Sannheten bak Bitcoin-salget

La oss komme rett til det, hvis du investerer lenge nok, må du forholde deg til markeder som oppfører seg på en knefallende måte, og det nylige salget er Bitcoin (BTC) passer regningen til en T.

Faktum er Bitcoin, sammen med hele krypto aktivaklasse, ble slått fordi Fed signaliserte at de er i humør til å heve renten før heller enn senere. Disse utsiktene, som kom fra Feds referater fra desembermøtet, var ikke hva markedene forventet. Og vi vet alle at når markedene ikke får det de forventer, tar de lekene sine, drar hjem og selger stort sett alt i sikte.

Så, hvilken saftig hemmelighet avslørte referatet? Som med de fleste Fed-kunngjøringer, er presise prognoser vanskelige å hente. Men kjernen var at Fed ville heve renten før heller enn senere.

Men hvis du tror at det bare var krypto som tok det på haken, tenk om igjen. Dette mer haukiske synet på renter har også hamret på aksjer, spesielt teknologiaksjer.

Alt fortalt, siden begynnelsen av 2022 har Bitcoin falt 14 %, NASDAQ 7 % og S&P 4 %. Så i utgangspunktet, når Feds minutter kom på gaten, var det ingen steder å gjemme seg.

Hva er så ille med høyere renter?

Så hvorfor liker ikke markedene høyere priser? Den generelle visdommen er slik: Høyere priser har både negative og positive effekter på markedene.

På den negative siden betyr høyere priser at det er dyrere for fabrikker og selskaper å låne kapital. Og det kan sette press på kapitalinvesteringer, produksjonsøkning og fremtidsplaner. Det kan igjen skade salg og fortjeneste. I tillegg gir høyere priser bedrifter pause når de går ut for å ansette nye folk, noe som igjen kan skade forbruksutgifter.

Høyere priser kan også ha en lignende effekt på forbrukerne. De kan gjøre det dyrere å kjøpe boliger, investere i varige varer som biler og generelt bruke penger. I likhet med selskaper vil høyere priser få forbrukerne til å tenke seg om to ganger før de går ut og bruker penger.

På den positive siden betyr nedbremsingen av høyere rater på bedrifter og forbrukere også at produsentene vil få det tøft med å øke prisene på varene de produserer. Og det kan ha en positiv effekt på prisveksten, noe som betyr at prisene sannsynligvis er på vei ned hvis rentene går opp.

Og det er ingen tvil om det: Å holde prisene nede og inflasjonen i sjakk er Feds nummer én jobb. Og med rette: Run-away inflasjon er noe av det verste pengepolitiske ledere kan forestille seg. Det kan sløyfe hele økonomier, drive prisene gjennom taket, kutte bedrifter og forbrukere og gjøre valutaer verdiløse.

(Forresten, når du hører forståsegpåere snakke om at Fed krymper balansen, betyr det at de vil selge obligasjoner til bankene i systemet via sine åpne markedsoperasjoner. Dette har en effekt av å trekke ut kontanter fra økonomien, som i likhet med effekten av høyere priser, gjør penger mindre tilgjengelig, noe som igjen kan bremse investeringer og utgifter.)

Som du kan se fra dette diagrammet, er inflasjonen bekymringsfull. Så det er ingen overraskelse at prisene sannsynligvis er på vei opp.

En siste ting: Jeg er ikke sjokkert over at det nylige salget ble fremhevet av Bitcoin, krypto, aksjer og teknologi. Og det er fordi utsiktene til høyere renter har en tendens til å gjøre mer risikofylte eiendeler som disse mindre attraktive. Hvorfor? Fordi høyere rente kan bety høyere renter for obligasjoner og andre rentebærende instrumenter. Siden disse har en tendens til å ha lavere risikoprofiler, regner investorer med at mer risikofylte eiendeler ikke er så store som de var før kursene hoppet.

Det er et knefall

Men ved siden av denne forklaringen er det faktum at det som har skjedd i markedene koker ned til et knekast. Markedene tåler ikke usikkerhet. Og siden markedene ikke vet nøyaktig hva renteøkninger vil bety for bedrifter og forbrukere, trykker de bare på panikkknappen og kaster babyen ut med badevannet.

Som investor ser jeg alltid på de grunnleggende fundamentene til økonomien. Og kalkulasjonen min forteller meg at økonomien for det meste nynner godt med. Rentene er fortsatt relativt lave, bedriftenes fortjeneste er gjennom taket, arbeidsledighetsraten er nede og BNP er opp. I tillegg ser det ut til at økonomien er i stand til å håndtere covid-helsekrisen, uansett hvor vanskelig det er for den gjennomsnittlige personen, spesielt frontlinjearbeidere.

Så merk gjerne mine ord: Ettersom markedene fortsetter å fordøye disse siste renteusikkerhetene, vil investorer gå tilbake til medianen og igjen gjenkjenne markedets solide fundament. Usikkerheten om høyere renteeffekter vil også bli konsumert og priset inn etter hvert.

Det vil ikke skje over natten. Så, som alltid, ta et langsiktig syn når det gjelder å investere. Og det gjelder spesielt for krypto. Ingenting fundamentalt har endret seg. Det er bare å holde seg fast til denne episoden kommer bak oss. Og husk å bruke ikke mer enn 1% til 2% av porteføljen din til krypto!

Wayne Burritt
INO.com bidragsyter

Offentliggjøring: Denne bidragsyteren kan eie kryptovalutaer som er nevnt i denne artikkelen. Denne artikkelen er meningen fra bidragsyteren selv. Ovennevnte er et spørsmål om mening kun for generell informasjon og er ikke ment som investeringsrådgivning. Denne bidragsyteren mottar ikke kompensasjon (annet enn fra INO.com) for sin mening.

Kilde: https://www.ino.com/blog/2022/01/the-truth-behind-the-bitcoin-sell-off/