Медвежий рынок вернулся?

Уолл-стрит растет на фоне превосходящих данных США

Это кое-что говорит об уровне замешательства на рынках сейчас (во всяком случае, на американских рынках), что, заламывая руки в последний раз по поводу инфляции, повышения ставок ФРС на 100 базисных пунктов и надвигающейся рецессии, сильные розничные продажи в США и Мичигане Потребительские настроения в пятницу показали впечатляющий рост на Уолл-стрит. Если бы эти данные были опубликованы во вторник или в среду на прошлой неделе, мы, вероятно, столкнулись бы с крахом. И все же мы здесь: индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones с Уолл-стрит в пятницу выросли примерно на 2.0%.

Ценового движения на Уолл-стрит в прошлую пятницу было достаточно, чтобы спровоцировать ралли настроений к риску на рынках форекс, во главе с обычными подозреваемыми - евро и австралийским долларом, хотя в азиатском валютном пространстве не было особой любви. Нефть держалась стабильно, но золото не нашло утешения и остается около $1700.00. Мы также стали свидетелями скромного роста цен на сырьевые товары. Сегодня утром в криптопространстве биткойн вернулся к отметке в 21,000.00 XNUMX долларов США, хотя всю прошлую неделю он рос. Даже доходность облигаций США немного упала в пятницу после выхода данных по США; пойди разберись?

Моя теория ралли медвежьего рынка, постулированная в среду, потерпела крах в четверг, и сегодня утром снова выглядит весьма разумной после очередного дня, когда Уолл-стрит забыла принять лекарства. Я снова высуну голову и скажу, что, учитывая относительно скудный календарь данных по США на этой неделе, гномы FOMO с Уолл-стрит могут насладиться неделей под солнцем. Это утреннее послание приближается к своим последним двум полным неделям жизни, прежде чем я отправлюсь на новые пастбища, и одна вещь, которую я не пропущу, - это попытка найти что-то разумное, чтобы объяснить краткосрочные ценовые действия Уолл-стрит.

Я подозреваю, что Европа и ее проблемы будут в центре внимания на этой неделе, с небольшим количеством китайского Covid Zero и нервами на рынке недвижимости. Европейский центральный банк встретится в четверг, чтобы решить, повышать ли процентную ставку впервые за 11 лет на огромные 0.25%… Это приведет к тому, что ставка рефинансирования достигнет уровня 0.25%, который борется с инфляцией, а ставка по депозитам — до -0.25. %, что, я уверен, заставит ИПЦ Еврозоны дрожать. Нам также следует получить некоторое представление о его антифрагментационном инструменте, предназначенном для того, чтобы держать спреды по суверенным облигациям еврозоны «в курсе», но на самом деле он предназначен для поддержки долга Италии, потому что они явно не могут сделать это сами, если взглянуть на новости выходных. Европа является классическим примером опасностей мягкой денежно-кредитной политики и QE; его легко вынуть из коробки, но когда финансовая система становится зависимой от нулевой стоимости капитала, вернуть ее обратно становится сложно. Конечно, Европа здесь не одинока, и, по крайней мере, они могут сказать: «Посмотрите на Японию». Дай пять мне, Эмис.

Причина, по которой мы можем не учитывать повышение ставки ЕЦБ на 0.50%, когда это явно необходимый минимум, является чем-то гораздо более важным для Европы. Четверг, 21 число^st День газового магеддона для газопровода «Северный поток-1» из России в Германию. Плановое ежегодное техническое обслуживание должно закончиться в этот же день, и газ должен снова начать поступать. Я подожду еще день, потому что это Россия. Но если потоки не возобновятся в пятницу, то ралли евро и европейских акций на медвежьем рынке вполне может испариться, как и потоки по трубопроводу.

