Прогноз по золоту показывает, что повышение процентных ставок не скоро

2021.11.10

Золото продолжило расти во вторник, поскольку инвесторы и трейдеры металлами рассчитывали на то, что центральные банки будут сохранять низкие процентные ставки самое раннее до конца 2022 года.

На момент написания спот-золото и фьючерсы на золото переходили из рук в руки по цене около 1,833 долларов США за унцию.

Драгоценный металл поднялся до двухмесячного максимума в пятницу в $1,795 за унцию после неожиданного решения Банка Англии сохранить текущую банковскую ставку на уровне 0.1%, несмотря на решение Федеральной резервной системы США на прошлой неделе начать сокращение ставки в $120 млрд. в месяц покупки облигаций.

Центральный банк США сообщил о повышении процентных ставок, чтобы снизить инфляцию, которая в настоящее время значительно превышает целевой показатель в 2%.

В октябре инфляция в США достигла 30-летнего максимума, увеличившись на 6.2% в год.

Однако в последнее время агрессивный тон стал миролюбивым: высокопоставленный представитель ФРС предсказал, что экономические условия для повышения процентных ставок выше текущего почти нулевого уровня, скорее всего, не будут созданы до конца следующего года.

Газета Financial Times цитирует Об этом заявил в понедельник вице-председатель ФРС Ричард Кларида. хотя ФРС «явно далека от рассмотрения вопроса о повышении процентных ставок», «необходимые условия» для повышения процентных ставок с текущих почти нулевых уровней будут выполнены к концу следующего года, если экономика будет развиваться, как ожидается…

Кларида сказал, что он ожидает, что рынок труда достаточно выздоровеет, чтобы гарантировать ужесточение денежно-кредитной политики к концу следующего года, если уровень безработицы снизится до 3.8 процента с текущего уровня в 4.6 процента, как предполагают прогнозы.

Представители ФРС заявили, что вопрос о повышении ставок не будет обсуждаться до тех пор, пока не завершится программа покупки облигаций, что, вероятно, произойдет в июне следующего года. Но инвесторы прогнозируют рост более чем на две четверти пункта к началу 2023 года. Блумберг написал по ноябрь 2.

Насколько это реалистично? И почему эти инвесторы проглатывают пропаганду ФРС относительно повышения ставок?

Федеральная резервная система США серьезно ограничена в том, насколько она может повысить процентные ставки, чтобы подавить рост инфляции, из-за раздувания долга. Государственный долг приближается к 29 триллионам долларов и продолжает расти, намного выше. ФРС может афишировать свои намерения сколько угодно, но факт остается фактом: при таком неприемлемо высоком уровне долга процентные выплаты в конечном итоге нанесут вред федеральному правительству. Подробнее об этом ниже.

А пока нам нужно поговорить об инфляции. Инфляция – лучший друг золотого инвестора и худший враг традиционного инвестора. Это происходит потому, что когда инфляция растет, она уничтожает реальные сбережения и доходы от инвестиций. Если ваша доходность по облигации составляет 1.5%, а инфляция составляет 2%, ваша «реальная доходность» будет отрицательной – 0.5%!

Золото и серебро — лучшие защитные товары, которыми можно владеть, когда товары и услуги начинают дорожать. Желтый металл является основным средством сбережения, которое, как доказано, сохраняет свою ценность с течением времени, в отличие от бумажных валют, которые подвержены инфляционному давлению и с годами теряют свою ценность.

Страх инфляции продолжает поддерживать цены на золото на плаву, а золото рассматривается как идеальное средство защиты от инфляции. Единственное, что удерживает их от роста, — это надвигающаяся угроза повышения процентных ставок, которое рассматривается как противоядие от инфляции, но является ядом для цен на золото, поскольку золото не предлагает доходности и, следовательно, проигрывает активам, приносящим доход, таким как облигации. .

