Epizoda #305: Marc Faber, Poročilo Mrak, razcvet in poguba, »Okolje, v katerem smo, je naklonjeno hitrim dobičkom in dolgoročnim izgubam"
Gost: Marc Faber je junija 1990 ustanovil lastno podjetje in izdal zelo brano mesečno glasilo o naložbah »THE GLOOM BOOM & DOOM«, poročilo, ki poudarja nenavadne naložbene priložnosti. Dr. Marc Faber je bil rojen v Zürichu v Švici. Šolal se je v Ženevi in Zürichu ter z maturo končal srednjo šolo. Študiral je ekonomijo na Univerzi v Zürichu in pri 24 letih pridobil magna cum laude doktorat iz ekonomije.
Datum posnetka: 3/9/2021
sponzor: bitni – Bitwise 10 Crypto Index Fund je največji kripto indeksni sklad na svetu. Ima raznovrsten portfelj kriptosredstev, vključno s sredstvi bitcoin, ethereum in DeFi. Z delnicami sklada se trguje pod oznako »BITW« in so dostopne prek tradicionalnih borznoposredniških računov. Z delnicami se lahko trguje s premijo ali diskontom glede na neto vrednost sredstev (NAV). Za več informacij: www.bitwiseinvestments.com
Datum posnetka: 3/9/2021
Čas izvajanja: 58:06
Če želite poslušati epizodo #305 na iTunes, Klikni tukaj
Če želite poslušati epizodo #305 na Stitcherju, Klikni tukaj
Če želite poslušati epizodo #305 na Pocket Casts, Klikni tukaj
Če želite poslušati epizodo št. 305 v Googlu, Klikni tukaj
Za pretakanje epizode #305, Klikni tukaj
Komentarji ali predlogi? Sporočite nam na Povratne informacije@TheMebFaberShow.com ali nas pokličite in pustite glasovno sporočilo na 323 834 9159
Vas zanima sponzoriranje epizode? Pošljite e-pošto Justinu na jb@cambriainvestments.com
Povzetek: V epizodi 305 pozdravljamo našega gosta, Marca Faberja, urednika in založnika »The Gloom, Boom & Doom Report«, ki izpostavlja nenavadne naložbene priložnosti po vsem svetu.
V današnji epizodi začnemo s poslušanjem Marcovih misli o tem, zakaj so vlade v zadnjem letu slabo ravnale z odzivom na COVID in kakšne pričakuje dolgoročne učinke monetarnega in fiskalnega odziva. Nato pove svoje misli o tem, zakaj misli, da je vse več mlajših generacij naklonjeno socializmu. Dotaknemo se finančnih špekulacij na trgih, zlasti pri trgovanju z opcijami Robinhood.
Ko se umirjamo, slišimo, kje Marc misli, da lahko vložiš nekaj denarja v delo. Deli svoje misli o zlatu, azijskih delnicah, energiji in financah.
Vse to in še več v 305. epizodi z Marcom Faberjem iz The Gloom, Boom & Doom Report.
Povezave do epizode:
- 0:43 - Uvod
- 1:31 – Dobrodošli našemu gostu, Marcu Faberju
- 2:29 – Izvor priimka Faber
- 5:13 – Kakšen je svet trenutno Marcu
- 8:02 – Vpliv COVID-19 na mala podjetja
- 10:45 – Razlike med romantiziranim in pravim socializmom
- 13:27 – Možni valoviti učinki vladnega javnofinančnega monetarnega odziva na pandemijo
- 16:32 – Silvio Gesell misli o izpadih potrošnje
- 20:27 – Je naša vlada neumna? Ali druge vlade to bolje obravnavajo?
- 23: 04 - Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns (Dimson)
- 23:57 – Izboljšanje severnoameriške finančne pismenosti v izobraževalnem sistemu
- 25:23 – Sposobnost interneta, da vrne moč ljudem
- 31: 12 - sponzor: bitni
- 32:04 – Tečaj, ki popravlja miselnost vlaganja kratkoročnih dobičkov
- 37:44 – Robinhood ni dober človek in nadomestila bi morali prerazporediti končnemu uporabniku
- 42: 13 - Globalno dodeljevanje sredstev: Raziskava najboljših svetovnih strategij dodeljevanja sredstev (Faber)
- 43:10 – Je zlato še vedno vreden položaj v vašem portfelju?
- 46:32 – Države in sektorji, glede katerih je Marc optimističen
- 54:00 – Razmišljanja o aktualni politični pokrajini
- 57:10 – Več o Marcu; gloomdoomboom.com
Prepis epizode 305:
Meb: današnjo epizodo sponzorira Bitwise. Več o njih boste slišali v nadaljevanju epizode.
Pozdravno sporočilo: Dobrodošli na “The Meb Faber Show”, kjer je poudarek na tem, da vam pomagamo rasti in ohranjati vaše bogastvo. Pridružite se nam, ko razpravljamo o veščini vlaganja in odkrivamo nove in donosne zamisli, ki vam bodo pomagale postati bogatejši in modrejši. Boljše vlaganje se začne tukaj.
Zavrnitev odgovornosti: Meb Faber je soustanovitelj in glavni direktor za naložbe pri Cambria Investment Management. Zaradi industrijskih predpisov v tem podcastu ne bo razpravljal o nobenem od sredstev družbe Cambria. Vsa mnenja udeležencev podcasta so izključno njihova lastna mnenja in ne odražajo mnenja družbe Cambria Investment Management ali njenih povezanih družb. Za več informacij obiščite cambriainvestments.com.
Meb: Dobrodošli podcast prijatelji. Danes imamo za vas posebno posebno epizodo. Naš gost je urednik in založnik »Gloom, Boom & Doom Report«, ki izpostavlja nenavadne naložbene priložnosti po vsem svetu. Današnjo epizodo začenjamo z mislimi našega gosta o tem, zakaj so se vlade v zadnjem letu napačno odzvale na COVID in kakšne pričakuje dolgoročne učinke obeh monetarnih fiskalnih odzivov. Nato naš gost deli svoje misli o tem, zakaj meni, da je več mladih generacij naklonjeno socializmu. Dotikamo se trgov finančnih špekulacij, zlasti Robinhooda in trgovanja z opcijami. Ko se umirjamo, slišimo, kje naš gost meni, da bi lahko vložili nekaj denarja v delo. Deli svoje misli o zlatu, azijskih delnicah, energiji in financah. Uživajte v tej epizodi z »Gloom, Boom & Doom Reports«. On pravi Faber, jaz pravim Faber, Marc Faber. Marc, dobrodošel v oddaji.
Marc: No, hvala, da ste me sprejeli.
Meb: Kje na svetu te najdemo danes?
Marc: No, sem na severu Tajske. In kar je presenetljivo, še vedno je precej hladno. Običajno je v tem letnem času že zelo toplo. Vrhunec vročine bo čez dva ali tri mesece, tokrat pa imamo mraz ponoči od decembra do zdaj.
Meb: Tja moram priti. Nikoli nisem bil ... Ne morem reči, da nikoli nisem bil. Naredili smo vmesni postanek. Vzela sem mamo, pred nekaj leti sva šla z mamo in sinom na potovanje v Butan in sva se za en dan ustavila v Bangkoku, da bi se ponovno privadila, vzela nekaj kuharskih lekcij in se družila. Vendar moram nekaj časa preživeti na Tajskem, ko se bo svet ponovno začel odpirati. V Aziji nisem preživel toliko časa in kot globalni vlagatelj je to precej sramotno. Zato vam bom zagotovo napisal, ko se bodo stvari vrnile v normalno stanje. Upam, da kmalu.
