PayPal – Viktigheten av risikodefinert opsjonshandel

Opsjonshandel kan gi et meningsfullt tillegg til ens portefølje når den brukes på en disiplinert måte. Når det brukes som en komponent i en samlet porteføljetilnærming, kan det oppnås konsistent månedlig inntekt mens risiko defineres, utnytte en minimal mengde kapital og maksimere avkastning på kapital. Alternativer kan muliggjøre jevn og konsistent porteføljevurdering uten å gjette hvilken vei markedet vil bevege seg. En opsjonsbasert portefølje kan gi holdbarhet og robusthet for å drive porteføljeresultater med vesentlig mindre risiko via en helhetlig beta-kontrollert måte. Når man driver med opsjonshandel, må spesifikke regler følges, og en av de viktigste reglene er å strukturere hver opsjonshandel på en risikodefinert (put-spread, call-spread, iron condor, etc.) måte.

PayPal (PYPL) var et nylig eksempel der aksjen var vitne til en massiv nedsmelting fra et urådig oppkjøpsmål (Pinterest) kombinert med kvartalsinntekter som ble ansett som dystre. Disse to hendelsene kulminerte til et 35 %-ras fra en 52-ukers høyeste på $310 ned til ~$200 etter inntjening. Derfor viktigheten av å risikodefinere alle opsjonshandler for å begrense enhver nedadgående aksjebevegelse utover beskyttelsesstreiken. Risikodefinert opsjonshandel forhindrer tap utover en spesifikk innløsningspris, unngår tildeling av aksjer, krever ikke en betydelig mengde kapital, og resulterer ikke potensielt i urealiserte tap mens man suger opp kapital med eventuelle aksjetildelinger.

Risikodefinert opsjonshandel

Risikodefinerte opsjonshandler er enkle. Nedenfor er et teoretisk eksempel som distribuerer en put-spread på en aksje som for tiden handles til $100 per aksje.

1. Selg en put til en $95 strike og samle $1 per aksje i premie – Du påtar deg forpliktelsen til å kjøpe aksjer for $95 innen utløpsdatoen og motta $100 i opsjonspremieinntekt.
2. Kjøp en put til en streik på $90 ved å bruke noe av mottatt premie (f.eks. $0.40 per aksje) – Du har rett til å selge aksjer til $90 per aksje innen utløpsdatoen.

I det ovennevnte salgsspredningsscenarioet var premieinntekten $60 per kontrakt ($1.00 - $0.40) og maksimal risiko var $440 ($95 - $90 = $500 - $60 av netto premieinntekt). Hvis aksjene forblir over $95 ved utløpsdatoen, utløper opsjonen verdiløs, og selgeren av put-spreaden låser en realisert gevinst på $60 eller en avkastning på investeringen på 13.6% ($60/$440). Dette er essensen av risikodefinert opsjonshandel, hvor en minimal mengde kapital utnyttes og avkastningen på investeringen maksimeres.

Uansett hvor aksjen beveger seg, er tapene begrenset til $440 per kontrakt selv om den underliggende aksjen faller til null. Dette er tilfellet på grunn av beskyttelsesputen som ble kjøpt på $90 streiken. Derfor, i verste fall, hvis aksjen skulle falle til null, vil du bli tildelt aksjer til $95 og deretter selge aksjene for $90 for et maksimalt tap på $5 per aksje minus $0.60 i premie, og dermed maksimalt tap på $440. $XNUMX per kontrakt.

PayPal-kasusstudie

PayPal (PYPL) opplevde et dramatisk fall fra $296 den 8. september til ~$200 den 10. november etter en to-trinns debakel av et mishandlet oppkjøpsmål og en stor inntjening glipp. Denne nedgangen på 32 % skjedde i løpet av 8 uker. En put spread på $245/$240 ble solgt på PayPal, og det ble påført et nesten maksimalt tap. Imidlertid ble $40 ekstra dollar per aksje i urealiserte tap unngått med $240 beskyttelsesstreiken. I en kontantdekket salgssituasjon ville aksjer blitt tildelt til $245, og et påfølgende tap på ~20% ville ha blitt pådratt. Kontantdekkede puts kan ikke bare være farlige i situasjoner som dette, men kan også binde opp betydelige mengder kapital med urealiserte tap. Derfor var en risikodefinert salgsspread avgjørende for å beskytte nedsiderisiko og unngå enhver kapitalkrevende tildeling av aksjer.

