CEO en medeoprichter van SeedInvest, Ryan Feit, heeft een commentaarbrief ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) als reactie op de De door SEC voorgestelde wijzigingen om het kader voor vrijgestelde aanbiedingen, aangekondigd op 4 maart 2020, te harmoniseren, vereenvoudigen en verbeteren.
29 mei 2020
Elektronisch ingediend
Mevrouw Vanessa Countryman
Secretaris
Securities and Exchange Commission
100 F-straat, NE
Washington, DC 20549-1090
RE: Dossiernummer S7-05-20
Voorgestelde regels voor het faciliteren van kapitaalvorming en het uitbreiden van investeringsmogelijkheden door de toegang tot kapitaal te verbeteren Particuliere markten
Geachte mevrouw Countryman,
Wij prijzen de Commissie voor haar proactieve aanpak bij het moderniseren en verbeteren van de vrijstellingen voor Amerikaanse effecten. SeedInvest waardeert de mogelijkheid om onze aanbevelingen formeel in te dienen en in het algemeen steunen wij de voorgestelde wijzigingen in het voorstel. Bovendien dringen we er bij de SEC op aan om deze veranderingen snel door te voeren (vooral door de jaarlijkse aanbiedingslimiet voor Regulation Crowdfunding te verhogen naar $5 miljoen), gezien de betekenisvolle, recente verstoring van het kapitaal dat beschikbaar is voor startups en kleine bedrijven als gevolg van de impact van COVID-19.
SeedInvest exploiteert een toonaangevend aandelencrowdfundingplatform dat meer dan 350,000 investeerders en ondernemers in het hele land bedient. Uitgevende instellingen van SeedInvest maken gebruik van 506(b), 506(c), Regulation CF en Regulation A+ om kapitaalverhogingen uit te voeren via ons online platform en onze makelaar-dealer, SI Securities, LLC. We waren betrokken bij de ondertekening van de JOBS Act van 2012 en werkten tussen 2012 en 2016 nauw samen met de SEC en FINRA aan de implementatie van de JOBS Act.
Samenvatting
Hoewel er geen tekort is aan kapitaal voor zogenaamde unicorns (late-stage, miljardenbedrijven), geldt dit niet voor startups in een vroeg stadium. In feite zijn de financieringen van start-up ventures sinds 2014 elk jaar afgenomen en in 2018 maar liefst 37% gedaald ten opzichte van 2014. [1] Deze financieringen in de startfase financieren precies dezelfde bedrijven die elk jaar duizenden revolutionaire en levensveranderende technologieën creëren. Het is dus van cruciaal belang dat we kapitaal gemakkelijker toegankelijk maken voor bedrijven in de beginfase.
Dit tekort aan kapitaal voor startups is sinds het begin van COVID-19 de laatste tijd veel nijpender geworden. Als gevolg van de COVID-19-crisis heeft er een betekenisvolle verstoring plaatsgevonden in de beschikbaarheid van durfkapitaal dat schijnbaar beschikbaar is voor startups. Omdat er de komende jaren minder extern kapitaal wordt verwacht uit pensioenen en spaargelden, verwachten durfkapitaalfondsen meer tijd en geld te besteden aan bestaande portefeuillebedrijven in plaats van nieuw kapitaal in te zetten. Dit betekent dat risicokapitaal minder overvloedig zal zijn, moeilijker te verkrijgen zal zijn en veel langer zal duren om te verkrijgen. We beginnen de impact al te zien: het investeringsvolume in durfkapitaal in de VS daalde in april met 46% vergeleken met maart, en met 43% op jaarbasis. [2]
Het goede nieuws is dat online fondsenwervingsplatforms, in tegenstelling tot durfkapitaalbedrijven, perfect gepositioneerd zijn om startups te helpen in de huidige, post-COVID-wereld waarin we ons bevinden. Online fondsenwervingsplatforms zijn niet afhankelijk van kapitaal uit een handvol pensioenen en spaargelden, maar eerder van een groot en divers netwerk van investeerders. Hoewel het traditionele durfkapitaalinvesteringsproces sterk afhankelijk is van persoonlijke ontmoetingen (wat momenteel vrijwel onmogelijk is), is het online fondsenwervings- en investeringsproces inherent digitaal. Maar het is absoluut noodzakelijk dat de SEC de jaarlijkse aanbiedingslimiet voor gereguleerde crowdfunding verhoogt tot $ 5 miljoen, zoals voorgesteld, om effectenvrijstellingen nuttiger te maken voor startups en kleine bedrijven.
Aanbeveling
Ondernemers die op grote schaal kapitaal willen aantrekken voor hun startups en kleine bedrijven, kunnen zich wenden tot Regulation Crowdfunding om hun eerste $ 1 miljoen op te halen. Naarmate deze bedrijven groeien, kan Regulation A+ een geweldig hulpmiddel zijn om meer dan 20 miljoen dollar binnen te halen, maar het is een duur, tijdrovend en omslachtig voorstel om minder dan dat binnen te halen. Het verkrijgen van gecontroleerde financiële overzichten, het invullen van een formulier 1A, het ondergaan van het langdurige SEC-kwalificatieproces en vervolgens akkoord gaan met doorlopende, halfjaarlijkse openbare rapportage is veel werk voor een bedrijf dat twee tot vijf miljoen dollar wil ophalen.