(Некоторые предсказывают, что мы еще ничего не видели, что, возможно, мы путь к стагфляции, где высокая инфляция сопровождается низким экономическим ростом. Аналитики ожидают, что инфляция вырастет до 5.8%. в октябре, когда в среду будут опубликованы данные по индексу потребительских цен)

Действительно, в финансовой прессе бушуют бурные дебаты по поводу того, является ли инфляция «временной» или «устойчивой». Ответ важен, поскольку он будет определять время ФРС для повышения процентных ставок или серии повышений.

Официальная позиция ФРС заключается в том, что инфляция является «переходной» из-за сбоев в цепочках поставок, вызванных пандемией.

Мы не покупаемся на это.

Липкая инфляция

Конечно, мы согласны с тем, что высокий спрос на товары и услуги в странах, выходящих из пандемии, привел к дефициту предложения и росту цен в ряде отраслей. Но есть несколько проявлений инфляции, которые просто нельзя назвать временными или преходящими. Мы рассказали о большинстве, если не обо всех из них.

Напомним, что энергетический кризис привел к рекордному росту цен на уголь и природный газ. В Китае аварийное нормирование электроэнергии вызывает опасения, что домохозяйства и фабрики могут остаться без электроэнергии, как только наступит зима. рос слишком быстро, чтобы запасы могли соответствовать этому уровню. Цена на природный газ сейчас в шесть раз выше, чем в прошлом году, и примерно в четыре раза выше, чем весной.

У нас также наблюдается энергетическая инфляция из-за слишком массового перехода к возобновляемым источникам энергии и сокращения инвестиций в ископаемое топливо, прежде чем возобновляемые источники энергии будут готовы заменить нефть, природный газ и уголь. Проблема не решится сама собой в ближайшее время, потому что, хотя солнечная и ветровая энергия становятся дешевле, многие части мира по-прежнему зависят от угля и природного газа в качестве основного или резервного источника. Очевидный пример – США. Поскольку 40% электроэнергии в стране сейчас вырабатывается за счет природного газа, более высокие цены на газ неизбежно приведут к увеличению счетов за электроэнергию и отопление. В этом году фьючерсы на природный газ в США уже выросли более чем вдвое. Между тем, согласно прогнозам Bloomberg New Energy Finance, к 60 году потребление электроэнергии увеличится на 2050%, что обусловлено продолжающимся ростом экономики и населения. Переходная инфляция? Да правильно.

Новое исследование Лаборатории агропродовольственной аналитики Университета Далхаузи. цитирует BNN Bloomberg, показывает, что продовольственная инфляция в Канаде близка к 5%, что значительно выше обычных 1-2%. Среди категорий продуктов питания больше всего растут цены на мясо: Статистическое управление Канады отмечает рост цен на эти продукты на 10% за последние шесть месяцев. Почти половина канадцев говорят, что сократили закупки мяса из Альберты.

Аналогичная тенденция наблюдается и в США. В сентябре цены на продукты питания подскочили на 0.9% с самым большим ростом с апреля 2020 года, вызванным ростом цен на мясо.

Не только розничные покупатели продуктов питания ощущают рост цен. Недавно североамериканский индекс удобрений Green Markets достиг рекордного уровня, поднявшись на 7.9% до 996.32 долларов США за тонну и превзойдя пик 2008 года. Более высокие цены на удобрения часто приходится перекладывать на конечного потребителя, покупателя зерна, фруктов, овощей и мяса, чтобы производитель/фермер/владелец ранчо сохранил свою норму прибыли. Именно это мы и видим сейчас.

Одним из наиболее важных факторов, способствующих продовольственной инфляции, является изменение климата. Глобальное потепление, очевидно, не является временным явлением.  

Ученые говорят Рекордные волны тепла, длящиеся более недели, такие как «тепловой купол», охвативший жителей западной Канады и США этим летом, будут в два-семь раз более вероятными, создавая условия, которые вызывают лесные пожары и засухи. нехватка воды и увеличение частоты экстремальных погодных явлений, которые часто разрушают сельскохозяйственные угодья и нарушают цепочки поставок по всему миру, вызывая рост цен на продукты питания из года в год.

