Республиканцы ухватились за всплеск инфляции, чтобы помешать экономической повестке дня президента Джо Байдена, но наиболее важным политиком со стороны президента является один из республиканцев.
Председатель Федеральной резервной системы Джером «Джей» Пауэлл, который работал в администрации Джорджа Буша-старшего и был повышен до должности главы центрального банка при президенте Дональде Трампе, был самым сильным голосом в убеждении финансовых рынков и Конгресса в том, что рост цен снизится по мере полного восстановления экономики. от пандемии.
Эта позиция ставит Пауэлла в один ряд с Белым домом, что может облегчить его путь к повторному назначению Байденом - решающему решению, которое должно быть принято в ближайшие месяцы. В любом случае политическая судьба Байдена неразрывно связана с тем, прав ли Пауэлл, поскольку масштабные планы президента по восстановлению зависят от того, насколько ФРС соблюдает правильный баланс между растущей экономикой и контролем над инфляцией.
Министр финансов Джанет Йеллен, предшественница Пауэлла в ФРС, поддержала аргумент главы центрального банка, и, по словам высокопоставленного чиновника Белого дома, она будет иметь решающее значение в дебатах о том, назначать ли его.
«Между Йеллен и Пауэллом очень мало дневного света в их взглядах на инфляцию», - сказал Марк Спиндель, основатель Potomac River Capital и соавтор книги «Миф о независимости» об отношениях ФРС с Конгрессом. «Я думаю, это работа Джея - проигрывать».
Байден почти не знает Пауэлла - они выступали в своих нынешних ролях только один раз, на заседании финансовых регуляторов в Белом доме на прошлой неделе, - но глава ФРС работал с Йеллен в центральном банке почти шесть лет, в том числе когда она была его главой. и эти двое поддерживают тесные рабочие отношения.
В центре внимания обоих чиновников лежит вопрос о том, как быстро рынок труда вылечится и как долго продлится более высокая инфляция. Пауэлл указал на риск преждевременного повышения ставок, которые сейчас близки к нулю. Повышенные затраты по займам являются основным инструментом ФРС, направленным на то, чтобы цены не росли слишком быстро, но они также замедляют активность - чего центральный банк не хочет делать, пока миллионы американцев не работают.
«Довольно значительная часть или, возможно, все превышение инфляции происходит из категорий, на которые напрямую влияет открытие экономики», - сказал Пауэлл законодателям на слушаниях на прошлой неделе.
В течение следующих нескольких месяцев должностные лица центрального банка будут следить за тем, изменятся ли эти данные, чтобы предположить более устойчивый рост инфляции. Пауэлл пообещал бдительность и смирение - «есть о чем скромничать», - сказал он репортерам в этом месяце, имея в виду проблемы прогнозирования. Но до осени этот вопрос не решится. Его непосредственная политическая судьба будет зависеть от того, что он уже сделал.
«ФРС ничего не может сделать с инфляцией до слушаний по поводу следующего председателя ФРС», потому что политика центрального банка требует времени, чтобы пройти через экономику, - сказал Джейсон Фурман, который занимал пост главного экономиста при президенте Бараке Обаме.
Конечно, при принятии решения о том, оставаться ли на посту председателя ФРС, будут влиять не только вопросы инфляции. Хотя у Пауэлла есть видные левые защитники, некоторые прогрессивные группы призвали Байдена выбрать более либерального кандидата, который будет делать больше для подготовки банков к преодолению финансовых рисков, связанных с изменением климата, и более агрессивного регулирования кредиторов. Другие настаивали на том, чтобы президент принял во внимание отсутствие разнообразия в совете директоров ФРС.
Этим летом у Пауэлла также будет непростая коммуникационная задача, поскольку в ФРС разгораются дискуссии о дальнейших действиях по денежно-кредитной политике. Политики все больше расходятся во мнениях, когда начинать прекращать массовую поддержку экономики центральным банком, что является наиболее важным решением правительства для финансовых рынков в ближайшие годы.
Некоторые официальные лица говорят о повышении процентных ставок уже в 2022 году - году выборов - о создании спорного разрыва внутри центрального банка при Пауэлле или его преемнике, поскольку большинство чиновников не предвидят повышения ставок до 2023 года или позже.
Более того, в конце этого года ФРС может принять решение о начале замедления покупок государственного долга США и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, по мере того, как экономика набирает обороты. Центральный банк работает над постепенной подготовкой финансовых рынков к этому, чтобы избежать повторения «истерики» 2013 года, когда рынки акций и облигаций резко распродались после того, как ФРС инициировала аналогичный процесс сворачивания покупок своих облигаций.
Возможность напугать инвесторов может поставить под угрозу как экономику, так и политическое будущее Пауэлла.