Marc, začeti moramo z vprašanjem, ki sem ga v zadnjih nekaj letih verjetno prejel že stokrat in to je, da je moj priimek Faber, tvoj priimek pa mislim, da se izgovarja Faber. In zato me vsi vedno sprašujejo: "Ali sva v sorodu?" Torej, kaj mislite, ali imamo kje dolgo izgubljenega bratranca? Vi ste prvotno Švicar, kajne?
Marc: No, v moji družini je taka stvar, imamo knjigo o družini Faber in o starih družinah v hugenotskih družinah. Prvotno se imenujemo Fabre, F-A-B-R-E, Fabre. Na primer, vi rečete Faber, jaz pa bi rekel g. Faber. In potem je tu še Favre, F-A-V-R-E. Torej so drugačni. In ti hugenoti so v 16. stoletju odšli na Nizozemsko v nižje dežele, v Anglijo, in nekateri so odšli v Nemčijo, nekateri pa so odšli na območje v Švici, imenovano Neuchatel. Takrat ni pripadal Švici, ampak je pripadal kraljevini Prussia, Pruskemu imperiju. A ure so začeli izdelovati blizu Neuchatela, zato je večina ur v Švici, niso izum Švicarjev, ne Kitajcev, ne Američanov, izum je hugenotov. Iz Pariza so urarske veščine prinesli na področja Nemčije in Švice.
Meb: Všeč mi je. No, dobivam lekcijo iz zgodovine Faberja, ker se je po očetovi strani priselil na srednji zahod, Kansas-Nebraska, kar je naredilo veliko francosko-nemških priseljencev. In lahko ga izsledimo do ... je kot neke vrste severovzhodna Francija ... območje. In mislim, da je Vogueova Francija del sveta. Prepričan pa sem, da se vrnete nekaj sto let nazaj, verjetno je tudi to splošno območje, od koder so bili.
Marc: V Nemčiji je zelo znana družina. On je moj prijatelj, skupaj sva hodila v šolo. In to je družina, ki ima svinčnike, svinčnike Faber. In v Angliji obstaja založniško podjetje Faber in Faber.
Meb: Prav. No, vsem bom povedal, da imava skupnega pradedka, da bodo ugotovili. No, tako, veš, kot je že očitno vsem poslušalcem, Marc, si velik študent zgodovine in trgov. Spremljam vaše delo in pisanje že mnogo, veliko let o "Gloom, Boom, Doom Report", pa tudi vaše knjige in vse. In to je velika pohvala za globalni pristop k vlaganju, pa tudi za cikle in zgodovino. Začnimo z letom 2021. Kakšen se vam trenutno zdi svet? Stvari izgledajo povsem običajne, malo čudno?
Marc: No, veš, ljudem, ki so bili vzgojeni v konzervativnem okolju, mislimo, da je svet popolnoma ponorel. To je torej odgovor. Mogoče pa mi, konservativni, nismo merilo. Vprašanje je, da se je v zahodnem svetu pojavilo prepričanje, da so najboljši sistemi demokracije, v redu? Torej imamo 5,000 let zapisane človeške zgodovine in imamo 200 let demokracije. Od teh 200 let ni niti 70 let popolne demokracije. Ker, kot veste, v 19. stoletju vsi niso mogli voliti. Do leta 1930 v Ameriki ženske niso mogle glasovati. Jaz sem iz Švice, do sredine devetdesetih let prejšnjega stoletja smo imeli nekaj območij v Švici, kjer ženske niso mogle glasovati. Torej ideja demokracije ni bila nikoli uresničena v smislu, da bi morali vsi glasovati. Zamisel o demokraciji v Grčiji je bila ta, da lahko nekateri ljudje volijo. Če bi imeli elito, bi volili. Na Kitajskem imamo komunistično partijo demokratično organizirano. To je enostrankarski sistem, toda približno milijon članov bo volilo ljudi, ki gredo višje in se vzpenjajo po hierarhiji.
Nikoli nisem rekel, da je demokracija optimalen sistem. Kajti kot smo videli letos, mi je bilo rečeno, da demokracija zagotavlja svobodo. Toda letos pridejo neki neumni neodgovorni birokrati in mi rečejo, naj zaprem svoje podjetje, svoj salon za tetoviranje, svoj frizerski salon, svojo restavracijo in mojo kavarno, razumete? To se še nikoli v zgodovini ni zgodilo, da bi vlada prišla k vam in rekla: "Zapreti morate svoje podjetje."
Meb: In v nekaterih državah je to veliko lažje reči kot narediti, odziv na koronavirus. In v nekaterih državah, kot so ZDA, obstaja ogromen spekter različnih pristopov, kjer je Teksas trenutno popolnoma odprt, Kalifornija, ne na veliko različnih načinov. Videli smo, kar je dovolj nenavadno, prednosti in slabosti centraliziranega vladanja v tovrstnem okolju v dobrem in slabem.
Marc: No, osebno moram reči, da nisem videl veliko koristi zapiranja podjetij ljudi. Morda jih je nekaj, vendar jih nisem videl. Toda videl sem veliko katastrof, veste, ko so ljudje resnično izgubili svoje prihranke, svoje preživetje. Ob predpostavki, da ste stari 35, 40 let, ste vse življenje delali in imate prihranke. In potem odprete restavracijo ali kavarno z denarjem, ki ste ga nabrali, s svojimi prihranki, ali odprete frizerski salon ali kliniko, zobozdravniško ambulanto. In nenadoma pridejo in ti rečejo: "Ne, zapreti ga moraš." Kaj se potem zgodi z vašo naložbo? To je popolna katastrofa.
Meb: Težko je. Imamo nekaj prijateljev, ki so restavratorji v LA-ju, in LA je bil še posebej nesmiseln, kjer se pravila spreminjajo vsak mesec, to je bilo naprej in nazaj. In kot ste omenili, mnogi niso preživeli. Nekateri so, vendar je bilo res težko, zlasti za tukajšnje restavracije.
Marc: Ljudje, ki sprejemajo te odločitve, samo poglejte Cuoma. Fant res ne ve, kaj bi naredil, nima pojma. Mislim, pošilja bolne ljudi v domove za ostarele. To je neverjetno. Težko je verjeti. Toda Američani sedijo tam in si mislijo: »Pravzaprav, kaj pa? Mislim, ni tako dobro, a ni tako slabo.« Vedno pravim, da ko se vlada v nekaj vmeša, se razmere takoj poslabšajo. Če pustite, da trg deluje sam, je s to politiko nekaj slabosti, nato pa nekaj težav. To je tako kot pri kapitalizmu, nekaj stiske je. Lahko pa vam zagotovim, da bi morali videti socialistične države, ko sem jih jaz videl v 50. in 60. letih prejšnjega stoletja, kakšna stiska je bila tam v socializmu in komunizmu. Tam bi rekel, da bi kadar koli sprejel tegobe kapitalizma.
Meb: Če pogledate premike v sistemih prepričanj, ne glede na to, ali je to v ZDA ali drugje, kot ste omenili, je bil socializem brutalen, skoraj povsod, kjer so ga poskusili. Vidite celo, kaj se zdaj dogaja v krajih, kot je Venezuela. Toda v tem je nekaj romantike, za katero se zdi, da vedno znova privlači mlade. Je to neuspeh izobraževanja? Na primer, kako razmišljamo o strukturah in kakšna je prihodnost držav? Mislim, zdaj imate nekaj največjih demokracij na svetu, ne nujno v ZDA, ampak različne okuse v Indiji, Indoneziji itd. Kakšne splošne misli o tem, kako razmišljati o tem tukaj leta 2021?
