Кризис достигает перекрестка глобальных процентных ставок

(Bloomberg) - Подпишитесь на информационный бюллетень New Economy Daily, подпишитесь на нас @economics и подпишитесь на наш подкаст.

Долгожданное заседание Федеральной резервной системы по процентным ставкам на этой неделе является лишь одним из арсеналов глобальных центральных банков, чья политика все больше расходится, поскольку экономики по-разному реагируют на кризис, вызванный коронавирусом.

Ожидаемое решение Вашингтона в среду придерживаться курса смягчения политики на протяжении всего американского лета может только подчеркнуть, как то, что когда-то было синхронизированным стимулом во всем мире, превращается в монетарный калейдоскоп.

Включая США, установление ставок на пяти континентах для четверти стран «Большой двадцатки» и охватывающее более трети мирового экономического производства, вероятно, покажет, насколько некоторые институты больше обеспокоены усилением инфляции, в то время как другие очень хотели бы чтобы увидеть, как это произойдет, по крайней мере, в некоторой степени.

В четверг официальные лица Норвегии могут вновь заявить о необходимости начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который начнется там позже в этом году, в то время как Бразилия готова повысить свой базовый показатель накануне. Другие, от Японии до Турции и Швейцарии, вероятно, сохранят свою политику неизменной, хотя и по другим причинам и в весьма контрастирующих условиях.

Напряженная неделя, предвещаемая такой концентрацией заседаний центральных банков, означает, что ближайшие дни, возможно, могут задать тон глобальной политике на большую часть оставшейся части 2021 года.

Что говорит Bloomberg Economics:

«В напряженную неделю для центральных банков основное внимание будет сосредоточено на ФРС. Несмотря на неожиданный максимум майского индекса потребительских цен, мы не думаем, что Пауэлл изменит фундаментальный взгляд на инфляцию или намекнет на более быстрый график ее снижения. Для политиков на развивающихся рынках, которые уже сталкиваются с достаточным количеством проблем, не добавляя к этому ускоряющийся отток капитала, это хорошая новость».

–Том Орлик, главный экономист

Что касается других стран, Китай собирается опубликовать последние данные о состоянии своего восстановления, а премьер-министру Великобритании Борису Джонсону предстоит принять срочное решение о том, переходить ли к заключительному этапу возобновления экономики позднее в этом месяце.

История продолжается

Щелкните здесь, чтобы узнать о том, что произошло на прошлой неделе, а ниже - наш обзор того, что происходит в мировой экономике.

США и Канада

Поскольку Федеральная резервная система намерена оставаться неизменной в отношении ставок, вместо этого рынки будут ожидать от председателя Джерома Пауэлла каких-либо подробностей о том, когда и как центральный банк США начнет отзывать свои покупки облигаций для поддержки экономики или, по крайней мере, для начала обсуждение темы.

Инвесторы также будут следить за данными о розничных продажах в США, промышленном производстве, товарно-материальных запасах и объемах строительства жилья в США, чтобы выявить последние признаки ограничений в цепочках поставок и потребительской активности.

В Канаде данные по инфляции, опубликованные в среду, могут усилить опасения по поводу мягких настроек денежно-кредитной политики.

Для получения дополнительной информации прочитайте полную версию журнала Bloomberg Economics «Неделя впереди в США».

Азия

Ежемесячные данные по Китаю будут опубликованы в среду и, скорее всего, покажут, что экономика оставалась устойчивой в мае, хотя ожидается, что промышленное производство немного снизится, поскольку низкая база годичной давности начинает проявляться в данных.

Читать далее: Что китайские «рыночные маоисты» говорят нам о сегодняшней торговой напряженности

Япония и Южная Корея опубликуют дополнительные данные по экспорту, давая представление о силе восстановления мировой торговли, хотя инвесторам придется смотреть не только на завышенные годовые показатели, чтобы увидеть реальный импульс.

Данные по ВВП Новой Зеландии в четверг покажут, удалось ли экономике избежать рецессии. Глава Резервного банка Австралии Филип Лоу выступит в четверг на фоне продолжающихся разговоров о том, начнет ли он еще один раунд покупки облигаций или перенесет трехлетнюю цель РБА на более позднюю облигацию. Его речь прозвучит в тот же день, что и последние данные по безработице.

Банк Японии продолжает контролировать кривую доходности

Банк Японии встретится в пятницу, и экономисты ожидают, что он расширит свои кредитные меры, направленные на помощь предприятиям, борющимся с пандемией. Центральный банк, вероятно, оставит свои основные настройки без изменений, поскольку ранее в тот же день будут опубликованы данные, которые, как ожидается, покажут, что цены в Японии продолжают падать.

