Fed skriver fortsatt ut penger og undertrykker "ekte" renter til negativ 6 %, prisene på nye kjøretøy har økt med mest siden 1975, bolig-KPI-hopp, mat og energi stiger.
By Wolf Richter forum ULVEGATEN:
Den bredeste forbrukerprisindeksen (KPI-U) steg 0.9 % i oktober fra september, og med 6.2 % fra et år siden, den høyeste siden november 1990 (6.3 %) og siden 1982, ifølge data utgitt av Bureau of Labor Statistics i dag.
Forbrukerprisindeksen for alle urbane lønnstakere og kontorarbeidere (CPI-W) steg med 6.9 % i oktober år over år, den høyeste siden juni 1982, for nesten 40 år siden:
Denne KPI-W er indeksen som Social Security COLAene er basert på, som bestemmes av gjennomsnittet i tredje kvartal. Gjennomsnittet for tredje kvartal på 3 % satt tCOLA for 2022 på 5.9 %, den høyeste COLA siden 1982, og det var en del jubel blant mottakerne for en måned siden. Men nå blåser inflasjonen rett forbi den COLA-en.
Som Atlanta Fed-president Raphael Bostic påpekte, "forbigående har blitt et skittent ord." Denne massive inflasjonen skjedde mens Fed fortsatt hadde foten fullt på gasspedalen – 120 milliarder dollar i måneden i pengetrykking og nær 0 % kortsiktige renter, noe som betyr at "ekte" kortsiktige renter er på negativ 6.0%.
Fed har sagt om og om igjen ad kvalme i syv måneder at inflasjonen på en eller annen måte vil avta av seg selv, selv om Fed hadde foten fullt på gasspedalen, og hvert skritt på veien har Fed undervurdert økningen grovt. av inflasjonen, og fortsetter å gjøre det. Powell Fed har sluppet løs et monster.
Her er Fed-leder Jerome Powells reaksjon på dette inflasjonsmonsteret, som fanget av tegneserieskaper Marco Ricolli for WOLF STREET:
Til tross for den pågående monetære stimulansen negativ 6 % reelle kortsiktige renter, og undertrykkelsen av langsiktig avkastning via Feds gigantiske balanse, sa finansminister Janet Yellen i går på radioen at hun fortsatt tror at inflasjonen på en eller annen måte av seg selv vil gå tilbake til rundt 2 % i 2022.
Og hvis det ikke gjør det? Vel, sa hun, inflasjonen ville bli "overvåket nøye", og Fed "ville ikke tillate" en retur til den tosifrede inflasjonen på 1970-tallet. Men 6% og 7% og 8% inflasjon er fortsatt OK?
San Francisco Federal Reserve-president Mary Daly, en ubøyelig due på FOMC, kalte i går inflasjonsdataene før dagens utgivelse "oppsiktsvekkende", men også hun forventet at inflasjonen vil avta av seg selv til tross for den gigantiske monetære stimulansen.
For dem, og for noen få andre, har den enorme etterspørselen som 4.2 billioner dollar i pengetrykking i løpet av 20 måneder har skapt ingenting med denne inflasjonen å gjøre, og at det bare er forsyningskjedene som har midlertidig feil, selv om de ble overbelastet av denne Fed-genererte etterspørselen, og Fed har fortsatt ikke trukket seg tilbake, har fortsatt ikke hevet de kortsiktige rentene, og har fortsatt ikke begynt å tømme balansen for å la de langsiktige rentene drive høyere.
Men det er forbrukernes inflasjonsforventninger blåse av Feds propaganda om at denne inflasjonen er midlertidig, og dagens virkelig «oppsiktsvekkende» data kommer til å fyre opp disse forventningene ytterligere, og de blir bygget inn i økonomien, med inflasjonen lenger opp i rørledningen øker med enda mer iøynefallende priser.
Inflasjon er tap av kjøpekraften til dollaren. I oktober falt kjøpekraften til dollaren ytterligere 0.8 %. Siden januar 2000 har kjøpekraften på $1 falt til 61 cent. Legg merke til den bratte skråningen de siste månedene:
Leien er nesten en tredjedel av KPI, og den stiger nå.