Является ли продовольственная инфляция, вызванная засухой, временным явлением? Я так не думаю.

Изменение климата влияет не только на цены на сельскохозяйственную продукцию и продукты питания, но и на весь сырьевой комплекс. По мере того, как глобальная температура повышается, это влияет практически на все, что выращивается или добывается. Цены на ряд промышленных металлов, включая медь, цинк, никель и алюминий, в этом году продемонстрировали значительный рост благодаря множеству факторов, включая устойчивый спрос со стороны Китая, крупнейшего покупателя сырьевых товаров.

Наконец, избыток рабочих мест по сравнению с соискателями в Соединенных Штатах способствует инфляции заработной платы. Экономика США сталкивается с нехваткой рабочей силы, что приводит к росту заработной платы. Республиканцы обвиняют администрацию Байдена в увеличении пособий по безработице, включая еженедельный чек на 300 долларов, в том, что они препятствуют возвращению на работу. То же самое происходит в Канаде с чрезмерно щедрыми льготами CERB/EI.

Несмотря на все эти примеры устойчивой инфляции и повышения цен, которые кажутся постоянным атрибутом мировой экономики, ФРС продолжает утверждать, что инфляция носит временный характер. Мы этого не принимаем, и, судя по всему, американские покупатели тоже.

Сообщается о Волчьей улице на этой неделе в Обзоре потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка, ключевом показателе, используемом Федеральной резервной системой, основанном на теории о том, что инфляция частично носит психологический характер. Идея состоит в том, что если люди думают, что цены растут, они с большей вероятностью отложат покупки, что способствует повышению инфляции.

Интерес представляет приведенный ниже график, составленный Wolfstreet.com и Федеральным резервным банком Нью-Йорка. Красная линия показывает, что инфляционные ожидания через год вырастут до 5.7%, тогда как трехлетние инфляционные ожидания, отмеченные зеленым, составляют 4.2%.

Это кажется правильным, учитывая, что индекс потребительских цен в США в настоящее время составляет 5.4%. Однако, когда применяется более детальный подход, получается другой результат. Хотя медианное годовое ожидание инфляции составляет 5.7%, если рассматривать арендную плату, еду, бензин, здравоохранение и обучение в колледже отдельно, они показывают, что инфляционные ожидания по этим статьям близки к 10%! Т.е.:

• Арендная плата: +10.0% (новый рекорд)
• Цены на продукты питания: +9.1% (новый рекорд)
• Цены на бензин: +9.4%
• Здравоохранение: +9.4%
• Высшее образование: +7.4%.

Вольф Рихтер @ Wolf Street пишет:

ФРС продолжает говорить в своих заявлениях FOMC, что она хочет, чтобы «долгосрочные инфляционные ожидания» оставались «твердо закрепленными» на уровне 2%. И теперь они совершенно не закреплены и взлетают до небес..

Теперь, когда фактические цены выросли, потребители могут видеть, к чему это идет, и они могут видеть, что даже ФРС начинает отказываться от своей мантры о том, что эта раскаленная инфляция является просто «временной», и их не обманывают попытки некоторых чиновников ФРС дать новое определение термину «временный», чтобы оно означало противоположность термину «временный».

Именно в тот момент, когда потребители думают, что инфляция останется высокой, они меняют свое поведение и способствуют еще большему росту инфляции.

И они поддерживаются неизрасходованными стимулирующими деньгами, подавленными процентными ставками, рефинансированием обналичивания, великолепной инфляцией цен на активы, которую они могут использовать, а также заработной платой, которая растет во всех отраслях самыми высокими темпами за последние два десятилетия..

