Imaginea de ansamblu care poate fi luată de la depunerea S-1 a lui Robinhood

Robinhood, compania de aplicații de brokeraj, și-a renunțat la depunerea S-1 pentru a fi publicată joi, ilustrând perspective cheie asupra eforturilor sale de afaceri și, de asemenea, asupra pieței mai largi. 

Robinhood a jucat un rol esențial pe piață în acest an, servind drept unul dintre locurile de plecare pentru comercianții cu amănuntul, în special pentru cei din setul Gen Z.

Într-adevăr, 2020 a fost un an plin de evenimente pentru companie, care se adresează utilizatorilor mai tineri, printre alte abordări, cu ofertele sale de criptomonede. Cu toate acestea, Robinhood nu este străin de controverse, deoarece s-a împiedicat pe fondul întreruperilor din timpul zilelor de piață stâncoase - evenimente care au atras furia atât a clienților, cât și a autorităților de reglementare. Cel mai recent, FINRA a anunțat ar amenda compania cu 50 de milioane de dolari pentru că a induce în eroare clienții. 

Există trei concluzii cheie din planul lui Robinhood de a deveni public. 

Freturi PFOF

Plata pentru fluxul de comenzi – modul în care majoritatea brokerilor precum Robinhood fac bani – a fost mult timp un subiect controversat pe Wall Street.

Practica implică brokerii să direcționeze fluxul de ordine ale clienților către firme de tranzacționare de mare viteză, care apoi internalizează și potrivesc ordinele. Robinhood's S-1 a arătat că PFOF echivalează cu 81% din veniturile companiei din primul trimestru. Acest lucru ar putea fi problematic pentru startup, având în vedere că noul șef al comisarului pentru valori mobiliare și burse, Gary Gensler, urmează să revizuiască practica. Ascendența lui Gensler a alimentat speculațiile că ar putea fi interzisă de autoritățile de reglementare, așa cum notat de Alex Osipovich de la The Wall Street Journal. O astfel de mișcare ar fi semnificativă pentru Robinhood, având în vedere rolul PFOF în fluxul său de venituri.

Chiar și Robinhood admite că nu doar autoritățile de reglementare trebuie să-și facă griji, menționând în S-1 că blănosul presei financiare ar putea fi, de asemenea, un factor de risc:

„În cazul în care clienții noștri încep să defavorizeze practicile PFOF și Tranzacții Rebate în general sau marcatorii de piață specifici cu care facem afaceri din cauza oricărei atenții negative din partea mass-media, ei pot avea o viziune negativă asupra modelului nostru de afaceri și pot decide să limiteze sau să înceteze utilizarea platformă."

O amprentă cripto puternică

O altă concluzie de la S-1 a fost cât de mare este afacerea criptografică pentru Robinhood, reprezentând aproximativ 88 de miliarde de dolari din veniturile tranzacționale în valoare de 420 de miliarde de dolari pe care firma le-a adus în cele trei luni încheiate pe 31 martie.

Cea mai atrăgătoare cifră din partea cripto a casei a fost faptul că mai mult de o treime din astfel de venituri din tranzacții au venit din dogecoin - luminând gradul de speculație care are loc pe piață atât pe piețele cripto, cât și pe cele tradiționale.

Aceasta este părerea lui Dave Weisberger, expertul în structura pieței spunând: „numerele doge din T1 de la RH sunt foarte grăitoare despre nivelul speculațiilor”.

El a continuat să spună: 

„Speculațiile intense asupra monedelor meme, pe măsură ce raliul Bitcoin „a stagnat”, a absorbit o mare parte din cererea potențială de investiții, în același timp în care jucătorii Bitcoin au reprezentat cea mai mare parte a dobânzii de cumpărare.”

Adoptarea unei structuri unice de IPO

În conformitate cu brandul său „a oamenilor”, Robinhood intenționează să retragă până la 35% din acțiunile sale pentru clienți prin așa-numita funcție de acces IPO.

„RHF, una dintre filialele noastre de broker-dealeri, este membru al grupului de vânzări pentru această ofertă. Ne așteptăm ca subscriitorii să rezerve aproximativ 20 până la 35% din acțiunile noastre comune de clasa A oferite de acest prospect pentru RHF, acționând ca membru al grupului de vânzări, pentru a le aloca spre vânzare clienților Robinhood prin intermediul funcției noastre de acces la IPO de pe platforma noastră, ” notează S-1.

O astfel de abordare ar putea crea o primă zi de tranzacționare volatilă, potrivit unei surse din lumea investițiilor bancare.

„Jucătorii instituționali nu pot arunca pur și simplu geanta, în timp ce cuplul de comerț cu amănuntul Joe și Jane Doe pot arunca și vinde oricând doresc”, a declarat sursa pentru The Block. „Având în vedere ce au făcut în timpul crizei GME din ianuarie și câți oameni din comerțul cu amănuntul urăsc Robinhood (doar uitați-vă la subreddit-ul r/WallStreetBets), cred că este cam riscant.”

© 2021 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.

Sursa: https://www.theblockcrypto.com/post/110564/the-big-picture-takeaways-from-robinhoods-s-1-filing?utm_source=rss&utm_medium=rss