В 2021 году эмиссия облигаций Cat Lite продолжится быстрыми темпами

Количество частных размещенных сделок с облигациями катастроф, выпущенных в первом квартале 2021 года, является самым большим за всю историю наблюдений за этот период и обеспечило то, что долларовая стоимость выпуска этих облигаций с кошачьими облигациями снова превысила средний показатель за десять лет. за период.

Отчет Artemis о рынке катастрофических облигаций и страховых ценных бумаг (ILS) за первый квартал 1 года показывает, что в первом квартале года было выпущено 13 отдельных сделок с частными или кошачьими облигациями на общую сумму около 238 миллионов долларов.

Как показано Каталог сделок Artemis, 13 сделок с частными облигациями категории Cat — это наибольшее количество свидетелей в первом квартале любого года; превышает прошлогодний 11, а также более чем вдвое превышает десятилетний средний показатель 6.1 транзакций.

По сравнению с прошлым годом выпуск частных облигаций с кошками увеличился на 128 миллионов долларов в первом квартале 1 года, что сделало его третьим наиболее активным первым кварталом с точки зрения выпущенного рискового капитала в истории рынка.

На приведенной ниже диаграмме показано, что уровень выпуска кошачьих облигаций, наблюдавшийся в первом квартале 1 года, уступает только 2021 миллионам долларов в 258 году и рекордным 2019 миллионам долларов в 411 году.

Частное размещение предоставляет инвесторам и спонсорам оптимизированный, простой и более экономичный способ доступа к перестраховочному покрытию на случай катастроф, обеспеченному облигациями.

Хотя обычно они меньше по размеру, чем традиционные сделки с кошачьими облигациями 144A, облегченные кошачьи облигации все больше превышают 50 миллионов долларов, а некоторые приближаются и даже достигают 100 миллионов долларов.

При этом в первом квартале 1 года средний размер выпуска кошачьих облигаций составил всего 2021 миллиона долларов. Хотя это выше 18.3 млн долларов США, зарегистрированных в первом квартале 9.9 года, он остается ниже 1 млн долларов США, зарегистрированных в 2020 году, и 25.8 млн долларов США и 2019 млн долларов США, зарегистрированных в 46.5 и 41.1 годах, соответственно.

Тот факт, что эти сделки размещаются в частном порядке, означает, что часто нам доступно мало информации, и иногда мы можем получить только название, эмитента и размер сделки. Там, где это возможно, Artemis отслеживает как триггерную структуру, так и класс риска сделок с кошачьими облигациями.

В течение первого квартала 2021 года 9%, или примерно 21 миллион долларов США, были выпущены частными облигациями кошек с использованием параметрической триггерной структуры; в то время как у нас нет триггерной информации для оставшихся 91%.

Для сравнения, в первом квартале 1 года примерно 2020% частных выпусков кошачьих облигаций имели параметрическую триггерную структуру. Первый квартал прошлого года также предоставил инвесторам большую триггерную диверсификацию по сравнению с этим годом, поскольку чуть более 17% эмиссии были связаны с триггером отраслевых убытков; в то время как у нас нет триггерной информации примерно для 1% выпуска за первый квартал 6 года.

Таким образом, как и в случае с традиционными размещениями 144A, триггерная диверсификация очевидна в пространстве Cat Bond Lite. И, что немаловажно, так же и диверсификация рисков.

Спонсируемый Датским Красным Крестом, 3 миллиона долларов США были размещены в частном порядке. Dunant Re IC Limited (серия 2021-1) Сделка с облигациями катастрофы является первой в истории рынка кошачьих облигаций, включая сделки 144A, для покрытия чистого вулканического риска.

Хотя на эту сделку приходится лишь немногим более 1% эмиссии, она действительно поставила инвесторов под угрозу и вызвала диверсификацию в первом квартале года.

Приблизительно 8% выпуска кошачьих облигаций в первом квартале 1 года покрывают риск землетрясения в Японии. 2021% предоставили защиту от неизвестных рисков имущественных катастроф, а 34% предложили защиту от рисков имущественных катастроф в США.

Как Каталог сделок Artemis Как показывает практика, в любом квартале в частных сделках преобладает сочетание неизвестного риска и риска катастрофы с недвижимостью в США. Тем не менее, диверсификация присутствует почти всегда, и это, вероятно, помогло этим сделкам набрать обороты и увеличить их вклад в общий выпуск катастрофических облигаций.

Следите за новостями Artemis, пока мы приближаемся ко второму кварталу 2021 года, который, по прогнозам, будет напряженным периодом для выпуска новых катастрофических облигаций, и мы подробно расскажем о каждой транзакции в нашем Каталог сделок.

Мы будем держать вас в курсе всех аварийных облигаций и связанных с ними транзакций по ILS, а также меняющихся тенденций на рынке кошачьих облигаций и страховых ценных бумаг (ILS).

Что касается полная информация о кошачьих облигациях в первом квартале 2021 года и соответствующем выпуске ILS, включая разбивку потока сделок по таким факторам, как риски, триггеры, ожидаемые убытки и ценообразование, а также анализ тенденций эмиссии по месяцам и годам.

Загрузите бесплатную копию отчета Artemis о рынке облигаций и ILS за первый квартал 1 года здесь.

Для получения копий всех наших отчетов о катастрофическом рынке облигаций, посетите нашу страницу архива и загрузите их все.

Источник: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/