Marc: No, mislim, da se ljudje, ki nikoli niso doživeli stiske, nagibajo k mnenju, da bi morala vlada plačati za to in vlada bi morala plačati za ono. In tudi, kot je rekel Ludwig von Mises, veste: "Samo ljudje, ki so naklonjeni socializmu, nimajo pojma o ekonomiji." V življenju je vedno nekaj pomembnega, pa naj bo to v vaši vasi, mestu, državi ali korporaciji. In to je, koliko stane? To je pomembna točka. Če so stroški izvajanja nekaterih ukrepov nerazumno visoki v primerjavi s koristmi, potem tega ne bi smeli storiti. Vse mora imeti neko razmerje med stroški in koristmi. In kar ste prej rekli o socializmu, je bil večinoma neuspeh v velikih državah. Lahko vam navedem nekaj držav, vključno z Norveško, Finsko, Švedsko, Dansko, kjer imate precej socializma in kjer razmeroma dobro deluje, ker so to majhne družbe. Bomo videli, kako dobro bo delovalo v prihodnosti z vsemi priseljenci, razumeš? Ker zdaj morajo plačevati tudi priseljencem ne samo za svoje prebivalstvo. Torej bo treba preizkusiti, kako deluje v prihodnje. Ampak samo pravim, da so se v zadnjih 50, 60 letih te države dobro odrezale.
Meb: Bilo je veliko razprav o fiskalnih monetarnih odzivih na preteklo leto, kar bi bilo po mojem mnenju presenetljivo, tudi če bi se vrnili 10 let nazaj. Celo presenetljivo zdaj in živimo v svetu stvari, kot so suvereni z negativnim donosom. Ljudje govorijo o MMT. Kaj mislite o, saj veste, dolgoletnem običajnem delu centralnih bank, njihovih pristopih do tega, kar se dogaja? Kakšne so vaše splošne misli o tem, kako so se te vlade odzvale, in kakršnih koli učinkih, ki jih bo to verjetno imelo?
Marc: No, rekel bi to. Ko sem odrasel, sem bil rojen leta '46, torej takoj po vojni. In ko sem odraščal, sem veliko časa preživel pri starih starših. In povsem naravno je bilo, da boste prihranili nekaj svojega denarja. Z drugimi besedami, šel bi delat. In morda 10 % vsak mesec bi dali na stran kot prihranke, ker smo ravnokar prestali vojno obdobje, ki je bilo zelo neprijetno. Čeprav Švica ni bila neposredno vpletena v vojno, smo imeli obroke, hrane nismo imeli dovolj. Dobro se spomnim, da je vsaka oseba dobila jajce vsaka dva tedna. Torej pol jajca na teden, to smo imeli. Obstajal je črni trg, vendar normalni ljudje črnega trga niso uporabljali. Nekateri tega niso uporabljali, ker so imeli kot hotel in so morali hraniti tujce, ki so bivali v hotelu in tako naprej. Na splošno pa so bili časi zelo težki. Pregovor je bil: "Prihranite nekaj denarja in svoj denar položite na hranilno knjižico pri banki." To je varno.
Nepremičnine, kupuješ, ker hočeš nekje živeti in tako naprej. Ampak ne kupite ga, ker se bo podražilo. In delnice, nihče ni govoril o delnicah v 50. letih. To je bila neznana tema. Pojavilo se je v poznih 60-ih, ker je prišlo do ameriškega tehnološkega razcveta. Tako so delnice takrat postale znane v Evropi. Bilo je nekaj ameriških vzajemnih skladov, kot so Templeton, IOS, Bernie Cornfeld in tako naprej. Tako so naredili naložbe v delnice priljubljene. Toda kar sem hotel povedati, v tistih dneh in ko sem hodil na univerzo, univerzo sem začel leta 1964, nihče ni nikoli govoril o negativnih obrestnih merah in nihče nikoli ni pomislil, da bi negativne obrestne mere uvedli kot politični ukrep. Zelo kratko je potekala razprava, a ne na univerzi, o nekem norem liku po imenu Gesell, Silvio Gesell. Rojen je bil v Nemčiji, socialist, iz Nemčije pa je bil izgnan. In se naselil v Evropi v goratem delu Švice.
Napisal je knjige o denarnih zadevah, vključno s tisto, ki je v bistvu razlagala, da je eden od problemov ekonomije ta, da bo zaradi tega, ker bodo ljudje varčevali denar, vedno primanjkovalo potrošnje. Slavni Keynesov primanjkljaj potrošnje. In zato morate ljudi spodbuditi k potrošnji. To bi morali storiti bodisi z izdajo denarja, ki je imel rok veljavnosti. Recimo, danes natisnem denar in poteče čez eno leto ali z uvedbo negativnih obrestnih mer na ta depozit. Ko pa so v 70. letih prejšnjega stoletja obrestne mere narasle s 6 % na zakladne obveznice leta 1970 na 15.84 % leta 1981, v redu? Bili smo na več kot 15 %. Lahko vam povem, da se nihče na svetu ni sanjal, da bodo obrestne mere v Evropi v večini držav negativne in da bo Portugalska imela nižje obrestne mere kot ZDA, nihče.
Tako se je zgodilo veliko stvari, ki si jih nikoli nismo predstavljali. Prav tako se spomnim, ko je v osemdesetih letih prejšnjega stoletja prišlo do velike eksplozije dolga, imel sem nekaj prijateljev pri Merrill Lynchu, Charlieju Minterju in Stanu Salvigsenu in ... V bistvu so rekli: »Razširitev dolga ni vzdržna, sistem se bo zlomil. Nekako moramo zmanjšati bruto dolg v ZDA.« In kaj se je zgodilo, da se je potem pospešilo navzgor, nič se ni zmanjšalo. Tako se je zgodilo veliko stvari, na katere sploh nismo pomislili.
Meb: Nasmejan sem bil, ko ste pripovedovali to zgodbo, ker je moj oče veliko govoril o ... Rodil se je pred vami in 30-imi, vendar je v Nebraski odraščal zelo reven, kot revež v zunanjem stanovanju. In za božič je rekel, da bodo za božič dobili nov par modrih kavbojk, ki so jih potem nosili preostanek leta. In govorili smo o odraščanju v takšnem okolju med vojno in po njej. In rekel sem: "Glej, izzivi in stiske obarvajo toliko tvoje etike in prepričanj do konca tvojega življenja." Ali obžalujete težave med odraščanjem? In rekel je: »Glej, še vedno morava igrati baseball, še vedno se morava zabavati in preživela sva. In če pogledam nazaj, to zagotovo ni bilo prijetno v tistem času.« Vsekakor pa ima v mnogih primerih drugačen občutek od tistega, kjer smo danes leta 2021 z veliko MMT. Vem, da ste študent predvsem valut in ste govorili o državah, ki so imele resne težave s svojo monetarno in fiskalno politiko. Ali vidite, kje smo v sodobnem času kot neumni? Ali obstajajo določene vlade, za katere se zdi, da svoje delo opravljajo bolje kot slabše? Kakšne so vaše splošne misli, ko gledate okoli sveta?
Marc: No, mislim, da je odgovor v resnici citirati Miltona Friedmana, ekonomista, ki ga pravzaprav skoraj nikoli ne citirajo, ker se sodobna gospodarstva ne strinjajo z njegovimi trdnimi ekonomskimi teorijami, ki so podpirale majhno vlado in velik zasebni sektor. Torej, današnji ekonomisti ga ne marajo citirati. Toda v bistvu je rekel: »Če pogledamo zgodovino in primerjamo različne sisteme, obstaja samo en sistem, ki je dvignil blaginjo na svetu v enaki meri in zmanjšal stopnjo revščine, kot smo to storili s kapitalističnim sistemom. .”