Сейчас ничто не мешает росту инфляции: потребители переполнены деньгами, а ФРС все еще держит ногу на газе., включая краткосрочные процентные ставки, близкие к 0%, и печатание 120 миллиардов долларов в месяц для подавления долгосрочных процентных ставок, несмотря на фактическую инфляцию, которая четыре месяца подряд превышала 5%. Теперь ФРС будет медленно отступать от своей мании печатания денег, но это означает, что на следующих перекрестках она будет проезжать на красный свет на несколько меньших скоростях, но она все равно будет проезжать на красный свет, и потребители это увидят. .

Ограничения долга

ФРС может замедлить или даже прекратить свои ежемесячные покупки активов, которые сейчас составляют 105 миллиардов долларов (они сократили покупки облигаций на 15 миллиардов долларов), что я люблю называть «количественным блудом», но это не поможет ограничить инфляцию. Ожидалось, что QE в 2008-09 годах приведет к инфляции, но этого не произошло, потому что триллионы, напечатанные ФРС, были переданы банкам, но так и не вышли из финансовой системы в руки среднестатистических американцев.

То же самое происходит и с QE2.0. Подумайте: с марта 2020 года по февраль 2021 года только миллиардеры в США увеличили свое состояние на 1.3 триллиона долларов. Согласно документальному фильму PBS Frontline под названием «Сейчас у них на две трети больше богатства, чем у нижней половины населения США». «Сила ФРС».

Снижение процентных ставок и массовая покупка активов центральными банками являются предпочтительными монетарными инструментами, когда дело доходит до восстановления потрясенных финансовых систем. Идея состоит в том, что удешевление кредитов для частных лиц и предприятий побудит их тратить, тратить и еще раз тратить. 

Обратной стороной «количественного смягчения», сокращенно QE, является крупное накопление глобального долга, который бывает трех видов: правительственный, корпоративный и домохозяйский.

Мировой долг увеличился более чем вдвое: со 116 триллионов долларов США в 2007 году до 244 триллионов долларов США в 2019 году.

Ассоциация Институт международных финансов (IIF) обнаружил, что правительства, компании и домохозяйства в прошлом году взяли в долг 24 триллиона долларов, чтобы компенсировать экономические потери от пандемии, в результате чего общий мировой долг достиг рекордного уровня в конце 2020 года в 281 триллион долларов.

По оценкам IIF, правительства с большим бюджетным дефицитом, как ожидается, добавят еще 10 триллионов долларов в 2021 году.

В 86 году глобальный корпоративный долг достиг 2020% ВВП, что является самым большим увеличением с 2007 года и первым годовым ростом с 2016 года.

В Соединенных Штатах потребительские расходы составляют почти 70% ВВП, а это означает, что способность домохозяйств тратить деньги и справляться с долговым бременем имеет первостепенное значение. В глобальном масштабе эта цифра аналогична.

В своей Недавний докладРБК отмечает, что в некоторых странах долг домохозяйств вызывает большую озабоченность, чем государственный долг. В других странах ситуация обратная. Например, за десятилетие после финансового кризиса долг домохозяйств Канады вырос с 93% ВВП до 106% по сравнению с федеральным долгом, упавшим с 47% до 40%; тогда как в США государственный долг превысил долг домохозяйств и продолжает расти.

Соединенные Штаты являются очевидным примером чрезмерного накопления долга.

По  usdebtlock.org, текущий государственный долг составляет $28.9 триллионов, и он увеличивается с каждой минутой.

Следующий раунд государственных расходов включает законопроект об инфраструктуре президента Джо Байдена на сумму 1.1 триллиона долларов, только что принятый Конгрессом после многомесячных дебатов, а также план борьбы с бедностью и борьбы с изменением климата на сумму 1.75 триллиона долларов, который демократы надеются принять этой осенью.

Очевидно, что долг является основным ограничением для растущей экономики.

По данным Всемирного банка, если соотношение долга к ВВП превышает 77% в течение длительного периода времени, каждый процентный пункт долга выше этого уровня обходится стране в 0.017 процентных пункта экономического роста. В США в настоящее время этот показатель составляет 125.9%, то есть 48.7 базисных пункта, умноженные на 0.017 = 0.82, то есть почти полный процентный пункт экономического роста!

