Przegląd rynku Bitcoin
Cena bitcoinów nadal rosła w tym tygodniu, wzrastając z minimów na poziomie 53,333 59,454 USD do dziennego maksimum na poziomie XNUMX XNUMX USD. Cena pozostaje w przedziale konsolidacji „bilionów dolarów” ustalonym od początku lutego, gdy rynek czuje się komfortowo z kapitalizacją rynkową z czterema przecinkami.
Sygnały łańcuchowe nadal wspierają silny popyt na HODLing zarówno ze strony górników, jak i posiadaczy długoterminowych, ponieważ ogólne wzorce wydatków pozostają optymistyczne. Istnieją jednak przesłanki wskazujące na to, że część kapitału BTC podlega rotacji, co oznacza, że ETH jest głównym beneficjentem.
Bitcoin mierzy wyżej
Po spadku poniżej 1 biliona dolarów kapitalizacji rynkowej (~ 53,475 USD) podczas ostatniej korekty, rynek bitcoinów zaoferował cenę z powrotem powyżej głównego poziomu wsparcia w łańcuchu. Widzimy to w mierniku URPD, który jest skonstruowany w celu pokazania wolumenu podaży w różnych strefach cenowych.
Możemy to uznać za poziomy cen, na których BTC zmieniło właściciela, tworząc nową podstawę kosztów dla kupujących, oraz poziomy, na których sprzedający osiągnęli zysk lub stratę. Strefa cenowa powyżej progu 1 biliona dolarów jest najbardziej znaczącym wsparciem w łańcuchu od 11 tysięcy dolarów, a rynek znajduje się obecnie na szczycie tego zakresu.
Wolumen BTC odpowiadający 12.1% podaży w obiegu (2.93 mln BTC) stanowi teraz wsparcie łańcuchowe poniżej obecnej ceny. Znacznie mniejszy wolumen 0.678 mln BTC (3.63% podaży) został przesunięty powyżej obecnej ceny, co może stanowić możliwy opór.
Zaopatrzenie w posiadanie górników i biur OTC
Górnicy w znaczący sposób powrócili do akumulacji monet w kwietniu i maju, a zmiany netto w saldach górników stają się zielone. Ta metryka jest obliczana, patrząc na zmianę netto sald górników w ciągu ostatnich 30 dni.
Wskaźnik ten pokazuje obecnie, że górnicy nie tylko akumulują netto, ale robią to w coraz większym tempie, co sugeruje silne przekonanie i optymizm.
Jeśli pomniejszymy i zastosujemy 14-dniową średnią kroczącą (równą okresowi dostosowania trudności), zobaczymy, że obecne tempo akumulacji górników jest w rzeczywistości historycznie znaczące. Obecna zmiana pozycji netto jest porównywalna tylko z trzema przypadkami w ciągu ostatnich pięciu lat.
Przy tempie 6,000 BTC gromadzonych miesięcznie (po nie mniejszym zmniejszeniu o połowę), sugeruje to, że górnicy generują około 22% emisji blokowych dotacji w tym samym okresie (900 BTC / dzień x 30 dni = 27 BTC / miesiąc).
Ponieważ górnicy są często blisko związani z biurami OTC w celu dystrybucji wydobytych monet, możemy przejrzeć tendencje w punktach OTC w celu oszacowania salda popytu przychodzącego ze strony dużych nabywców.
Całkowite saldo utrzymywane przez trzy biurka OTC, które śledzimy, nadal spadało w 2021 r., Osiągając w tym tygodniu lokalne minimum, wynoszące zaledwie 6 tys. BTC. Sugeruje to, że popyt ze strony większych nabywców przewyższa dostępną podaż w tych biurach OTC. Co więcej, trend ten wyraźnie rozpoczął się w grudniu 2020 r., Kiedy to górnicy prowadzili intensywną dystrybucję. Jest to zgodne z silnym wzrostem zainteresowania instytucjonalnego aktywem jako inwestycją w skali makro.
HODLING z nutą rotacji kapitału
Obecny zakres konsolidacji ma wiele podobieństw w łańcuchu do rynku w 2020 r., Który był w dużej mierze okresem akumulacji. Binarna metryka CDD (7-dniowa średnia krocząca) pokazuje trend i zachowanie starszych monet w zakresie wydatków, zapewniając przybliżone oszacowanie tego, co robią inteligentne pieniądze.
Podsumowanie ostatnich ~ 12 miesięcy:
- Czerwiec-październik 2020 r .: Binary CDD notowane na boki co wskazuje, że starsze monety były generalnie nieaktywne, a ich akumulacja była w toku.
- Październik-grudzień 2020 r .: Binary CDD trendy wyższe wskazując, że stare monety były wydawane w rosnącym tempie, aby zrealizować zyski po przebiciu powyżej 20 XNUMX USD ATH.
- Styczeń-Mar 2021: Spadek binarnych trendów CDD gdy powraca zaufanie i przekonanie rynku, a stare monety spowalniają ich wydatki.
- Marzec-maj 2021: Binarny CDD znów handluje w bok co wskazuje, że stare monety są stosunkowo nieaktywne, a rynek powrócił do trybu HODL i ponownej akumulacji.