Что касается энергетики, то приятно видеть, что где-то преобладает разум и что Япония перезапускает несколько законсервированных атомных электростанций в рамках подготовки к зиме. Нации во всем мире должны искать это решение прямо сейчас. Тем более, что Северная Америка как никогда далека от согласования действий по газу и нефти, трубопроводам для их транспортировки и нефтеперерабатывающим заводам, чтобы превратить их в энергию, удобрения и т. д. для всего мира. Действия Японии, вероятно, принесут больше плодов, чем визит президента США Байдена в Саудовскую Аравию, чтобы пообщаться с МБС в эти выходные. Г-н Байден выразил уверенность, что Саудовская Аравия и ОАЭ будут добывать больше нефти; Саудовская Аравия выступила и заявила, что это зависит от ОПЕК+. Цены на нефть сегодня в Азии резко не изменились, что говорит о том, кому верит рынок.

Чиновники Китая из НБК пообещали оказать дополнительную поддержку экономике на выходных. И похоже, что за кулисами работа ведется над созданием механизма финансирования для испытывающих трудности застройщиков, чтобы они могли продолжить и завершить строительство жилых проектов. Предполагаемая забастовка покупателей жилья в Китае по выплате ипотечных кредитов, по-видимому, стала катализатором ускорения действий. И наоборот, число случаев Covid-19, похоже, растет по всему материку, поскольку полная изоляция Макао продлена на четыре дня. Угроза Covid-zero Part Deux в Шанхае и других крупных городских центрах умерит бычий настрой среди китайских инвесторов. Устойчивый спрос на кредиты и хорошие экономические данные на прошлой неделе должны означать, что в среду базовые ставки по одно- и пятилетним кредитам останутся неизменными.

В четверг также будет принято последнее политическое решение Банка Японии. Поскольку пара USD/JPY на данный момент достигла ограничения на отметке 140.00, некоторое давление ослабнет на Банк Японии, который также будет с обеспокоенностью следить за энергетическим балансом спроса и предложения в стране и растущей нагрузкой на Covid-19. Поскольку заседание FOMC состоится не раньше конца месяца, у Банка Японии мало стимулов для проведения шока, а у рынков – к изменению каких-либо параметров денежно-кредитной политики.

Политическое решение Банка Индонезии, также принятое в четверг, гораздо более интересно. Учитывая, что Сингапур и Филиппины объявили о внеплановом повышении ставок на прошлой неделе, а Южная Корея, Малайзия и Тайвань повысили ставки на недавних заседаниях, BI станет труднее противостоять ветру. Учитывая, что в конце месяца ожидается повышение ставки FOMC как минимум на 0.75%, а азиатские валюты ослабевают из-за укрепления доллара США, индекс BI, скорее всего, вырастет как минимум на 0.25%. BI явно ограничивает соотношение доллара США к IDR на уровне 15,000.00 0.25, и, несмотря на растущий профицит текущего счета по мере возобновления экспорта пальмового масла, валютное давление будет вынуждать BI действовать. Вопрос в том, достаточно ли XNUMX%? У меня есть сомнения.

Как и в Северной Америке и Европе, календарь данных в Азии довольно скуден, если исключить приведенные выше темы для обсуждения. Поскольку Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) закрыл новости перед заседанием, рынки будут предоставлены на милость заголовков новостей и геополитических событий. Одним из преимуществ является то, что, исключая любые потрясения и отсутствие бомб с повышением процентных ставок ФРС, а также раздражающие данные, которые приходится игнорировать, когда они не рассказывают историю, которую гномы FOMO хотят услышать, это может привести к вышеупомянутому ралли медвежьего рынка. , есть возможность дышать.

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Обладая более чем 30-летним опытом работы на валютном рынке - от спотовой / маржинальной торговли и NDF до валютных опционов и фьючерсов - Джеффри Халли является старшим аналитиком рынка OANDA в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отвечающим за своевременный и актуальный макроанализ, охватывающий широкий спектр классов активов.

Ранее он работал с ведущими организациями, такими как Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC и Barclays.

Очень востребованный аналитик, Джеффри появлялся на многих мировых новостных каналах, включая Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а также в ведущих печатных изданиях, включая New York Times и The Wall. Street Journal, среди прочих.

Он родился в Новой Зеландии и получил степень магистра делового администрирования в Cass Business School.

Последние сообщения Джеффри Хэлли (посмотреть все)