Государственный долг, составляющий сейчас почти 29 триллионов долларов, не включает в себя то, что администрация Байдена уже потратила на борьбу с пандемией (1.9 триллиона долларов). Он не включает законопроект об инфраструктуре и законопроект о социальных расходах/климате на общую сумму 2.8 трлн долларов, а также исключает дефицит в 3 трлн долларов в предложенном Байденом бюджете в 6 триллионов долларов. 

Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует, что с учетом всех расходов этого года государственный долг в 2021 году может вырасти до 35 триллионов долларов!

К концу 2022 года государственный долг, если предположить, что все расходные обязательства будут осуществляться с использованием заемных (или напечатанных) денег, приблизится к 44 триллионам долларов.

ФРС не поднимет процентные ставки по долгу на сумму 29 триллионов долларов, но они говорят нам, что повысят процентные ставки по долгу на 44 триллиона долларов?

Согласно  Комитет по ответственному федеральному бюджету:

«В этом году федеральное правительство потратит 300 млрд долларов США  о выплате процентов по государственному долгу. Это эквивалент почти 9 процентов всех сборов федеральных доходов и более 2,400 долларов на семью. Федеральное правительство тратит больше на проценты, чем на науку, космос и технологии; транспорт; и образование вместе взятые. Доля домохозяйств в федеральных интересах превышает средние расходы домохозяйств на многие типичные расходы, включая бензин, одежду, образование или уход за собой. 

Несмотря на исторически низкие процентные ставки, такая значительная стоимость процентов является результатом высокого уровня долга. Эта стоимость может быть еще хуже, если процентные ставки вырастут. Каждый процент повышения процентной ставки приведет к увеличению процентных расходов в 2021 финансовом году примерно на 225 миллиардов долларов при сегодняшнем уровне долга».

В расчете на одно домохозяйство повышение процентной ставки на 1% приведет к увеличению процентных расходов на 1,805 долларов, до 4,210 долларов.

Потребительский долг США вырос почти до $14.6 трлн в конце 2020 года, что было обусловлено рекордным ростом ипотечных кредитов, который в феврале составил более $10 трлн, поскольку покупатели жилья воспользовались низкими ставками по ипотечным кредитам. Ипотечный долг в четвертом квартале 4 года увеличился на 2020%, или на $1.4 млрд, что сделало его самым быстрым ростом в четвертом квартале с 206 года.

Более поздняя история CNBC заявляет, что во втором квартале 14 года задолженность домохозяйств выросла больше всего за 2021 лет. Хотя в основном за счет рынка жилья, задолженность по кредитным картам, как сообщается, снова растет.

По данным Федеральной резервной системы и Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFA), американские компании в настоящее время сталкиваются с самым высоким уровнем долга за всю историю: более $ 10.5 триллионов. За 40 лет объем находящихся в обращении корпоративных облигаций вырос более чем на 2,000%, с 16% ВВП США в 1980 году до 50% ВВП в 2020 году.

Ходили разговоры о «пузыре корпоративных облигаций», который спровоцирует следующий финансовый кризис после того, как в начале пандемии ФРС приняла чрезвычайные меры по покупке корпоративных облигаций — часть программы стоимостью 250 миллиардов долларов, финансируемой Законом CARES.

Возникли вопросы о том, почему ФРС покупала облигации компаний, которые на самом деле не нуждались в их помощи, включая таких надежных экономических деятелей, как Microsoft, Visa и Home Depot. Более того, некоторые из них имели «мусорные облигации», а не «инвестиционный» статус, например, Heinz, Ford и Macy's. «Рынок корпоративных облигаций сейчас держится на очень шаткой нити. Как долго мы сможем продолжать жить на красных чернилах?» спрашивает Видео CNBC по этому вопросу.

При нынешних планах процентные выплаты по долгу почти наверняка превысят 1 триллион долларов к концу десятилетия, если не раньше.