Kljub vsem kritikam o tem je dejstvo preprosto, da še nikoli v zgodovini na svetu ni bilo toliko blaginje. Če pomislite na to, so v 15. stoletju princ, lordi in baroni in tako naprej jedli drugačno hrano kot navadni ljudje. Danes vsi jedo hamburger, vključno s predsednikom Trumpom, razumete? In vsi pijejo Coca-Colo enake kakovosti. Gospod Buffett, ki je eden najbogatejših ljudi na svetu, ne pije Coca-Cole višje kakovosti kot vi. Ima popolnoma enako pločevinko. Medtem ko so v aristokratskih družbah, fevdalci, imeli kakovostnejša vina kot vi, imeli so kakovostnejše meso kot vi in tako naprej. Mislim, da kritiki kapitalističnega sistema ne vidijo v zadostni meri koristi, ki jih je prinesel kapitalizem. In, veste, rusko revolucijo sem preučil zelo natančno. Mislim, vse kar lahko rečem, ni bil ravno prijeten čas.
Meb: Mislim, da je ruska revolucija eden od dveh primerov, ki ju navajamo. Veste, ena mojih najljubših naložbenih knjig, »Triumph of the Optimist«, se sprehodi skozi vse različne donose trga v zadnjih 120 letih in obstaja nekaj primerov, ko so se finančni trgi v bistvu popolnoma zaprli, eden v Rusiji in enega na Kitajskem. In potem še veliko drugih, seveda, kjer ste imeli na eni točki uničujoče izgube, vključno z ZDA, toda skoraj vsaka država, veste, ima na neki točki nekaj precej velikih upadov. Čeprav mislim, da ima Švica med vsemi državami najnižji realni padec delniškega trga. Se to sliši približno prav? Mislim, da bi lahko bilo tako, da bi moral še enkrat pogledat svoje podatke.
Marc: Dolgoročna donosnost ni bila posebej dobra, vendar je bila v redu. Bolje je bilo biti v gotovini kot v obveznicah.
Meb: Ko se premikamo od politik, imam še eno politično ekonomsko vprašanje in potem lahko preskočimo na trge. Eden od mojih problemov, zlasti v ZDA, je, da v šolah ne poučujemo o kakršnih koli osebnih financah in vlaganju. Tržna zgodovina je prav tako uporabna, to postane malo ... Toda celo samo praktične osnove. Imate kakšne predloge za, kot govorimo o kapitalizmu in socializmu nasploh, le znanje o osebnih financah? Je brezupno, ali je to nekaj, kar se da naučiti? Kakšne splošne misli o tem, kako lahko to izboljšamo tukaj in po svetu?
Marc: Mislim, da je najbolje, da se učitelji izogibajo poučevanju česar koli. To je moje mnenje. Mislim, odkrito povedano, ko vidim določeno stopnjo izobrazbe po svetu, zlasti v nekaterih šolah v ZDA, se moraš popraskati po glavi. Ali se ti ljudje res trdijo, da so svetovna velesila s svojim izjemno omejenim znanjem? Mislim, vedno sem rekel, da bi raje imel Trumpa kot mnoge druge predsednike, zlasti Hillary Clinton. Sam gospod Trump je popoln ignorant. Pojma nima o ničemer. In gospod Biden ima morda namig, a se ga ne spomni.
Meb: Kakšno vlogo bo po vašem mnenju imel internet? Mislim, upam v smislu, da je to lahko odlično razkužilo in demokratizator, kjer imajo ljudje dostop do interneta in lahko dobijo dostop do najboljše izobrazbe po veliko nižji ceni. Je to samo malo preveč optimistično in sanjarjenje z moje strani?
Marc: No, spet obstajajo različni pogledi. Pred dnevi je moj nečak, star 17 let. Je sin mojega pokojnega brata. Poslal mi je e-pošto in rekel, no, da upa, da sem kupil tudi GameStop in da sem kupil nekaj Bitcoinov. In potem mi je pred časom pojasnil: "Želel sem kupiti bitcoine." Ampak ni mogel, ker pri 17 letih ne moreš odpreti računa. Zato je prosil mamo, naj mu odpre račun. Mati tega ni hotela storiti pametno. Torej, v Švici očitno, ko kupite vozovnico za vlak, lahko istočasno kupite bitcoine na postaji, železnici, švicarskem železniškem podjetju, imenuje se SPB, Schynige Platte-Bahn. Torej, pri svojih letih je kupil. Rekel je: »Plačal sem 400 dolarjev. Veste, to je delček Bitcoina.« Toda zdaj mi je rekel, poslal mi je izjavo: "Vredno je 1,700 dolarjev." In tako sem se popraskal po glavi in rekel: »Sranje. Ta butec ni nikoli investiral v svoje življenje. Moral bi vložiti ves svoj denar v Bitcoin, ko je to storil, in v kratkem času bi šlo več kot štirikrat.« Torej, nič več ne rečem.
Meb: Ja. ja
Marc: Mislim pa, da se bo slabo končalo, ker se ti valovi špekulacij nikoli niso dobro končali. Ampak to moramo priznati, če imamo loterijo, v redu? Izvajamo loterijo za vse ZDA in na koncu je v loteriji lonec 100 milijonov dolarjev ali morda 200 milijonov dolarjev ali tako. Nekdo zmaga in slučajno naslednji mesec spet zmaga. Torej ga bodo ljudje seveda pogledali in rekli: "Toda to je genij." Torej, takoj bo nekdo Dow Jones ali ... bo z njim sklenil pogodbo, da bo napisal knjigo "Kako zmagati na loteriji" kot ... dame v poznih devetdesetih. Trdili so, da imajo sistem za vlaganje v delnice.
In tako, veste, tem igram pravimo, da zmagovalec vzame vse igre. Na loteriji je običajno en zmagovalec in to je to. Drugi ne osvojijo ničesar. Odvisno tudi od tega, kako je loterija sestavljena. Toda na splošno je zmagovalec en. In ker je izplačilo tako veliko, je skušnjava ljudi, da bi igrali, zelo velika. Samo pojdite pogledat Las Vegas ali pa pojdite pogledat spletne igre na srečo in tako naprej in tako naprej. Povedal vam bom, kaj to naredi družbi. Ko tiskaš denar, imaš navadne ljudi, šli so v vajence za mizarja, ali za električarja, ali kaj drugega. Zaslužijo morda, ne vem, 2,000, 3,000 dolarjev na mesec, tako da morda več, ko končajo pripravništvo. Toda ti ljudje delajo ves mesec in dobijo 2,000, 3,000, 4,000 dolarjev bonusa. In potem prijatelj, s katerim se srečata v pubu, špekulirata v GameStopu in vsak dan zaslužita teh 3,000, 4,000 dolarjev. Tako se vsa družba preseli k tiskarskemu stroju. Vsi igrajo igre na srečo, namesto da bi delali. Ostajajo doma, naročajo pri Robinhoodu. In to nekaj časa deluje. Dokler imate nekoga, ki je res neumen v Federal Reserve, kot je Janet Yellen, in oni še naprej tiskajo denar, kot tudi Jerome Powell. In dokler se denar tiska in deli ljudem, kot pravite, je to sodobna denarna teorija in tako naprej, lahko ta igra traja.
Toda ali mislite, da lahko družba ustvari svoje bogastvo tako, da v bistvu vsi sedijo na plaži in imajo stroj za tiskanje denarja? Tako ne gre. To je pravzaprav recept za gospodarski propad večjih razsežnosti. Torej, ko me vprašate: "Smo v letu 2021, kam gremo, kako se počutite?" Povem vam, da smo v družbi zahodnega sveta, kjer dejansko kar naprej kritiziramo ljudi, ki so pridni, kot so Kitajci in Indijci, ki cele dneve delajo v tovarnah in proizvajajo blago. In jih kritiziramo in napadamo, ker proizvajajo to blago, ki ga lahko mi v zahodnem svetu kupimo po nizki ceni. Ne rečemo: "Hvala." Rečemo: "Oh, ogoljufajo nas." Ne, trgamo jih. Dajemo jim dolarje, ki jim bo zagotovo padla vrednost.
