Kitajska potrebuje pripoved, da bodo cene stanovanj narasle, pravi Koo iz podjetja Nomura

PEKING – Kitajska mora prepričati ljudi, da cene stanovanj rastejo, da se bo gospodarska aktivnost okrepila, je prejšnji teden povedal Richard Koo, glavni ekonomist na raziskovalnem inštitutu Nomura, Stevu Sedgwicku iz CNBC.

Poslovna in potrošniška želja po novih posojilih je imela mlačen začetek leta, medtem ko so cene stanovanj januarja padale hitreje kot februarja, kaže analiza Goldman Sachsa.

In other words, as Koo warned last year, China may be entering a “balance sheet recession,” similar to what Japan experienced during its economic slump.

"Da se vrnejo in si izposodijo denar, potrebujemo pripoved, ki pravi, v redu, to je dno cen, cene bodo začele naraščati od te točke naprej," je dejal Koo.

But it’s not clear whether prices have reached an actual bottom yet. Koo and other analysts have pointed out that in China’s policy-driven economy, house prices have not fallen as much as expected given declines in other aspects of the property market.

Chinese officials have said that real estate remains in a period of “adjustment.” The country has also been emphasizing new growth drivers such as manufacturing and new energy vehicles.

Nepremičnine in z njimi povezani sektorji so glede na ocene analitikov predstavljali najmanj petino kitajskega gospodarstva. Nepremičninski trg je začel zadnji padec, potem ko je Peking leta 2020 zatrl visoko odvisnost gradbenikov od dolga.

To je sovpadlo s šokom zaradi pandemije Covid-19.

Koo je poudaril tudi, da se je kitajsko prebivalstvo začelo zmanjševati – kar je velika razlika z Japonsko, katere prebivalstvo se je začelo zmanjševati šele leta 2009, je dejal.

“That makes this narrative, that the prices have fallen enough, you should go out and borrow and buy houses, even more difficult to justify because [the] population is now shrinking,” Koo said.

Kitajsko gospodarstvo je uradno zraslo za 5.2 % leta 2023, prvo leto po koncu nadzora Covid-19. Peking si je za leto 5 zadal cilj okoli 2024-odstotne rasti.

However, many analysts have said such a goal is ambitious without more dražljaj.

Kitajske oblasti se niso hotele lotiti obsežne podpore gospodarstvu. Koo je dejal, da je temeljni razlog v tem, da Peking svoj predhodni program spodbud obravnava kot napako.

Pred približno 15 leti, po svetovni finančni krizi, je Kitajska uvedla 4 bilijone juanov (563.38 milijarde USD) vreden paket spodbud, ki je bil sprva sprejet s skepticizmom – in 70-odstotnim padcem cen kitajskih delnic, je dejal Koo.

"Bilo je skoraj proti recesiji bilance stanja," je dejal. "Eno leto pozneje je imela Kitajska 12-odstotno rast."

Toda Peking je ohranil svoj paket spodbud tudi po tem, ko je država dosegla hitro rast, kar je povzročilo pregrevanje rasti in špekulacij, poleg korupcije, je dejal Koo. "To je eden od razlogov, zakaj ta vlada, gospoda Xi Jinpinga, še vedno nerada pripravi [predloži] velik paket, ker toliko ljudi misli, da je bil prejšnji neuspeh."

Glede prihodnosti je Koo dejal, da bi morala Kitajska spodbuditi svoje gospodarstvo, da bi se izognila recesiji v bilanci stanja, in da bi morala zmanjšati to podporo, ko bo rast dosegla 12 %. "Ko se izposoja vrne, lahko zmanjšate, vendar ne prej."