Люди, предположительно представленные правительством, не могут позволить себе такой уровень процентов (они будут страдать от более высоких процентных выплат по своим долгам), так же как предприятия не могут позволить себе более высокие процентные выплаты по своим долгам. Корпорации просто переложат обязательства по более высоким процентным ставкам на своих клиентов, сократят дивиденды или, в худшем случае, уволят персонал.

Это не может продолжаться вечно. Несложно представить себе сценарий, при котором мировая резервная валюта, доллар США, рухнет под тяжестью неуправляемого долга, вызванного, скажем, массовой разгрузкой казначейских облигаций США зарубежными странами, которые в настоящее время владеют американским долгом на сумму около 7 триллионов долларов. Это приведет к падению доллара, а процентные ставки взлетят до небес, задушив потребительские и деловые займы. Цены на импорт также взлетят до небес в результате низкого курса доллара, который ударит по кошельку потребителей за все, что не произведено в США. Деловая уверенность резко упадет, произойдут массовые увольнения, экономический рост остановится, и США войдут в рецессию. 

Все страны, продавшие свои казначейские облигации, тогда столкнулись бы с серьезным падением спроса на их продукцию со стороны американских потребителей, их крупнейшего рынка. В конечном итоге компании в этих странах начнут страдать, а также все другие страны, торгующие с США, такие как Канада и Мексика. Вскоре рецессия в США распространится, как рак, на остальной мир.

Китай играет в долгую игру

Мы не можем забывать, насколько уязвимо правительство США по отношению к Китаю, крупнейшему владельцу казначейских облигаций США. Сколько времени пройдет, прежде чем Китай, который усердно работает над снижением своей торговой зависимости от Соединенных Штатов и особенно от доллара США, откажется продолжать финансировать американский долг?

Сейчас, возможно, в интересах китайского правительства продолжать покупать казначейские векселя; это удерживает курс китайского юаня на низком уровне по сравнению с долларом США, что делает китайский экспорт конкурентоспособным. Это также заставляет американских потребителей пристраститься к дешевым продуктам уровня Walmart, в основном произведенным в Китае. Что произойдет, когда Китай решит, что США ему больше не нужны, когда им больше не нужны долларовые резервы их валютных резервов, потому что они заперли все мировые ресурсы, заплатив за них своими долларами США? Вы говорите, что Китаю нужны США, чтобы покупать его экспорт. Да, но только до тех пор, пока Китай не разовьет достаточную торговую орбиту посредством своей инициативы «Один пояс, один путь», в которой подписались более 70 стран, и он больше не будет нуждаться в Соединенных Штатах. Когда это произойдет, для доллара США и его непомерных привилегий действительно придет конец, и я предсказываю, что это станет началом следующего «золотого» века, когда золото триумфально вернется в центр глобальной финансовой системы.

Как вы думаете, почему Китай так заинтересован в возвращении Тайваня? Может ли это быть потому, что Тайвань является конкурентом в ряде продуктов, включая полупроводники, на которые он имеет монополию? Хотя внешне Китай хочет воссоединить мятежную провинцию, ставшую независимой более века назад (в 1912 году), я ничуть не удивлюсь, если в этом будут задействованы экономические силы. Я говорю, что весьма вероятно, что Китай играет в шахматы, в то время как Запад все еще учится играть в шашки.

Заключение

Чрезмерное печатание денег не только в США, но и в Великобритании и ЕС продолжает обесценивать валюты угрожающими темпами (это, по определению, инфляция, поскольку для покупки того же количества товаров требуется больше единиц валюты, чем в других странах). ранее) — для которого лучшей защитой являются драгоценные металлы, а именно золото и серебро.

Инфляция подрывает покупательную способность бумажных валют, и в конечном итоге они становятся бесполезными.

С 90 года доллар потерял 1950% своей покупательной способности.

Напротив, с 1972 года золото выросло с 35 долларов за унцию до 1,800 долларов. 