Sporočilo sponzorja: Zdaj pa nekaj besed našega sponzorja. Bitwise 10 Crypto Index Fund je prvi in največji kripto indeksni sklad na svetu. Bitwise 1 Crypto Index Fund s skoraj 10 milijardo dolarjev sredstev ponuja raznoliko izpostavljenost do 10 največjih kripto sredstev, vključno z bitcoini, Ethereumom in hitro rastočimi sredstvi DeFi. Bitwise 10 Crypto Index Fund so ustvarili strokovnjaki za pomoč finančnim svetovalcem in drugim profesionalnim vlagateljem pri dodeljevanju kriptovalut. Sklad se mesečno uravnoteži, tako da ostane na tekočem s hitro razvijajočim se kripto trgom. Z delnicami Bitwise 10 Crypto Index Fund se zdaj trguje pod oznako BITW. Z delnicami se lahko na splošno trguje s spremenljivimi premijami in/ali diskonti na to vrednost sredstva. Za več informacij preverite www.bitwiseinvestments.comin simbol BITW. In zdaj nazaj k predstavi.
Meb: Ja, zagotovo lahko vidite veliko znakov presežka. Mislim, imamo nit na Twitterju, ki nekako znova in znova navaja kup grafikonov, ki govorijo o vrednotenjih, razpoloženju in vsem, kar se dogaja. Omenili ste nekaj vrhuncev. Zagotovo sem pred kratkim videl anketo, ki je govorila o tem, kaj namerava večina mladih narediti s svojo spodbudo. In mislim, da je bilo napol rečeno "borza." Zdaj, če bi mi rekli, da ga bodo dali in zaklenili za 10 let, 20 let v globalnem portfelju, Bog jih blagoslovi. Vendar je malo verjetno, da je to verjetno namen. In tako preživim veliko časa. Boj, ki ga imam kot javni upravitelj, je, da lahko vidite, kako se denar vsak dan izpira v sklade in iz njih. In to težavo poskušam rešiti tako, da imam nekakšne vedenjske spodbude ali vrata, ki resnično prisilijo ljudi, da se poskušajo obnašati v svojem najboljšem interesu. Vendar to ni lahka naloga, saj od ljudi ne morete zahtevati, da nujno zaklenejo svoj denar ali da vlagajo na premišljen način. Tako da je to zame stalen boj. Ubogi poslušalci podcastov so me slišali stokati o tem že leta.
Marc: Ja, seveda je to izziv. In želim vam povedati nekaj, česar ljudje ne razumejo. V svojem življenju sem poznal veliko trgovcev, v redu? Trgovci delajo za, recimo, Goldman Sachs ali delajo za Citi, ali UBS, ali Credit Suisse, Barclays, kaj ne. Trgujejo z valutami, obrestnimi merami in delnicami. Imajo pa eno prednost, vidijo potek naročila. Vidite, naročila strank prihajajo skozi trgovalne mize. Vidijo, da trg kupuje, trg prodaja. Lahko vidijo velikega kupca, vsakič, ko se trg malo vrne, bo vstopil in kupil. Še en, vsakič, ko se trg nekoliko dvigne, bo prodal. Te informacije so ključne za uspešnost trgovcev. Bistveno.
Zdaj, kot se zgodi, veliko teh genialnih trgovcev, ki so sčasoma postali moji prijatelji, ker sem aktivno trgoval z delnicami, obveznicami in valutami in sem tako ostal v stiku z njimi. In pogosto so opustili svoje službe ali pa so jih opustili. Z drugimi besedami, bili so odpuščeni. Ker, kot veste, je bilo v Londonu veliko manipulativnih dejavnosti in tako naprej. Kakor koli že, ko so bili ti trgovci sami in niso več videli poteka naročil, v redu? Niso videli, kako poteka red, zdaj so bili sami v sobi, ali v pisarni, ali kaj drugega. Toda odsotnost toka reda jih je ubila. In vsi robinhoodovski trgovci se morajo zavedati, da so njihova naročila usmerjena prek ljudi, kot je Citadel. Pravzaprav kupujejo tok naročil od Robinhooda in drugih posrednikov, ki so »brez provizije«. In zato je po mojem mnenju trgovanje prek Robinhooda nekoliko podobno obisku igralnice. Dlje kot boste igrali v igralnici, večja je verjetnost, da boste izgubili denar. Ker so kvote v igralnici, zaradi narave igralnice, ki mora plačati za zgradbo in mora plačati za vzdrževanje avtomatov, imajo višje možnosti za zmago kot hazarder. Torej dlje ko je igralec v igralnici, večja je verjetnost, da bo izgubil. In to mislim, da morajo mladi razumeti.
Geniji v našem poslu, pojdite pogledat velike dvorce in velike nepremičninske holdinge po svetu, v Avstraliji, Argentini, Ameriki, to so ljudje, ki so imeli podjetja, vlagali so dolgoročno. Imeli so tovarne in gradili banke in tako naprej. Niso uspeli trgovati noter in out. Samo čas, ki se začne z 80-imi leti tiskanja denarja, je bil naklonjen fantom iz hedge skladov. Delno, nihče ne ve, zakaj ... Mislim, bil sem dober prijatelj. Dolgo se nisva videla, Dean Barron. Z Johnom Boglom je bil eden prvih, ki je razvil indeksne sklade. Vedno je rekel: "Marc, edina stvar, ki je ne moremo razumeti, je, da bi nekdo dal svoj denar nekomu drugemu, da bi skrbel zanj, mu plačal 2% letno nadomestilo in 20% nadomestilo za uspešnost." Ko pomisliš, je neverjetno, da bi nekdo to naredil, ne dobi 20% nazaj, če izgubi. Torej, sčasoma so vsi ti fantje iz hedge skladov. In ne pritožujem se, ukvarjam se tudi s finančnim sektorjem, tako da sem tudi jaz imel svoj del. Ampak samo pravim, da je okolje, v katerem živimo, naklonjeno hitrim dobičkom in dolgoročnim izgubam.
Meb: Ja. Veš, smešno je, vse to se je v zadnjem četrtletju zrušilo, mislim, zagotovo sem videl veliko prijateljev, ki so se začeli zanimati za trge, ki običajno ne govorijo o trgovanju. Bil sem zelo javen na Twitterju in drugod. In veliko mojih mnenj je nepriljubljenih. Toda eno sem rekel, rekel sem: "Glej, Robinhood ni dober fant v zgodbi, mislim, da so šerif iz Nottinghama." In rekel sem: "Če pogledate tri glavne načine, kako služijo denar, pri čemer je plačilo za tok naročil eden, prihodek od kratkih posojil dva, nato pa očitno razpon obresti na vaš denar." Rekel sem: »Nekje obstaja ideja za milijardo dolarjev. Tega nočem storiti, ker postane konfliktno. Toda če želite ustanoviti borzno posredništvo, ki pravi: "Poglejte ..." Če nameravate prodati tok naročil svojih strank, če nameravate posoditi njihove delnice, jih privzeto naložite na maržni račun, ne pa jim povejte. Posodite njihove delnice in obdržali boste velik denarni razpon, vsaj delite. Recimo, deli kot polovico. Mislim, da je najbolje, da tega ne storite, če pa boste to storili, to delite s končnim potrošnikom. Ker so navsezadnje njihove delnice tiste, ki jih imajo. Nekatere borznoposredniške hiše izvajajo elemente tega. Tako si bo Interactive Brokers na primer delil prihodke od kratkoročnih posojil. Večina javnih skladov, kot je naš, vrne vse prihodke od kratkih posojil končnim vlagateljem, tako kot Vanguard in drugi, borznoposredniške hiše pa ne. In zato mislim, da je to poslovna priložnost. Bomo videli, če bo kdo to zainteresiran. Toda da bi vsaj letos izkoristili celotno zmešnjavo, smo nekoliko osvetlili, kaj počnejo posredniki.