To tiltak eller husleie står for 32 % av KPI. I fjor og tidlig i år hadde disse leiefaktorene stupt, og hadde hindret KPI fra å stige ytterligere utover våren og sommeren. Men de gjorde en helomvending i juni og beveger seg nå høyere men holder fortsatt KPI nede, selv om et marked for leie i de 100 største byene begynte å øke for måneder siden og i oktober var opp 11 % fra år til år. KPI følger nå med et langt etterslep.
«Leie av primærbolig» som utgjør 7.6 % i den samlede KPI, steg med 0.4 % i oktober fra september, og med 2.7 % fra år til år. I årene før pandemien løp husleie-KPI mellom 3.5 % og 4 % år over år. Legg merke til u-svingen ettersom stigende markedsleie gradvis filtrerer inn i KPI (rød linje i diagrammet nedenfor).
"Eierens tilsvarende leie av boliger," som står for 23.6 % av den totale KPI og er en erstatning for å spore kostnadene ved huseierskap, er basert på undersøkelser som spør hva huseiere mener hjemmet deres kan leie for. Den steg 0.4 % for måneden, og var opp 3.1 % fra år til år.
Begge målene holder fortsatt KPI nede (6.2 %), men mindre enn de gjorde før. Og markedsleiene stiger, og til slutt vil disse to husleietiltakene gjøre en alvorlig innhenting.
De faktiske boligprisene har imidlertid steget med 20 % fra år til år, ifølge Case-Shiller Home Price Index, som sporer prisendringer på samme hus over tid og er derfor et mål på boligprisveksten (lilla linje under). Indeksen for "Eierens ekvivalent av husleie" har nettopp begynt å lette høyere (rød linje). Begge indeksene er satt til 100 for januar 2000:
Matkostnader, som står for 14 % i den totale KPI, hoppet 0.9 % for måneden og 5.3 % fra år til år. KPI for kjøtt, fjærfe og fisk økte med 11.9 % fra år til år, med en økning på 20 % for storfekjøtt, noe som trosser de faktiske prisstigningene i dagligvarebutikken.
Mat hjemmefra, som inkluderer restauranter, økte med 5.3 % fra år til år, det meste siden 1983.
Energikostnader, står for 7.3 % i den totale KPI, økt med 4.8 % for måneden og med hele 30 % fra år til år:
- Bensin +6.1% for måneden, +49.6% år-over-år
- Nyttig naturgass til hjemmet: +6.6 % for måneden, +28.1 % år-over-år
- Elektrisitetstjeneste: +1.8 % for måneden, +6.5 % år over år.
KPI for brukte biler og lastebiler steg 2.5 % for måneden, etter to måneder med nedgang, og hoppet 26.4 % fra år til år.
Engrosprisene økte på nytt med 5.3 % måned over måned i september og 9.2 % i oktober, og var opp 38 % fra år til år, og 59 % fra for to år siden. Det er et etterslep på rundt én til to måneder før økninger i engrosprisene filtrerer inn i utsalgsprisene, og KPI plukker nå opp den første biten av den nye økningen de siste to månedene.
Dette diagrammet over indeksverdien (ikke år-til-år prosentvis endring) viser de tre månedene med slingring, den nye rekorden og oppsettet for re-toppen i de kommende månedene:
KPI for nye biler og lastebiler økt med 1.4 % for måneden og med 9.8 % fra år til år, den største styggeste prisstigningen siden 1975. Dette diagrammet viser år-til-år-endringen:
Men det er faktisk mye verre: "hedoniske kvalitetsjusteringer."
KPI-diagrammene over indeksverdien for brukte kjøretøy (over) og for nye kjøretøy (under) viser at KPI for brukte kjøretøy faktisk falt over de 20 årene mellom 2000 og 2020; og KPI for nye kjøretøy steg bare en smule i løpet av disse 20 årene. Det er de siste toppene som blåste alt dette fra hverandre.
