Om det globala finansiella systemet är ett hav och fartygen på det representerar de olika marknaderna, skulle krypto vara motsvarigheten till en liten båt som kastas runt av stormarna vi har upplevt i år. Vad som än händer med utvecklingen av tekniken är det omöjligt att undvika effekterna av globala förändringar som vi såg förra veckan med Federal Reserves senaste räntehöjning.
Även om nyheterna från Fed var precis vad marknaderna hade räknat med och prissatta var responsen turbulent vilket ledde till fler nedåtgående rörelser. Anledningen till detta var inte så mycket innehållet i Feds tillkännagivande utan dess timing.
Så snart de senaste räntehöjningarna tillkännagavs kunde handlare snabbt flytta sina positioner för att göra sig redo för slutet av året. Den snabba ombalanseringen av deras portföljer är det som orsakade marknadsvolatiliteten, inte den förutspådda lågkonjunkturen.
Analytiker liknar den finansiella ögonblicksbilden som togs i slutet av december med ett familjeporträtt som varje företag måste förbereda sig för. De med exponering mot marknaderna balanserar om sina portföljer för att få sina investeringar att verka starka, vilket vanligtvis innebär tillgångar med låg risk och låg avkastning.
I början av januari balanserar många portföljer återigen om för att inkludera fler riskinvesteringar som ger den avkastning företagen letar efter. Under tiden kommer media att ha en matningsfrenzy, och återhämta alla sina tidigare artiklar och fråga om kryptovaluta kan överleva.
Den viktigaste faktorn för kryptomarknaden under det nya året är de makroekonomiska utsikterna. Marknaden ser ut att återigen påverkas av händelserna i Kina, men den här gången borde det vara på uppåtsidan snarare än nedåtsidan.
För några veckor sedan träffades G20 på Bali och det föregicks av ett ansikte mot ansikte mellan de kinesiska och amerikanska presidenterna Xi Jinping och Joe Biden den 14 november. Det var anmärkningsvärt att tonen i mötet var hjärtlig med att båda länderna var överens om behovet av samarbete och harmoni.
Vid den tidpunkten upprätthöll Kina fortfarande sin noll-covid-politik med stadsomfattande nedstängningar och deras ekonomi led hårt. Detta gav USA tid att försöka korrigera sin egen ekonomi samtidigt som det hjälpte till att finansiera Ukrainas väpnade styrkor.
Den 17 november ändrade Xi Jinping dramatiskt kursen på sin nollcovid-politik och meddelade att regeringen skulle börja släppa på restriktionerna. Tidpunkten var avgörande. Genom att ta bort restriktionerna vid denna tidpunkt kommer flera vågor av covid att driva igenom befolkningen under nyårsperioden när deras tillverkningsindustri kommer att gå in i en säsongsmässig avmattning. Detta bör göra det möjligt för den kinesiska ekonomin att snabbt återhämta sig under första kvartalet 1.
En vecka efter att president Xi tillkännagav att han övergav sin nollcovid-politik, fokuserade USA på sin strategi för att undvika ett handelskrig. De tillkännagav ytterligare restriktioner för kinesisk teknik som säljs i USA, vilket effektivt förbjuder Huawei och andra från sin inhemska marknad.
Veckan därpå överraskade president Biden världen när han meddelade att han skulle vara villig att tala med Vladimir Putin i syfte att få ett slut på kriget i Ukraina. Även om det var starkt förbehållet var detta den första indikationen på att USA och dess allierade var ute efter att förhandla fram en lösning på konflikten.
De flesta kommentatorer har sett dessa händelser som separata, orelaterade utvecklingar. Men sett tillsammans indikerar det att de två största supermakterna positionerar sig för att gå in i ytterligare en tillväxtfas 2023. Om Kina lyckas tillåta covid att gå snabbt genom deras befolkning och återgå till det normala i mars, har USA råd att fortsätta finansiera ett krig i Ukraina och även kasta sin egen ekonomi i recession?
För två veckor sedan deltog president Xi i ett tre dagar långt toppmöte i Saudiarabien för att stärka de bilaterala banden och förbättra de två ländernas handelsförbindelser. Ett nyckelresultat av samtalen var överenskommelsen om att Kina skulle betala för en del av oljan som det importerar från Saudiarabien i kinesiska yuan, inte amerikanska dollar.
Enligt en medlem av den saudiarabiska regeringen vi pratade med skulle landet föredra att stärka sina band med USA, men det faktum att Joe Biden är demokrat gör detta svårt. De sa: "Traditionellt har vi goda relationer med republikanska presidenter och dåliga med demokrater. I det nuvarande geopolitiska landskapet är det helt vettigt för oss att stärka banden med Kina."
Om den amerikanska ekonomin störtar in i recession, dess dollar förblir hög och den fortsätter att behöva trycka pengar för att finansiera kriget i Ukraina, kommer handelsavtal med Kina att se desto mer tilltalande ut för andra nationer. Av dessa skäl finns det ett ökat politiskt tryck på Federal Reserve att minska sina räntehöjningar och positionera ekonomin för en mjuk landning.
Om det händer kommer utsikterna för 2023 att börja se ljusare ut. Det kan komma ner på ett val mellan att leva med inflationen på nivåer över deras 2%-mål eller att leva med Kina som nästa globala ekonomiska ledare. Ingen av dem är särskilt välsmakande men åtminstone början av nästa år kommer att sätta scenen för resten av 2023.
Gå med i Paribus-
Webbplats | Twitter | Telegram | Medium | Discord | Youtube
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Källa: Platon Data Intelligence: Platodata.ai