Toda omenili ste tako pomemben zaključek, ki pomeni, da se morajo vsi zelo zavedati vseh stroškov, povezanih z vlaganjem. In ne gre samo za provizije, ampak za provizije, ki smo jih omenili, in provizije, ogromne provizije za uspešnost hedge skladov. Ali obstajajo nekateri, ki so vredni tega? seveda. Morda želite priti v Medallion. Zaprto, škoda. Toda honorarji so lahko sčasoma velika ovira za uspešnost. In če imamo to dolgoročno perspektivo, je težko.
Marc: Mislim, Charles Ellis, imenujemo ga Charlie. Napisal je zelo dobro knjigo. In rekel je: »Poglej, če si investitor, se raje zavedaj, kot pri igranju tenisa, ali si zelo dober teniški igralec ali zelo slab? Zelo dober teniški igralec, kot so Nadal, Roger Federer, Đoković. Lahko igrajo agresivno in osvajajo točke.” Žogo lahko udarijo natanko tam, kamor želijo, da gre žoga. Medtem ko g. Faber in g. Faber udarjata žogo. Imajo srečo, če gre čez mrežo. Seveda, v mojem primeru.
Meb: Tudi v mojem primeru popolnoma natančno.
Marc: Torej, moja igra mora biti igra, v kateri delaš čim manj napak. Đoković lahko igra igro, v kateri lahko tvega, da naredi nekaj napak, saj se redkokdaj zmoti. Pri vlaganju se morate torej zavedati, ali ste dober vlagatelj ali zanič vlagatelj? Poznam veliko ljudi, ki so zelo inteligentni, vendar so slabi vlagatelji, dokler se o nečem ne odločijo. In drugo, ko se enkrat odločijo, da imajo prav, ne more iti nič narobe. In povem vam, poznam toliko ljudi, to ni prvič, da je ljudem primanjkovalo jena, primanjkovalo jim je japonskih JGB-jev, primanjkovalo jim je Teslo. Vse to so bili očitni primeri, ko bo stvar nekega dne padla. Enostavno se ni zgodilo ob času, ki so ga pričakovali. In lahko vam povem, da je bilo veliko teh očitnih kratkih, pa tudi očitnih dolgih, pokopališč. Vem, da nisem posebno briljanten vlagatelj, zato diverzificiram. Veste, imam nekaj plemenitih kovin, nekaj delnic imam večinoma v Aziji. In imam nekaj obveznic, nekaj gotovine in nekaj nepremičnin.
Meb: Marc, klepetala sva pred nekaj leti, ko sva izdala to knjigo o globalni dodelitvi sredstev, ki jo poslušalci seveda lahko brezplačno prenesejo na spletu. Modelirali smo veliko portfeljev, na splošno gledano, znanih vlagateljev. Seveda ni šlo ravno za tisto, v kar vlagate, ampak za široko razporeditev sredstev, o katerih ste pravkar govorili. In bilo je smešno, kajti v vseh portfeljih v knjigi ima tisto, čemur pravimo portfelj Marca Farberja, posebno čast, da je edini portfelj, če ga vrnemo v sedemdeseta leta prejšnjega stoletja, s pozitivnimi resničnimi donosi v vsakem desetletju. Mislim, da je to res, moral bi ga ponovno pogledati. Morda je bil še kakšen.
Marc: No, vesel sem, da ni negativnih donosov.
Meb: Ja, točno. In tako je bila volatilnost desetletnih donosov res nizka. Zanimivo pa je, da je tisti, ki v tem portfelju glede na druge seveda izstopa, zlato. Pogovorite se z nami o tem, kaj mislite o tem. Imel je pošastni tek. Zdi se, da si leta 2021 tukaj vzamemo premor, ko se pojavijo obrestne mere. Kakšna je teza? Še drži v tem svetu MMT še bolj?
Marc: No, to je kot bitcoini. In v primeru Bitcoina, še toliko bolj, količina je omejena. In tako, ko tiskate denar, imate vedno več papirnate enote na vse manj fizičnega zlata ali na 22 milijonov bitcoinov, ki so ali bodo neporavnani. Torej vse, česar ne morete množiti z enako hitrostjo kot papirnati denar, na primer zato, ker je ponudba omejena, razen če je ponaredek. Vendar so nekje ponaredke, ki jih je zelo težko narediti, ker je količina zelo znana. … toliko izjemnih in nič več. In enako bi veljalo za ... ali za Gutenbergove biblije, ali stare knjige ali ... Na svetu je samo eden. Torej, te stvari imajo notranjo vrednost, ker ne morete množiti tako, kot množite dolarjev, in jih s helikopterjem spustiti v ZDA.
Mislim, da je zlato, in tukaj ne želim razpravljati o prednostih in slabostih. Obstaja nekaj pomanjkljivosti in ljudje, preden ga kupijo, bi morali vedeti, s čim imajo opravka, razumete, in kakšne so pomanjkljivosti. Ena izmed njih je očitno ta, da če se vi, gospod Faber, odločite obiskati gospoda Faberja na Tajskem, ne morete vzeti 10 kilogramov zlata v torbi. Vendar bi lahko prišel sem z bitcoini v denarnici v vrednosti 5 milijonov dolarjev. Torej, to so stvari, veste, da … Vendar obstaja nekaj prednosti imeti zlato in slabosti imeti kriptovalute.
Moje mnenje je, da tega morda ne vidim, ker sem že star, kot vidite. Mislim pa, da ne vemo, kako bo svet izgledal čez 5 ali 10 let. Ker, kot sem že rekel, nekaterih stvari nikoli nisem pričakoval. Ko sem v 70. letih videl dvig obrestnih mer, si nikoli ne bi mislil, da se bodo znižale tja, kamor so padle, in da bodo razdeljevale denar, ta MMT in tako naprej. Nikoli si nisem mislil, da se bo ideologija Marxovega socializma po vseh katastrofah, ki jih je povzročila v vzhodni Evropi, Rusiji, na Kitajskem, vrnila. Ne v tistih državah, ki so imele socializem. Nočejo tega nikoli več. Toda v naši zahodni uspešni demokraciji. Tega ne bom nikoli razumel.
Meb: Ko pogledate veliko zagovornikov kapitalizma, prostih trgov, so to pogosto izkusili priseljenci iz držav, ki jih omenjate, ali njihovi starši. In pravijo, poglejte, »Vi se morate zbuditi. Če ste bili skozi ta obdobja v različnih državah, je to nočna mora.« Ampak to je politika za vas. Torej, ko pogledate po državah in delniških trgih, kakšen poseben ... Veste, v ZDA vidimo veliko mehurčkastega vedenja, vendar se vam kateri od določenih trgov zdi zanimiv? Ali obstajajo področja sveta, na katera ste optimistični v določenih sektorjih, kaj drugega?
Marc: No, mislim, da so naftni in energetski sektor v zgodnjih fazah bikovskega trga, finance, banke, zavarovalnice. In potem, saj veste, bolj stare vrste delnic. Všeč so mi azijski trgi. Mislim, da nekateri azijski trgi niso dragi. Veste, ljudje so zelo medvedji glede Hongkonga, ker so zahodni mediji seveda proti Kitajski in veliko dramatizirajo, kaj se je zgodilo v Hongkongu, tako da so napačno obveščeni. Mislim, da ima Hongkong odlično prihodnost, vendar se morajo izogibati tujim medijem. Ker, razumete, prihodnost Hongkonga ni življenje, ki ga je Hongkong užival med letom 1842, ko je postal britanski holding, do leta 1997 je bila najemna pogodba za 150 let.