ФРС может афишировать свои намерения сколько угодно, но факт остается фактом: при таком неприемлемо высоком и еще более высоком уровне долга процентные выплаты в конечном итоге нанесут вред федеральному правительству, корпорациям и конечному держателю сумки – потребителю. 

Правительство США пристрастилось к расходам, а Уолл-стрит пристрастилась к политике легких денег ФРС, включая печатание денег для поддержки государственных займов и сверхнизкие процентные ставки, которым, похоже, нет конца.

В этой среде чрезмерного накопления долга и безудержной инфляции есть только один способ защитить свое богатство – владеть золотом и серебром или качественными акциями младших производителей драгоценных металлов.

Ричард (Рик) Миллс
forwardoftheherd.com
подпишитесь на мою бесплатную рассылку

Официальное уведомление/Отказ от ответственности

В преддверии информационного бюллетеня Herd, aheadoftheherd.com, далее известного как AOTH.

Пожалуйста, внимательно прочитайте весь отказ от ответственности, прежде чем использовать этот веб-сайт или читать информационный бюллетень. Если вы не согласны со всем заявлением об отказе от ответственности AOTH/Richard Mills, не посещайте и не читайте этот веб-сайт/информационный бюллетень/статью или любую из его страниц. Читая/используя этот веб-сайт/информационный бюллетень/статью AOTH/Richard Mills, а также независимо от того, действительно ли вы прочитали этот отказ от ответственности, считается, что вы приняли его.

Любой документ AOTH/Richard Mills не должен истолковываться как предложение о продаже или предложение о покупке или подписке на какие-либо инвестиции.

AOTH/Ричард Миллс основал этот документ на информации, полученной из источников, которые он считает надежными, но которые не прошли независимую проверку.

AOTH/Richard Mills не дает никаких гарантий, заявлений или гарантий и не принимает на себя никакой ответственности или ответственности за ее точность или полноту.

Мнения принадлежат только AOTH/Richard Mills и могут быть изменены без предварительного уведомления.

AOTH/Richard Mills не принимает на себя никаких гарантий или обязательств в отношении текущей актуальности, правильности или полноты любой информации, представленной в настоящем отчете, и не несет ответственности за последствия, связанные с доверием к любому мнению или утверждению, содержащемуся в настоящем отчете, или любому упущению.

Кроме того, AOTH/Richard Mills не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки или ущерб от упущенной выгоды, которые вы можете понести в результате использования и существования информации, представленной в настоящем отчете AOTH/Richard Mills.

Вы соглашаетесь с тем, что, читая статьи AOTH/Richard Mills, вы действуете на свой СОБСТВЕННЫЙ РИСК. Ни при каких обстоятельствах AOTH/Richard Mills не несет ответственности за любые прямые или косвенные торговые убытки, вызванные какой-либо информацией, содержащейся в статьях AOTH/Richard Mills. Информация в статьях AOTH/Richard Mills не является предложением о продаже или предложением купить какую-либо ценную бумагу. AOTH/Richard Mills не предлагает совершать сделки с какими-либо финансовыми инструментами.

Наши публикации не являются рекомендацией покупать или продавать ценные бумаги – никакая информация, размещенная на этом сайте, не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация делать что-либо, связанное с финансами или деньгами, кроме проведения собственной комплексной проверки и консультаций с вашим личным зарегистрированным брокером. финансовый консультант.

AOTH/Richard Mills рекомендует, прежде чем инвестировать в какие-либо ценные бумаги, проконсультироваться с профессиональным специалистом по финансовому планированию или консультантом, а также провести полное и независимое расследование, прежде чем инвестировать в какие-либо ценные бумаги, после тщательного рассмотрения всех соответствующих рисков. Компания Ahead of the Herd не является зарегистрированным брокером, дилером, аналитиком или консультантом. Мы не обладаем инвестиционными лицензиями и не имеем права продавать, предлагать продажу или предлагать покупать какие-либо ценные бумаги.

Источник: https://aheadoftheherd.com/golds-run-shows-interest-rate-hikes-not-coming-soon/