China estabelece correção de yuan mais fraca do que o esperado e adiciona mais dinheiro

Republicado por Platão

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(Bloomberg) — O banco central da China definiu a taxa de referência para o yuan em um nível mais fraco do que o esperado, uma vez que a valorização da moeda ameaça inviabilizar o crescimento da segunda maior economia do mundo. Também aumentou a liquidez de curto prazo.

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O Banco Popular da China fixou a sua fixação diária em 6.4069 por dólar, mais fraca do que a estimativa média de 6.4042 num inquérito da Bloomberg a analistas e traders. A medida sinaliza o desconforto de Pequim com uma taxa de câmbio mais forte, à medida que procura manter a competitividade das exportações do país, depois de a moeda ter registado na terça-feira a maior recuperação desde Janeiro.

Nos mercados monetários, o BPC aumentou a injecção de dinheiro de curto prazo para 100 mil milhões de yuans (15.6 mil milhões de dólares), depois de adicionar 10 mil milhões de yuans por dia nas últimas nove sessões. O banco central citou um aumento no pagamento de impostos e na emissão de títulos do governo para a infusão de dinheiro.

“A injeção líquida envia um sinal claro de que não há mudança no tom da política monetária e que a liquidez não irá diminuir”, disse Zhou Hao, economista sénior do Commerzbank AG. Além disso, “poderia conter uma rápida valorização do yuan”.

O yuan onshore caiu 0.1%, para 6.3910. Subiu 0.7% na terça-feira, liderando os ganhos na Ásia e é o melhor desempenho da região até agora neste ano. Um índice da Bloomberg que acompanha o movimento do yuan em relação a 24 pares atingiu o maior nível desde janeiro de 2016 na sessão anterior. O rendimento dos títulos de 10 anos da China caiu um ponto base, para 3%, após a injeção de liquidez.

Dados contraditórios e comentários contraditórios das autoridades chinesas estão a alimentar o debate entre os analistas sobre a perspectiva de uma flexibilização monetária. A economia da China desacelerou no terceiro trimestre, mas os preços nas fábricas aumentaram 10.7% no mês passado.

Um alto funcionário do PBOC evitou mencionar a possibilidade de um corte no índice de reservas obrigatórias na semana passada, levando os traders a reduzirem as apostas de flexibilização. Um artigo de primeira página no jornal do próprio banco central disse na quarta-feira que as expectativas para o corte do RRR diminuíram. Isto depois de um conselheiro do governo ter dito na terça-feira que o banco central tem espaço para reduzir a quantidade de dinheiro que os bancos têm de manter em reserva neste trimestre.

“No geral, acreditamos que existirão provisões de liquidez, mas com a incerteza sobre o momento e as ferramentas exatas a serem implementadas, os investidores podem optar por permanecer cautelosos”, disse Frances Cheung, estrategista de taxas da Oversea-Chinese Banking Corp. o resultado ideal do ponto de vista do mercado”.

Ainda assim, a actual postura acomodatícia da China parece estar em desacordo com outros bancos centrais globais, como a Reserva Federal e o Banco de Inglaterra, que estão sob pressão para abandonar o estímulo da era pandémica devido ao aumento da inflação. Espera-se que a sua divergência política com a China pese ainda mais sobre o yuan.

(Atualiza preços, adiciona debate sobre RRR e comentários nos parágrafos 5 e 6)