Kakorkoli že, prihodnost Hongkonga je v kombinaciji s tako imenovanim Greater Bay Area. To so mesta, kot so Shenzhen, Dongguan, Guangzhou, Macau in tako naprej. To je območje s skoraj 80 milijoni ljudi. In kot del tega 80 milijonov ljudi, ki ima zelo visok BDP na prebivalca. Veste, to ni Kitajska na skrajnem vzhodu, skrajno vzhodna Kitajska. To je uspešno območje. Kot del tega območja, Greater Bay Area, ima veliko prihodnost. Vendar nima velike prihodnosti, če ameriško posredovanje vodijo ljudje, kot je Victoria Nuland, in se vmešavajo v njihove zadeve. Mislim, predvidevam, da ZDA ne bi bile zelo zadovoljne, če bi se Kitajci vmešavali v zadeve prijateljske države.
Vse, kar želim povedati, je, da moramo biti zelo odprti glede različnih perspektiv, s katerih gledamo na svet. ZDA so bile s to izjemnostjo oprane možgane in ne upoštevajo, da so imele druge družbe drugačne tradicije kot ZDA in so se odzvale ali pa morajo sprejeti ukrepe, da se zgodovina ne bi ponovila. Ne pozabite, v 19. stoletju so Indiji in Kitajski vladale tuje sile. Ne želijo, da se to ponovi, zato obstajajo določene reakcije. Toda denar bi vložil v Indijo, na Kitajsko in v jugovzhodno Azijo. Mislim, da bo prihodnost tam. Mislim, da so nekatere delnice v Evropi postale vrednostne delnice. Imajo razumno ceno, ne pa strašno drage.
A spet moramo na to pogledati z naslednje perspektive. Imamo ničelne obrestne mere. Torej, če imate 1 milijardo ali 100 milijonov dolarjev, lahko izberete, kot je rekla moja babica: "Vse daš v varne depozite." Varno. Ja, 100 milijonov dolarjev po ničelnih obrestnih merah ni posebej varno. Torej kupite delnice, kupite nekaj zlata, kupite nekaj bitcoinov, kupite nekaj nepremičnin. Potem se moramo odločiti kam in to in ono je druga tema. Moje sporočilo je, da je vlaganje videti zelo enostavno, ko nekaj kupite in naslednji dan zraste za 10 %. Vendar dosledno služiti denar s svojo naložbo ni tako enostavno.
Meb: Poglejte, kaj se zdaj dogaja z veliko Robinhoodom in dnevnim trgovanjem ter špekulativnimi delnicami in dragimi delnicami ter tehnologijo. In ima veliko rim na 90. leta. In seveda ne morem biti preveč obsojajoč, ker sem bil to jaz v 90. letih. Veste, imena so bila drugačna, uporabljal sem E-Trade in ne Robinhood. Toda bil sem na univerzi in delal iste neumne napake. Toda z veseljem sem izgubil ves svoj denar, ko sem bil mlad in nisem imel veliko. Toda to so lekcije, skozi katere gre večina trgovcev na neki točki, upajmo, da smo mladi in brez denarja. Ker sčasoma dobite brazgotine, ki ostanejo vse življenje, in povzročite postopke ali zaščitne ograje ali portfelje, ki vam preprečujejo, da bi počeli res neumne stvari.
Veliko govorimo o globalnih naložbah. Kot veste, večina vlagateljev, in to velja po vsem svetu, radi večino svojega denarja vložijo v svoj delniški trg. In to še posebej velja za ZDA s to pristranskostjo domače države. In tako veliko govorimo o globalni diverzifikaciji in o tem, koliko teh trgov je na podlagi vrednotenja veliko cenejših od ZDA. Številne azijske države. Seveda je notri Tajska, pa Singapur, Malezija in nato še veliko Evrope. Dotaknili ste se energije, kar je zame fascinantno samo zato, da bi prikazal cikle trgov, kjer je šlo od 30 % S&P vse do … mislim, da je dno doseglo pri približno 2 %. Mislim, da je zdaj do 3 % ali 4 %, vendar je še daleč od 30 %. Torej, ja. Razmišljanje o diverzifikaciji se mi zdi pomembno.
Kaj ti je še prišlo v glavo, Marc? Bilo je čudno leto z vsemi v karanteni. Imeli ste nekaj časa, da ste malo brali, malo pisali. Ste kot študent zgodovine o čem razmišljate, se navdušujete? Karkoli, o čemer ste brali, da je super, vas je zmedlo, zaskrbelo, osrečilo? Vam kaj pride na misel?
Marc: No, ena stvar, ki sem jo spoznal, je, kako revne so vlade. In ko pomislite na to, imate v Ameriki ... V redu, ne trdim, da je 330 milijonov Američanov dobro izobraženih. Ampak recimo, lahko bi rekli, morda 30 milijonov, 40 milijonov, saj veste, 10 %, 20 %. In da si lahko za voditelje izberejo le nekaj najslabših likov, tako po osebnosti kot po integriteti, se morate popraskati po glavi. Mislim, to je neverjetno. A v Švici ni dosti bolje. To ni očitek proti ZDA, v Evropi je enako. Zame je demokracija propadla in pika. Ne vem, ali se obnese ali je ... Ne morem si predstavljati, da bo zelo dobro.
Meb: Kakršni koli vodniki po zgodovini, ki bi kot optimist v meni mislil, da količina inovacij na zasebnem trgu, ki se dogajajo, znanost in tehnologija nadomestijo nekatere težave naših političnih voditeljev. Zdi se vsaj univerzalno, da državljani po vsem svetu skoraj vedno ne marajo ljudi, ki se povzpnejo na vrh politike. Imate kaj v mislih, kar zadeva lekcije zgodovine, da je ta čas ali rima koristna?
Marc: Če pomislite na to, je bilo 19. stoletje neverjetno, produktivno stoletje v smislu izumov. Samo pomislite na železnico, kakšen izum je bil. Prvič v 5,000 letih zgodovine ste lahko premikali ljudi in blago hitreje kot kadar koli prej, razumete? Rimljani so premikali svoje legije z enako ali verjetno večjo hitrostjo, kot je Napoleon premikal svoje vojske. Ker je Napoleon moral premakniti topove. To so bile neverjetno težke stvari, tako da so se na slabih cestah ugrezale v zemljo. To je bilo veliko podjetje za potovanje z vojsko. Enako je bilo za Nemce potovanje v Stalingrad v drugi svetovni vojni neverjeten podvig. In potem zaloge. Torej vse, kar pravim, je, da je bila železnica velik izum tudi za ZDA, ker je omogočila odprtje srednjega zahoda in nato ob zahodni obali. In parni stroj in izumi v kmetijstvu, traktor in tako naprej, in vsi stroji. Temu sta sledili dve najbolj kruti vojni. Mimogrede, ker sta gospa Megan in gospod Harry tako priljubljena človeka v ZDA, mislim, Evropejci ne moremo razumeti tega tam-tama okoli teh dveh klovnov. Ampak želim samo povedati, da je prva svetovna vojna potekala med tremi bratranci, angleškim kraljem Georgeom … in Nikolajem II. v Rusiji … Vsi so bili bratranci. In mimogrede, če pogledate slike Harryjevega pradedka, kralja Georgea, in tudi sira Nicholasa, so videti popolnoma kot princ Harry. Neverjetna podobnost zaradi nemškega izvora. Kakorkoli, mislim, da je bilo zelo lepo govoriti s teboj. To razpravo lahko spremljamo ob drugi priložnosti.
Meb: Ljubim. Marc, kam gredo ljudje, če želijo spremljati, kaj počneš, tvoje pisanje, tvoje dogajanje, kje je najboljše mesto?
Marc: Lahko gredo na spletno stran gloomboomdoom.com.
Meb: Super, Marc. Najlepša hvala, da ste se nam danes pridružili.
Marc: Lahko pa gredo k tebi. Na naša intervjuja Faber in Faber.
Meb: Tako je. To je odlično ime za nov podcast. No, poglej, Marc. Ko ugotovite, da se svet ponovno odpira, pridite pozdravit v Los Angeles. Če se kdaj znajdeš tukaj, te počastim z večerjo ali pivom, in enako bom storil, če bom kdaj prišel na tvoj del sveta.