Hedoniske kvalitetsjusteringer er grunnen til at KPI-ene for kjøretøy holdt seg omtrent jevne i de to tiårene før de siste toppene, da, som alle vet, faktiske priser på forhandlerpartier steg.
KPI sporer tapet av kjøpekraften til dollaren med hensyn til samme vare over tid. Når varen er forbedret, fjernes kostnadene ved forbedringen fra indeksen. Denne praksisen ble startet på 1990-tallet. Og dette gir mening konseptuelt: Betal mer for et bedre produkt.
For biler og lastebiler har disse forbedringene vært enorme. De inkluderer forbrukerelektronikk, sikkerhetsfunksjoner, drivverk (som å gå fra en fire-trinns automatgir over en 20-årsperiode til en 10-trinns elektronisk styrt automat).
Å undervurdere faktisk inflasjon – å undervurdere det faktiske tapet av kjøpekraft for arbeidskraft – har blitt forfulgt i USA med topartisk iver. Selv om underdrivelsene er ganske små hvert år, er de kumulative og sammensatte over flere tiår. Og den aggressive bruken av mystiske hedoniske kvalitetsjusteringer er ideell for det.
My F-150 og Camry prisindeks illustrerer hvordan prisene har steget, selv om KPI for nye biler og lastebiler (grønn linje) holdt seg nesten flat frem til den nåværende toppen. Diagrammet vil bli oppdatert med 2022 årsmodellpriser så snart de to modellene i indeksen kommer til forhandlere:
Liker du å lese WOLF STREET og vil støtte det? Bruke annonseblokkere - jeg skjønner helt hvorfor - men ønsker å støtte siden? Du kan donere. Jeg setter stor pris på det. Klikk på øl og iste krus for å finne ut hvordan:
Ønsker du å bli varslet via e-post når WOLF STREET publiserer en ny artikkel? Registrer deg her.
Classic Metal Roofing Systems, vår sponsor, produserer vakre metallshingel:
- En rekke harpiksbaserte finisher
- Dype riller for et eksklusivt naturlig utseende
- Vedlikeholdsfri – vil ikke ruste, sprekke eller råtne
- Motstår striper og flekker
Klikk her eller ring 1-800-543-8938 for detaljer fra Klassisk metalltak folkens.
- &
- 100
- 11
- 2020
- 7
- 9
- akselerator
- Logg inn
- regnskap
- Ad
- Alle
- blant
- Søknad
- Artikkel
- Atlanta
- Storfekjøtt
- øl
- Biggest
- Milliarder
- tverrpolitisk
- ring
- biler
- endring
- Topplisten
- Byer
- kommer
- Compound
- forbruker
- Forbrukerelektronikk
- fortsetter
- Kostnader
- Gjeldende
- dato
- Etterspørsel
- gJORDE
- Dollar
- droppet
- Tidlig
- lettelser
- økonomi
- Elektronikk
- emalje
- energi
- Egenskaper
- Fed
- Federal
- føderal reserve
- Brann
- Først
- mat
- Francisco
- Gratis
- GAS
- Grønn
- dagligvarebutikk
- Hjemprodukt
- hus
- bolig
- Hvordan
- HTTPS
- indeks
- inflasjon
- interesse
- Renter
- IT
- janet-yellen
- arbeidskraft
- linje
- Lang
- marked
- måle
- metall
- modell
- penger
- måneder
- Natural Gas
- andre
- pandemi
- Betale
- Fjærkre
- makt
- president
- pris
- Produkt
- Propaganda
- kvalitet
- radio
- priser
- reaksjon
- Lesning
- Leie
- restauranter
- detaljhandel
- Rust
- Sikkerhet
- sikkerhet
- forstand
- sett
- liten
- So
- selskap
- sponse
- vår
- startet
- stimulus
- oppbevare
- gate
- sommer
- levere
- Forsyningskjeder
- støtte
- bølge
- Systemer
- tid
- spor
- Togene
- treasury
- statssekretær
- Lastebiler
- Urban
- us
- verdi
- kjøretøy
- Kjøretøy
- lønn
- engros
- arbeidere
- år
- år
- hyle
- Utbytte