Протокол: прямые инвестиции в SaaS выросли на 142% по сравнению с прошлым годом

Протокол и Питчбук сотрудничает, чтобы провести сравнение, чтобы увидеть, что происходит в сфере прямых инвестиций и корпоративные сделки в 2021 году, и данные немного ошеломляют:

• Только в первом полугодии 1 года PE инвестировала 21 млрд долларов в SaaS и корпоративные сделки, что на 20.4% больше, чем в прошлом году!  Это по сравнению с 13.2 миллиарда долларов за весь 2020 год.
• Количество сделок также увеличилось: со 126 за весь 2019 год до 105 только за 1П21.. Дело не только в том, что больше денег вливается в покупку крупнейших SaaS-компаний. Это также больше сделок в целом.

Кто выписывает эти большие чеки в SaaS и корпоративном сегменте? Thoma Bravo, Vista, KKR, Insight и другие.

Теперь Private Equity — это не какая-то волшебная белая ночь. Они рассчитывают на 3-кратную прибыль, когда покупают SaaS-компанию. Они тоже хотят победить.

Но продажа фирме PE имеет некоторые интересные преимущества для учредителей по сравнению с IPO или технологическим приобретением:

• Вы часто можете получить «второй укус от яблока» и по-прежнему IPO, даже если PE «купит» вас.  Когда фирма PE покупает стартап на более поздних стадиях, они часто хотят не только сохранить генерального директора и основателей, но и позволить им обналичить часть — часто 50% — и позволить остальным акциям их основателей пойти на более крупный результат. Отличным примером этого является Gainsight. Vista купила Gainsight за 1.1 миллиарда долларов, а Ник Мехта остается генеральным директором и будет вести их к будущему IPO. Обычная структура здесь — 50/50 — высшее руководство, которое остается, может продать половину своих акций сейчас, но также может продолжать управлять делами, чтобы получить еще больший результат (IPO или трехкратная продажа в будущем). Это может позволить вам получить свой пирог и съесть его в качестве основателя (за счет отказа от некоторых преимуществ).
• Фирмы PE также часто подходят, если вы не хотите оставаться. Если Salesforce или Stripe покупают вас, они часто хотят, чтобы вы остались на 3 года. Но фирмы PE также часто проявляют гибкость здесь, если вы просто хотите сделать перерыв. У них есть список опытных генеральных директоров, которых можно взять на себя, если вы готовы двигаться дальше.
• PE может двигаться быстро, с меньшим количеством условий. Фирмы PE агрессивны, и если они хотят купить вас, полностью или частично, они часто могут действовать быстрее и с меньшими условиями, чем M&A от технологической компании. У Apple или Google может быть масса ожиданий от крупного приобретения. Фирма PE, напротив, просто хочет, чтобы вы продолжали расти. Вот об этом. И они часто могут заключить сделку за 30 дней, если некоторое время следили за вами.
• Фирмы PE могут покупать и покупают более широкий спектр SaaS-компаний, чем крупные технологические компании.. Фирмы PE покупают любого сильного игрока по ARR от 10 до 100 млн долларов + с высоким удержанием чистой прибыли. Но Adobe, Intuit, Salesforce и другие компании заинтересованы в покупке определенного набора потенциальных стартапов.

Продажа в PE также имеет свои недостатки. Это часто приводит к недостатку инвестиций (независимо от того, что говорят люди) и консолидации функций бэк-офиса. Часто это уже не ваше, если один большой фонд прямых инвестиций владеет более чем 50% компании. И у тебя будет новый босс.

Но если все сделать правильно, это может стать отличным вариантом для многих основателей, которого десять лет назад даже не существовало в SaaS.

Наличие большего количества вариантов делает жизнь основателей лучше. Потому что это занимает 7-10 лет просто для того, чтобы добиться действительно хороших результатов в SaaS. И это часто второе десятилетие когда степенные законы действительно дают вам этот толчок.

Подробнее здесь:

Источник: https://www.saastr.com/protocol-private-equity-investments-in-saas-are-up-142-from-last-year/