Marc: V redu, super. Najlepša hvala.
Meb: Poslušalci podcastov, opombe k današnjemu pogovoru bomo objavili na mebfaber.com/podcast. Če vam je oddaja všeč, če jo sovražite, nam pošljite povratne informacije na feedback@themebfabershow.com. Radi beremo kritike. Oglejte si nas na iTunes in se naročite na oddajo povsod, kjer so na voljo dobri podcasti. Hvala za posluh, prijatelji. In dobra naložba.
- dostop
- Račun
- dejavnosti
- Prednost
- svetovalci
- podružnice
- stari
- Kmetijstvo
- dodelitev
- Amazon
- Amerika
- Ameriška
- Apple
- OBMOČJE
- Argentina
- Army
- okoli
- asia
- sredstvo
- razporeditev sredstev
- Sredstva
- Avstralija
- Banka
- Banke
- Baseball
- Osnove
- zaliv
- Medvjedast
- pivo
- BEST
- Bidena
- Billion
- Bit
- Bitcoin
- bitni
- črna
- Obveznice
- knjige
- boom
- Britanski
- posredništvo
- posredniki
- posredniki
- izgradnjo
- Building
- Bikovski
- Bunch
- poslovni
- podjetja
- nakup
- Nakup
- california
- klic
- kapitalizem
- primeri
- Denar
- Casino
- Centralne banke
- izziv
- spremenite
- Charles
- Charts
- šef
- Kitajska
- kitajski
- Božič
- Citi
- Mesta
- mesto
- Ambulanta
- zaprto
- So-ustanovitelj
- Coca-Cola
- Kava
- prihajajo
- Skupno
- Podjetja
- podjetje
- porabijo
- Potrošnik
- poraba
- vsebina
- Naročilo
- Pogovor
- kuhanje
- Koronavirus
- stroški
- države
- par
- Covidien
- Covid-19
- kredit
- kreditna suisse
- kripto
- Kripto tržnica
- kriptovalute
- kriptovalute
- plačila
- Trenutna
- Stranke, ki so
- datum
- dan
- deliti
- Dolg
- Defi
- Demokracija
- Danska
- Mize
- Razvoj
- DID
- katastrofa
- nesreče
- Popust
- diverzifikacija
- dolarjev
- Doom
- dow
- Dow Jones
- drink
- Drop
- Zgodnje
- vzhodni
- Vzhodna Evropa
- Gospodarska
- Economics
- Gospodarstvo
- urednik
- Izobraževanje
- E-naslov
- energija
- Anglija
- Podjetje
- okolje
- nepremičnine
- itd
- ethereum
- etika
- Evropa
- Evropejci
- Širitev
- pričakuje
- Strokovnjaki
- Napaka
- sejem
- ponaredek
- družine
- družina
- Zvezna
- zvezne rezerve
- pristojbine
- Slika
- financiranje
- finančna
- Finančni sektor
- financ
- prva
- prvič
- Pretok
- Osredotočite
- sledi
- hrana
- Naprej
- Francija
- brezplačno
- Svoboda
- polno
- zabava
- Sklad
- Skladi
- smešno
- Prihodnost
- igra
- Games
- GAMESTOP
- igre na srečo
- Gates
- BDP
- splošno
- George
- Nemčija
- Giving
- Globalno
- Gold
- goldinar
- Goldman Sachs
- dobro
- blago
- vlada
- Vlade
- veliko
- Grčija
- Grow
- Pridelovanje
- Gost
- Vodniki
- Hair
- Ravnanje
- Glava
- hedge skladov
- hedge skladi
- helikopter
- tukaj
- visoka
- zgodovina
- držite
- Domov
- Hong Kong
- Hotel
- Kako
- Kako
- HTTPS
- velika
- Ideja
- Priseljenci
- vpliv
- Vključno
- Indeks
- india
- Indonezija
- Industrija
- Podatki
- Inovacije
- zavarovanje
- interaktivno
- obresti
- Obrestne mere
- Internet
- Intervjuji
- izumi
- vlaganjem
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- vključeni
- iOS
- IT
- iTunes
- janet-yellen
- jerome powell
- Job
- Delovna mesta
- pridružite
- King
- znanje
- velika
- Las Vegas
- kosilo
- UČITE
- Led
- LEND
- posojanje
- Stopnja
- light
- Limited
- vrstica
- Poslušanje
- seznami
- London
- Long
- Los Angeles
- loterija
- ljubezen
- Stroji
- velika
- Izdelava
- Malezija
- upravljanje
- Tržna
- Prisotnost
- Zadeve
- merjenje
- meso
- mediji
- Megan
- člani
- milijonov
- mama
- Denar
- mesecev
- Mati
- premikanje
- premika
- MS
- Imena
- Blizu
- negativne obrestne mere
- net
- Novice
- sever
- Norveška
- Zdravstvena nega
- Ponudbe
- Častnik
- Olje
- Ok
- na spletu
- odprite
- deluje
- Mnenje
- Komentarji
- Priložnost
- možnosti
- Da
- naročila
- Ostalo
- drugi
- Papir
- Starši
- paris
- Plačajte
- Plačilo
- ljudje
- performance
- Osebne finance
- Osebnost
- perspektiva
- perspektive
- predvajalnik
- Podcast
- Poddaje
- politike
- politika
- politika
- Anketa
- slaba
- Popular
- prebivalstvo
- Portfelj
- Portugalska
- lahko
- Revščina
- moč
- Plemenite kovine
- Premium
- Predsednik
- predsedniški adut
- Cena
- Prince
- zasebna
- Proizvedeno
- javnega
- Založništvo
- kakovost
- karantena
- Cene
- reakcije
- reading
- nepremičnine
- Recept
- zmanjša
- predpisi
- ponovno odpre
- poročilo
- Poročila
- Odgovor
- REST
- restavracija
- restavracije
- vrne
- prihodki
- pregleda
- Mnenja
- Ripple
- Tveganje
- Ceste
- Robin Hood
- pravila
- Run
- Rusija
- varna
- <span style="color: #f7f7f7;">Šola</span>
- Šole
- Znanost
- Znanost in tehnologija
- Sektorji
- prodaja
- Občutek
- sentiment
- nastavite
- Delite s prijatelji, znanci, družino in partnerji :-)
- Delnice
- Shenzhen
- premik
- Kratke Hlače
- Kratek
- kratke hlače
- Znaki
- Singapur
- spretnosti
- majhna
- So
- Društvo
- SOLVE
- svoje
- Jugovzhodna Azija
- hitrost
- preživeti
- sponzor
- Sponzorirane
- namaz
- Začetek
- začel
- zagon
- Izjava
- bivanje
- Parna
- dražljaj
- zaloge
- borza
- Borzni trgi
- Zaloge
- študent
- dobavi
- Anketa
- trajnostno
- Švedska
- Švicarski
- švica
- sistem
- sistemi
- pogovor
- Učitelji
- poučevanje
- tech
- Tehnologija
- tenis
- Tesla
- texas
- Tajska
- Prihodnost
- Razmišljanje
- čas
- vrh
- na dotik
- trgovini
- trgovci
- Trgovanje
- potovanja
- zakladnica
- adut
- nas
- odkrijte
- Universal
- univerza
- us
- Vrednotenje
- Vrednote
- vrednost
- Venezuela
- Poglej
- Vas
- Volatilnost
- Glasuj
- Glasovanje
- denarnica
- vojna
- valovi
- Wealth
- Spletna stran
- teden
- West
- Zahodni svet
- WHO
- zmago
- veter
- Ženske
- besede
- delo
- deluje
- svet
- vredno
- leto
- let
- yelen
- Yen
- youtube
- nič
- Zurich