Buffett och Ackman tar motsatta sidor när det gäller avkastningen på statskassan

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Warren Buffett och Bill Ackman är två av de mest framgångsrika investerarna i världen, men de har haft motsatta åsikter om obligationsmarknaden de senaste månaderna.

Endast en kan ha rätt. Miljardärsinvesteraren Bill Ackman säger att han kortar amerikanska statsobligationer. om den långsiktiga inflationen är 3 % inte 2 % kan den 30-åriga statsräntan stiga till 5.5 %. Däremot har Warren Buffett meddelat köppositioner i 10-åriga amerikanska statsobligationer. Att korta amerikanska 10-åriga obligationer verkar... pic.twitter.com/X2zSPzJ91Y

- Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) Augusti 5, 2023

Buffett har köpt kortfristiga statsskuldväxlar, medan Ackman har kortat långfristiga statsobligationer. Kan båda dessa investerare ha rätt?

Warren Buffett är ordförande och VD för Berkshire Hathaway, ett av världens största investeringsholdingbolag. Buffetts värde uppskattas till över 100 miljarder dollar. Bill Ackman är en amerikansk hedgefondförvaltare, aktivistinvesterare och grundare och VD för Pershing Square Capital Management, en hedgefond med över 20 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning.

*US Treasury 1-årig avkastning jämfört med 20-årig obligationsränta. Källa: TradingView & Cointelegraph*

Det finns möjlighet att korta och långa räntor rör sig i olika riktningar. Till exempel, om Federal Reserve höjer korta räntor i ett försök att bekämpa inflationen, kan de långa räntorna falla. Detta skulle vara bra för Buffett, som köper kortfristiga obligationer, men dåligt för Ackman, som kortar långa obligationer.

En annan möjlighet är att Buffett och Ackman helt enkelt har olika syn på inflationsrisken. Buffett menar att inflationen inte är ett stort hot och att kortfristiga statsskuldväxlar erbjuder en fristad från marknadsvolatilitet. Ackman, å sin sida, menar att inflationen är en allvarlig risk, och att långa statsobligationer är övervärderade.

Buffett och Ackman kommer förmodligen båda att få som de vill

Det finns en möjlighet att Buffett och Ackman båda har rätt, åtminstone på kort sikt. Det betyder att det är möjligt att korta räntor kommer att stiga medan långa räntor faller. Detta skulle hända om Federal Reserve höjer räntorna i ett försök att bekämpa inflationen, men marknaden tror inte att Fed kommer att kunna höja räntorna tillräckligt för att avsevärt bromsa inflationen.

I det här scenariot skulle Buffett dra nytta av sin kortsiktiga statsskuldväxelinvestering, medan Ackman skulle dra nytta av sin korta position på långfristiga statsobligationer. Denna möjlighet stöds av det faktum att korrelationen mellan obligations- och aktiekurser har närmat sig rekordhöga de senaste månaderna.

*S&P 500-korrelation mot amerikansk 10-årig statsavkastning (50 dagar). Källa: TradingView*

Detta innebär att när obligationspriserna faller kommer aktiekurserna sannolikt att stiga, troligtvis för att investerare säljer obligationer och köper aktier i väntan på högre räntor.

När genier misslyckas — Kan båda investerarna ha fel?

Det är förstås också möjligt att både Buffett och Ackman har fel. Det vill säga, det är möjligt att korta och långa räntor kommer att röra sig i samma riktning. Detta skulle hända om marknaden tror att Fed kommer att kunna höja räntorna tillräckligt för att avsevärt bromsa inflationen. I detta scenario skulle både Buffett och Ackman sannolikt förlora pengar på sina respektive investeringar.

Bara tiden får utvisa hur denna debatt kommer att utspela sig, och det finns inget enkelt svar på frågan om vem som har rätt. Investerare bör överväga de olika investeringsstrategier som Buffett och Ackman använder. Buffett är en värdeinvesterare, medan Ackman är en kortsäljare. Dessa olika strategier kan också ha en betydande inverkan på resultatet av deras respektive investeringar.

Hur är det med effekten på kryptomarknaderna?

Den amerikanska finanskurvan, särskilt skillnaden mellan 1- och 20-årssedeln, har betydande konsekvenser för det bredare finansiella ekosystemet, vilket indirekt kan påverka Bitcoins sentiment (BTC) investerare.

En brantande kurva, där långa räntor stiger snabbare än korta, signalerar ofta förväntningar om framtida ekonomisk tillväxt och möjligheten till stigande inflation. I den här miljön – om både Buffett och Ackman har fel – kan Bitcoin utses som ett skydd mot inflation, vilket ökar dess attraktivitet.

För Bitcoin-investerare indikerar en utplattande kurva – det vill säga om både Buffett och Ackman har rätt – oro för framtida ekonomisk tillväxt och ökad osäkerhet och volatilitet på traditionella marknader. Detta skulle pressa investerare att minska exponeringen i kryptovalutor med tanke på att de flesta anser att det är en spekulativ tillgång.

Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar eller representerar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.