Центральные банки Индонезии и Тайваня встретятся в четверг.

Дополнительную информацию можно найти в полной версии журнала Bloomberg Economics «Неделя впереди в Азии».

Европа, Средний Восток, Африка

В понедельник Великобритания окажется в центре внимания, приняв долгожданное решение о том, продолжит ли страна полное возобновление работы 21 июня. Премьер-министр Джонсон, вероятно, ненадолго отложит этот момент, хотя и окажет лишь ограниченное влияние на быстрое восстановление экономики после кризиса. Пандемия коронавируса, по данным Bloomberg Economics.

В качестве меры восстановления данные по инфляции, которые будут опубликованы в среду, вероятно, покажут скачок до 1.8%. Другие показатели, за которыми стоит следить на этой неделе, включают безработицу, которая, вероятно, снизится до 4.7%, а также розничные продажи, которые, вероятно, будут увеличиваться четвертый месяц подряд.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с двумя речами в течение недели, в то время как в еврозоне Изабель Шнабель и Филип Лейн - лишь двое из как минимум десяти представителей Европейского центрального банка, которые должны выступить.

Читать далее: Худшие страхи перед непрекращающейся болью для рабочих еврозоны утихают

В четверг будут представлены многочисленные решения по ставкам по всему региону. Швейцарский национальный банк почти наверняка сохранит ставку по депозитам на уровне -0.75% и подтвердит свое обещание использовать интервенции на валютном рынке, если это необходимо. Напротив, в Норвегии Банк Норвегии может дать сигнал о том, что начнет повышать стоимость заимствований уже в сентябре.

Дальше на востоке в тот же день центральный банк Украины примет решение по ставкам после того, как инфляция подскочила до двухлетнего максимума.

Тем временем в Турции чиновники, как ожидается, сохранят ставки без изменений уже третий месяц, поскольку шаткая лира и мировые цены на сырье продолжают омрачать перспективы инфляции. Губернатор Сахап Кавджиоглу попытался развеять опасения по поводу преждевременного смягчения политики после того, как президент Реджеп Тайип Эрдоган возобновил свои призывы к снижению стоимости заимствований к середине лета.

Также в четверг: Хотя в Египте есть возможности для снижения, аналитики ожидают, что центральный банк оставит ставку без изменений, поскольку ожидается рост инфляции.

В Африке Намибия, скорее всего, сохранит свой базовый показатель на 25 базисных пунктов выше, чем в Южной Африке в среду, чтобы помочь защитить резервы страны и привязку валюты к южному соседу. Ожидается, что на следующий день в Ботсване чиновники также сохранят политику без изменений, даже несмотря на то, что инфляция может превысить верхний предел целевого диапазона в 6%, поскольку рост кредитования остается слабым.

Дополнительную информацию можно найти в полной версии журнала Bloomberg Economics «Неделя впереди для региона EMEA».

в Латинской Америке

Отчет о производстве в Бразилии, вышедший на прошлой неделе лучше, чем ожидалось, продемонстрировав, что экономика страны вернулась к допандемическому уровню, вызвал шквал пересмотров ВВП на 2021 год. Посмотрите данные по экономической активности за апрель, которые покажут хорошее начало второго квартала.

Гражданские волнения, охватившие Колумбию с апреля, вероятно, начались слишком поздно в этом месяце, чтобы подорвать вызванное базовым эффектом восстановление показателей экономической активности, продаж и промышленного производства за месяц.

В Перу отчет по безработице Лимы за май, скорее всего, покажет, что уровень безработицы близок к прошлогоднему рекордному уровню, в то время как данные национальной экономической активности за апрель могут основываться на улучшении, наблюдаемом в мартовских показателях. Потребительские цены в Аргентине и Буэнос-Айресе в мае должны вырасти на 50% в годовом исчислении.

Ожидается, что центральный банк Бразилии поднимет ключевую ставку на 75 базисных пунктов на третьем заседании подряд в среду до 4.25%. Хотя годовая инфляция в настоящее время значительно превышает целевой показатель, центральный банк ожидает, что потребительские цены скоро достигнут пика, а разрыв выпуска остается отрицательным.

Для получения дополнительной информации читайте полную версию журнала Bloomberg Economics «Неделя вперед для Латинской Америки».

Больше подобных историй можно найти на bloomberg.com

Подписаться оставаться впереди с самым надежным источником деловых новостей.

© 2021 Bloomberg LP

Источник: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html.