Figur 1 – Viktigheten av risikodefinerte opsjonshandler som put-spreader, call-spreader og jernkondorer som er grunnlaget for opsjonshandel – Handelsmeldingstjeneste og Alternativer Screening Tool

10 regler for en Agile Options-strategi

En disiplinert tilnærming til en smidig opsjonsbasert portefølje er avgjørende for å navigere i lommer med volatilitet og omgå markedsnedganger. En rekke beskyttelsestiltak bør settes inn hvis opsjoner brukes for å drive porteføljeresultater. Når du selger opsjoner og administrerer en opsjonsbasert portefølje, er følgende retningslinjer viktige (figur 3):

1. Handle på tvers av et bredt utvalg av ukorrelerte tickers
2. Maksimer sektormangfoldet
3. Spred opsjonskontrakter over ulike utløpsdatoer
4. Selg alternativer i miljøer med høy implisitt volatilitet
5. Administrer vinnende handler
6. Bruk handler med definert risiko
7. Opprettholder et ~ 50% kontantnivå
8. Maksimer antall handler, så sannsynlighetene spiller ut til de forventede resultatene
9. Sett sannsynligheten for suksess i din favør (delta)
10. Passende posisjonsstørrelse / handelsfordeling

konklusjonen

En opsjonsbasert portefølje kan gi holdbarhet og robusthet for å drive porteføljeresultater med vesentlig mindre risiko via en helhetlig beta-kontrollert måte. Når man driver med opsjonshandel, må spesifikke regler følges, og en av de viktigste reglene er å strukturere hver opsjonshandel på en risikodefinert (put-spread, call-spread, iron condor, etc.) måte. Derfor er en beta-kontrollert, opsjonsbasert strategi nøkkelen, og markedsnedbrytningen i september forsterker hvorfor riktig risikostyring er avgjørende. En opsjonsbasert tilnærming gir en sikkerhetsmargin samtidig som den omgår drastiske markedsbevegelser samtidig som den begrenser porteføljevolatilitet.

PayPal (PYPL) var et nylig eksempel der aksjen var vitne til en massiv nedsmelting fra et urådig oppkjøpsmål kombinert med dårlig kvartalsinntekt. Disse to hendelsene kulminerte til et 35 %-ras fra en 52-ukers høyeste på $310 ned til ~$200 etter inntjening. Derfor viktigheten av å risikodefinere alle opsjonshandler for å begrense enhver nedadgående aksjebevegelse utover beskyttelsesstreiken. Risikodefinert opsjonshandel forhindrer tap utover en spesifikk innløsningspris, unngår tildeling av aksjer, krever ikke en betydelig mengde kapital, og resulterer ikke potensielt i urealiserte tap samtidig som store kapitalsummer bindes med aksjeoppdrag.

Noah Kiedrowski
INO.com bidragsyter

Offentliggjøring: Aksjeopsjoner Dad LLC er et registrert investeringsrådgivningsfirma (RIA) som spesialiserer seg på opsjonsbaserte tjenester og utdanning. Det er ingen forretningsforbindelser med noen selskaper nevnt i denne artikkelen. Denne artikkelen gjenspeiler meningene til RIA. Denne artikkelen er ikke ment å være en anbefaling om å kjøpe eller selge aksjer eller ETF nevnt. Forfatteren oppfordrer alle investorer til å utføre sine egne undersøkelser og due diligence før de investerer eller tar noen handlinger i opsjonshandel. Kommenter gjerne og gi tilbakemeldinger; forfatteren verdsetter alle svar. Forfatteren er grunnleggeren og administrerende medlem av Stock Options Dad LLC – et registrert investeringsrådgivningsfirma (RIA) www.stockoptionsdad.com definere risiko, utnytte en minimal mengde kapital og maksimere avkastningen på investeringen. For mer engasjerende, kortvarig opsjonsbasert innhold, besøk Stock Options Dad LLC's YouTube kanal. Send alle henvendelser til [e-postbeskyttet]. Forfatteren har aksjer i AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY og USO.

Kilde: https://www.ino.com/blog/2021/11/paypal-importance-of-risk-defined-option-trading/