«Сентябрьское [политическое] совещание может оказаться важным» для ФРС, - сказал Кришна Гуха, заместитель председателя финансовой исследовательской фирмы Evercore ISI и бывший сотрудник ФРС Нью-Йорка. «Начало сужения - это всегда игра в кости. Вы можете попытаться подготовиться к этому, как они обязательно сделают - очень, очень осторожно, - но, в конце концов, мы все еще не знаем, как отреагирует рынок ».
Между тем, на фоне текущей рыночной поддержки ФРС резко выросло количество криптовалют, компаний специального назначения и так называемых мем-акций, таких как GameStop, что вызывает опасения по поводу того, что политика легких денег центрального банка подпитывает финансовые пузыри.
Это может поддержать призывы к руководителю ФРС, который будет более агрессивно относиться к регулированию, - в частности, это главный аргумент в адрес Пауэлла со стороны сторонников прогресса.
Шейла Бэйр, бывший республиканец, глава Федеральной корпорации по страхованию вкладов, регулирующего деятельность банков, утверждала, что в этой ситуации было бы разумно требовать от банков увеличения капитала, способного поглощать убытки.
«Мне кажется, что если вы беспокоитесь о риске перегрева, вам следует искать здесь», - сказала она.
Тем не менее, сами финансовые рынки не проявляют признаков беспокойства по поводу перспективы инфляции, что говорит о том, что пока они доверяют Пауэллу.
«Рынки не верят, что инфляция является проблемой», - сказал Билл Сприггс, профессор Университета Говарда и главный экономист AFL-CIO, имя которого упоминалось как возможная замена Пауэллу. «Он хорошо поработал, объяснив, что это сильный ветер, поскольку мы возвращаемся в нормальное состояние».
Председатель ФРС также поддерживал тесные отношения с законодателями по обе стороны прохода в течение четырехлетнего срока, который включал в себя повышение ставок, резкие атаки Трампа, турбулентность на рынках финансирования и глобальную пандемию. «Сила его кандидатуры является признаком его способности адаптироваться как к политическим, так и к политическим потребностям момента», - сказал Эд Миллс, вашингтонский политический аналитик Raymond James.
«Он похож на председателя ФРС, у которого девять жизней», - сказал Миллс.
Бен Уайт внес свой вклад в этот отчет.
Источник: https://www.politico.com/news/2021/07/01/powell-biden-fed-interest-rates-497425
- "
- 2021
- Учетная запись
- приобретение
- Alex
- Все
- среди
- аналитик
- нападки
- Банка
- Банки
- Барак Обама
- Биден
- Билл
- доска
- Заимствование
- покупка
- столица
- Центральный банк
- изменение
- главный
- Изменение климата
- приход
- Связь
- Компании
- Конференция
- Конгресс
- способствовало
- Тело
- Расходы
- криптовалюты
- Текущий
- данным
- день
- дневной свет
- сделка
- дебаты
- Долг
- Разнообразие
- Дональд Трамп
- Рано
- Экономические
- экономику
- выборы
- Окружающая среда
- ФРС
- Федеральный
- Федеральная резервная система
- финансовый
- Фирма
- вперед
- основатель
- пятница
- финансирование
- будущее
- GameStop
- Юрий
- Глобальный
- глобальная пандемия
- хорошо
- Правительство
- Рост
- пеший туризм
- Вилла / Бунгало
- Как
- HTTPS
- В том числе
- инфляция
- страхование
- интерес
- Процентные ставки
- Инвесторы
- вопросы
- IT
- Джанет Йеллен
- jerome powell
- работа
- Джобс
- Джо Байден
- законодатели
- Длинное
- основной
- Создание
- отметка
- рынок
- Области применения:
- мем
- деньги
- месяцев
- Возле
- New York
- Новости
- Обама
- Официальный представитель в Грузии
- Другое
- пандемия
- основной
- сборах
- политика
- президент
- Президент Дональд Трамп
- президент джо байден
- Покупка
- повышение
- Стоимость
- реагировать
- выздоровление
- "Регулирование"
- Регулирующие органы
- Отношения
- отчету
- исследованиям
- Снижение
- Катить
- Ценные бумаги
- изъяли
- установка
- Признаки
- ШЕСТЬ
- Замедление
- So
- проданный
- скорость
- раскол
- акции
- Акции
- стресс
- лето
- поддержка
- возникает
- говорить
- переговоры
- время
- казначейство
- министр финансов
- козырь
- Доверие
- нам
- Правительство США
- Университет
- Вид
- Режимы
- W
- Вашингтон
- неделя
- Белый дом
- КТО
- ветер
- в
- Работа
- год
- лет
- Йеллен
- нуль