Należy jednak zauważyć, że binarny CDD jest notowany na wyższym poziomie do połowy 2020 r., Co sugeruje, że nadal dochodzi do wydatkowania starych monet.
Metryka HODLed lub utraconych monet opowiada podobną historię, ale wyjaśnia więcej na temat bieżącego okresu. Ten miernik mierzy szacowaną podaż, która została poddana HODL lub utracona, i możemy zobaczyć:
- Bardzo wyraźna akumulacja i zrównoważony wzrost w połowie i pod koniec 2020 r.,
- Duże wydatki pod koniec 2020 r.,
- Spowolnienie wydatków na początku 2021 roku.
Te obserwacje dobrze pokrywają się z powyższymi obserwacjami Binary CDD.
Jednak w bieżącym okresie (od marca 2021 r. Do dziś) saldo HODL-u wahało się w trendzie bocznym (nie w górę, jak oczekiwano w przypadku akumulacji), z krótkimi wzrostami wydatków. Chociaż potwierdza to, że starsze BTC są generalnie uśpione i utrzymują wzrost zaufania na rynku, trwająca akumulacja jest równoważona przez nieco większą dystrybucję.
Jeśli spojrzymy na saldo BTC na dwóch największych giełdach, Coinbase i Binance, otrzymamy mocną wskazówkę, dokąd zmierza te wydane BTC.
- Salda Coinbase nadal spadają w „stopniowym schemacie stopniowania”, co wskazuje, że zainteresowanie instytucji amerykańskich pozostaje w grze.
- Salda Binance nadal rosną przez cały 2021 r., a od początku kwietnia faktycznie zaczęły rosnąć szybciej niż Coinbase się wyczerpuje.
Biorąc pod uwagę, że Binance jest preferowanym miejscem do spekulacji detalicznych i ma jedne z najbardziej płynnych rynków altcoinów, jest bardzo prawdopodobne, że ostatnie wydatki BTC wskazują na rotację kapitału, ponieważ inwestorzy wykorzystują zmienność altcoinów, podczas gdy ceny bitcoinów się konsolidują.
ETH Beneficjent
Jakby nie było to już oczywiste, ETH (… i DOGE) było głównym odbiorcą dużej części tej rotacji kapitału, z nadzwyczajnymi wynikami cenowymi w ciągu ostatnich trzech tygodni. Aby zademonstrować ten efekt, możemy wykreślić zachowanie wydatków rozsądnie starych Bitcoin UTXO, między 6 mln a 3 lata, i porównać je z wykresem cen ETH.
Chociaż jest to tylko obserwacja empiryczna (związek przyczynowy korelacji <>), wyraźny wzrost liczby tych starszych BTC wydawanych z powrotem do obiegu po dłuższym okresie utrzymywania stanowi przekonujący przypadek. Ceny ETH prawie się podwoiły w tym czasie z 2,200 USD do ATH w wysokości 4,000 USD.
Względną wielkość tej rotacji kapitału możemy zobaczyć w przedziałach Spent Output Age, w których zauważalny jest wzrost zachowań związanych z wydatkami starych BTC począwszy od połowy kwietnia, gdy cena BTC konsoliduje się.
Aktywność w łańcuchu Ethereum znacznie wzrosła w ciągu ostatnich tygodni, co wskazuje, że przepływy gospodarcze w łańcuchu wspierają ten wzrost cen. Łańcuch odnotował silny wzrost w zakresie wielu wskaźników, w tym łącznej liczby połączeń z inteligentnymi kontraktami, transakcji uniswap, całkowitego kursu transakcji i USD rozliczanych w przelewach ETH, żeby wymienić tylko kilka.
Wreszcie, łańcuch Ethereum trafił do kolejnego ATH w łańcuchu pod względem dziennych liczników transakcji, ponieważ zwiększony limit gazu zapewnia wzrost maksymalnej przepustowości transakcji. W tym tygodniu osiągnięto dzienny ATH na poziomie 1.63 mln transakcji, co oznacza wzrost o 22.5% w stosunku do poprzedniego szczytu, który został osiągnięty tuż przed szczytem makro w 2017 roku.
Pulpit nawigacyjny tygodnia w łańcuchu
Biuletyn Week On-chain ma teraz rozszerzenie pulpit nawigacyjny na żywo dla wszystkich polecanych wykresów tutaj.
Nowa zawartość Glassnode
Cykle rynkowe Bitcoin w łańcuchu
W zeszłym tygodniu opublikowaliśmy nasz drugi artykuł dotyczący współpracy z Bitcoin Magazine, skupiający się na cyklicznych wzorcach wydatków Hodlerów, Spekulantów i górników. Ten artykuł ma na celu przedstawienie fundamentalnej mapy drogowej z kluczowymi wskaźnikami, które pomagają zmierzyć, gdzie jesteśmy w cyklu rynkowym Bitcoin.
Wszystkie cykle rynkowe są wyjątkowe, ale ludzka reakcja na zysk, stratę i zachęty może być dziwnie przewidywalna. Sztuczka polega na tym, aby wiedzieć, czego szukać w danych w łańcuchu.
Koniecznie zapoznaj się z artykułem tutaj.
Nasz najnowszy biuletyn: Uncharted
Sprawdź nasz biuletyn co dwa tygodnie,