TWIA возвращается за продление облигаций Alamo Re cat на 250 млн долларов в 2021 году

Техасская ассоциация страхования от штормов (TWIA) вернулась на рынок облигаций на случай катастроф с суммой в 250 миллионов долларов или больше. Аламо Ре Лтд. (Серия 2021-1) сделка, которая, по крайней мере, отчасти приведет к продлению срока погашения котировочных облигаций на сумму 400 миллионов долларов США с 2018 года.

В 2021 году Техасская ассоциация страхования от штормов (TWIA) вернулась на Бермудские острова в качестве места для выпуска облигаций на случай катастроф, отправившись в Сингапур для выпуска своей единственной кошачьей облигации в 2020 году.

Страховщик остаточного рынка имущества штата Техас в настоящее время спонсирует шесть облигаций на случай катастроф, причем этот выпуск Alamo Re в 2021 году станет седьмым для компании.

В общей сложности шесть ранее спонсируемых кошачьих облигаций предоставили TWIA полностью обеспеченное перестрахование на рынках капитала на сумму 2.5 миллиарда долларов.

Как мы понимаем, в 2021 году TWIA вернулась к своей страховой компании специального назначения (SPI) Alamo Re Ltd, зарегистрированной на Бермудских островах.

Для этой новой кошачьей облигации TWIA ищет как минимум 250 миллионов долларов полностью обеспеченной и многолетней перестраховочной защиты от убытков от названных ураганов и сильных гроз в Техасе.

Это послужит, по крайней мере, частью пути к замене TWIA' со сроком погашения в июле, сделка по котировочным облигациям Alamo Re на сумму 400 миллионов долларов США в 2018-1 году.. Но стоит отметить, что у этой новой кошачьей облигации есть много возможностей для увеличения размера, если позволят ценообразование и рыночные условия.

Как и в случае со всеми катастрофическими облигациями TWIA на сегодняшний день, нам сообщили, что TWIA пользуется услугами глобальной перестраховочной компании Hannover Re в качестве передающего перестраховщика, а TWIA является перестраховочной стороной.

Таким образом, Hannover Re будет выступать лицом SPI, заключая с ним соглашения ретроцессионного перестрахования, а также заключая соглашения перестрахования с TWIA для передачи покрытия.

SPI, Alamo Re Ltd., предложит инвесторам единый транш облигаций класса А на сумму 250 миллионов долларов США, а доходы от их продажи будут использованы для обеспечения ретро-соглашений с перестраховщиком Hannover Re.

Векселя на сумму 250 миллионов долларов в конечном итоге предоставят TWIA трехлетний источник ежегодной совокупной суммы и защиту от перестрахования, вызываемую возмещением, покрывающую убытки от названных ураганов и сильных гроз в Техасе.

По словам источников, для того, чтобы соответствовать критериям, названный шторм или сильная гроза должны принести TWIA не менее 50 миллионов долларов UNL, при этом совокупные квалификационные убытки охватывают три последовательных однолетних периода риска, начиная с 1 июня.

Нам сообщили, что облигации Alamo Re 2021-1 класса A будут охватывать широкий слой перестраховочной башни TWIA, с убытками в размере 2.1 миллиарда долларов и первоначальной суммой до 4.03 миллиарда долларов.

Это дает текущим облигациям на сумму 250 миллионов долларов первоначальный ожидаемый убыток в размере 1.76%, в то время как облигации предлагаются инвесторам в облигации с ценовым ориентиром в диапазоне от 4% до 4.75%, как нам сообщили.

Для сравнения, кошачья облигация Alamo Re 2019-1 TWIA имела первоначальный ожидаемый убыток в 1.8% и была оценена в 4.5%, в то время как облигация Alamo Re II Pte. Кот-облигации 2020-1 имели первоначальный ожидаемый убыток в 1.78% и цену в 5.75%, причем обе эти сделки также повлекли за собой убытки в размере 2.1 миллиарда долларов.

Это говорит о том, что, если новая кошачья облигация Alamo Re 2021 последует направлению других недавних выпусков кошачьих облигаций и будет иметь высокую цену, последняя кошачья облигация TWIA может фактически стоить более экономично, чем выпуск 2020 года, и, возможно, сопоставимо или даже лучше по сравнению с ее 2019 годом. сделка с кошачьими облигациями.

Вы можете прочитать все об этом новом Аламо Ре Лтд. (Серия 2021-1) облигации на случай катастроф от Техасской ассоциации страхования от ураганов (TWIA) в нашей обширной Каталог сделок Artemis.

Источник: https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/