex Euribor met $5.5 miljard
20. TMX CRA met $1.8 miljard

Opmerkelijke veranderingen vanaf onze lijst van 21 februari zijn:

• CME SOFR is boven ICE Short Sterling gestegen (van 5e naar 4e)
• ICE Sonia staat nu 6e, een stijging van de 9e
• ICE SOFR tot 12e
• CME BSBY, een nieuw contract op de Bloomberg Short-term Yield Index, verschijnt
• TMX CRA, een vrij nieuw contract op CAD CORRA op de 20e plaats
• LCH CurveGlobal is wordt in januari 2022 gesloten

Obligatiefutures in grote CCS

Volgende in CCPBekijken wij selecteren obligatiefutures in deze valuta's.

• USD op CME, veruit de grootste met $680 miljard ADV op 21 november
• EUR op EUREX, de op een na grootste met $250 miljard ADV
• GBP bij ICE met $52 miljard
• JPY tegen JPX met $37 miljard
• AUD bij ASX met $20 miljard
• CAD bij TMX met $19 miljard
• CHF op EUREX met $7 miljoen

USD ADV is lager dan de $790 miljard in februari 21, net als de EUR, GBP, JPY en AUD van respectievelijk $300 miljard, $63 miljard, $53 miljard en £36 miljard.

Vervolgens op 30 november 2021 en contractueel overstappen naar Open Interest.

1. CME T-Note met $1.2 biljoen
2. Eurex Bond Futures met $640 miljard
3. CME T-obligatie met $250 miljard
4. ASX Australische obligaties met $ 160 miljard
5. JPX JGB met $ 120 miljard
6. ICE Long Gilt met $105 miljard
7. TMX CGB met $62 miljard

Met exact dezelfde rangschikking als in onze lijst van februari 2021 en kleine veranderingen in OI, zijn de meest opmerkelijke ASX en JPX gedaald van respectievelijk $200 miljard en $160 miljard in februari 2021, en ICE gestegen van $80 miljard.

Laten we nu kijken naar risicovrije rentetarieven, SOFR en SONIA.

SOFR-futures

• Vlak op 270 miljard dollar in april, mei en juni
• Zomerdaling in juli
• Stijgende trend van augustus tot november
• november met een record ADV van $455 miljard
• CME SOFR met $396 miljard ADV
• ICE SOFR met $58 miljard ADV

Overstappen naar OI per maand.

• Van april tot augustus daalt de economie van $2.1 biljoen naar $1.5 biljoen
• Sterke opwaartse trend sindsdien met $1.88 biljoen in september, $2.05 biljoen in oktober en $2.65 biljoen in november
• CME SOFR met OI van $2.54 biljoen eind november en ICE SOFR met $107 miljard

Er is nu slechts een periode van 18 maanden tot 30 juni 2023 voor CME Eurodollar-blootstelling na die datum om automatisch te converteren naar SOFR Futures met een spread-aanpassing.

SONIA-toekomst

• Een rommelige grafiek, zonder echte trend
• CurveGlobal stopte de aankondiging eind september, wat snel leidde tot een ineenstorting van ADV
• ICE SONIA met £135 miljard ADV in september, £187 miljard in oktober en £161 miljard in november

Als we per maand overstappen naar OI zien we wel een mooie trend.

• Mooi stijgend, maand na maand
• £280 miljard in mei, £650 miljard in augustus en £1.27 biljoen in november
• ICE met OI van £ 1.2 biljoen
• CurveGlobal heeft nog steeds £50 miljard
• CME met £ 11.5 miljard

ICE Sterling en Sonia

Laten we tot slot voor onze laatste grafiek kijken naar OI voor ICE Short Sterling en Sonia.

Een daling van het Britse pond (het Libor-contract) en een stijging van Sonia, zoals we zouden verwachten gezien de ondergang van de Libor op 31 december 2021.

Maar wellicht niet zozeer een transitie naar Sonia Futures als inmiddels verwacht zou worden.

Natuurlijk weten we dat ICE van plan is om OI in Short Sterling om te zetten in Sonia na de sluiting van de handel op 17 december, wat ook het moment is waarop LCH SwapClear GBP Libor Swaps omzet in Sonia.

Tussen nu en Kerstmis moet er nog veel belangrijk conversiewerk na de handel worden gedaan.

Veel succes aan alle betrokkenen voor een soepele overgang in GBP en CHF.

Dat is het voor vandaag

CCPBekijken heeft gegevens over alle belangrijke IR Futures.

Dagvolumes, openstaande rente en ADV's.

Om volumetrends en trends in marktaandeel te vergelijken.

In aantal contracten, valuta of dollarvoorwaarden.

Als u geïnteresseerd bent in deze gegevens, gelieve ons te contacteren

Bron: https://www.clarusft.com/ir-futures-volume-nov-2021/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=ir-futures-volume-nov-2021