Op november 17, 2016, we presenteerden op het SEC Government-Business Forum on Small Business Capital Formation van 2016 over dit exacte onderwerp: ondernemers die tussen de 1 en 20 miljoen dollar moeten ophalen, zijn momenteel niet gediend met de bestaande vrijstellingen voor effecten (zie hieronder een illustratieve grafiek uit een van de dia's). Dit geldt vooral voor startups en kleine bedrijven die tussen de $ 1 en $ 5 miljoen moeten ophalen. In de afgelopen acht jaar is dit het bereik waarin SeedInvest de meeste bedrijven heeft gezien die kapitaal nodig hadden en ook waar de kosten en lasten van het gebruik van Regulation A+ het moeilijkst te rechtvaardigen zijn. Een bedrijf dat een startronde van $2 miljoen ophaalt en er geen belang bij heeft dat zijn aandelen op de secundaire markt worden verhandeld, mag niet met dezelfde vereisten worden belast als een bedrijf dat een “mini-IPO” van $50 miljoen ophaalt en zijn aandelen onmiddellijk op een beurs noteert. uitwisseling of ATS.
Op 19 juli 2018 waren we co-auteur van een brief aan voorzitter Clayton de SEC verzocht om het reglementaire crowdfundingplafond te verhogen en volgde dat op met een petitie die werd gesteund door ruim 2,500 ondernemers uit het hele land. In die brief hebben wij erop gewezen dat “in het rapport van het Amerikaanse ministerie van Financiën van oktober 2017, A Financial System That Creates Economic Opportunities, heeft het ministerie van Financiën aanbevolen het limiet voor crowdfunding voor regelgeving te verhogen.” Gebaseerd op historische gegevens waar we in onze petitie naar verwijzen, zou het aanpassen van de regelgeving voor crowdfunding om het gat op te vullen voor bedrijven die tussen de 1 en 5 miljoen dollar willen ophalen, een aanzienlijke impact hebben op het creëren van nieuwe banen, zonder dat dit ten koste gaat van de bescherming van investeerders.
Naast het verhogen van het reglementaire crowdfundingplafond steunen wij ook het toestaan van regulerende crowdfunding-emittenten om “de wateren te testen” voordat ze een aanbiedingsdocument bij de SEC indienen. In werkelijkheid, we hebben dit aanbevolen in een commentaarbrief aan de SEC op 22 januari 2014. Zoals wij in onze brief hebben aangegeven: “Wij zijn van mening dat een van de grootste hindernissen om crowdfunding een haalbare optie voor kleine bedrijven te maken, de kosten- en tijdlast zijn die moet worden gemaakt voordat met een aanbieding wordt begonnen en voordat de potentiële interesse in een aanbieding kan worden ingeschat. Van eigenaren van kleine bedrijven mag niet worden verlangd dat ze de initiële kosten op het spel zetten in de hoop dat hun aanbod succesvol zal zijn."
Hoewel we ook een aantal andere door de Commissie voorgestelde wijzigingen steunen, hebben we deze brief geconcentreerd op de twee meest kritische en tijdgevoelige veranderingen: het verhogen van de limiet voor crowdfunding voor regelgeving en het toestaan van “het testen van de wateren” onder de regelgeving voor crowdfunding.
Wederom waarderen we de mogelijkheid om onze aanbevelingen over dit cruciale onderwerp aan miljoenen ondernemers en investeerders te geven. Wij zijn blij met de mogelijkheid om aanvullende details of marktgegevens aan de Commissie en haar medewerkers te verstrekken.
Hoogachtend,
Ryan M Feit
CEO & mede-oprichter
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, New York, NY 10006 | New York, NY 10038
De post SEC Comment Letter: voorgestelde regels voor het faciliteren van kapitaalvorming en het uitbreiden van investeringsmogelijkheden door de toegang tot kapitaal op private markten te verbeteren verscheen eerst op SeedInvest.
Bron: /blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- toegang
- Extra
- aangekondigd
- April
- ATS
- beschikbaarheid
- Grootste
- bedrijfsdeskundigen
- ondernemingen
- hoofdstad
- ceo
- voorzitter
- Mede-oprichter
- commissie
- Bedrijven
- afstand
- Kosten
- Koppel
- Covid-19
- COVID-19-crisis
- crisis
- Crowdfunding
- Actueel
- gegevens
- dc
- Ontwrichting
- Economisch
- ondernemers
- billijkheid
- uitwisseling
- uit te breiden
- financieel
- Voornaam*
- Voor startups
- formulier
- Achtergrond
- fonds
- fondsenwerving
- Fondsenwerving en investeren
- fondsen
- kloof
- goed
- groot
- Groeien
- HTTPS
- Horden
- Impact
- Laat uw omzet
- belang
- investeren
- investering
- investeerder
- Investeerders
- betrokken zijn
- IT
- Jobomschrijving:
- Vacatures
- juli-
- Groot
- leidend
- lijsten
- maken
- Maart
- Markt
- Markten
- vergaderingen
- miljoen
- geld
- MS
- netwerk
- New York
- nieuws
- NY
- het aanbieden van
- online.
- kansen
- Keuze
- bestellen
- Overige
- eigenaren
- Pitchbook
- platform
- platforms
- portfolio
- privaat
- particuliere markten
- voorstel
- publiek
- verhogen
- verhoogt
- reeks
- Regulatie
- verslag
- Voorwaarden
- antwoord
- reglement
- SEC
- secundair
- Effecten
- Securities and Exchange Commission
- zaad
- Zaad rond
- reeks
- Aandelen
- Klein
- kleine bedrijven
- Eigenaren van kleine bedrijven
- kleine bedrijven
- So
- Stadium
- Startups
- straat
- ingediend
- geslaagd
- ondersteuning
- ondersteunde
- system
- Technologies
- niet de tijd of
- handel
- schatkist
- ons
- eenhoorns
- onderneming
- volume
- Washington
- WIE
- wereld
- jaar
- jaar