ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับการแลกเปลี่ยน crypto คือการกระจายตัวของราคาทั่วโลก

ไม่เป็นความลับที่ Coinbase มีบทบาทสำคัญในการนำผู้ใช้ใหม่เข้าสู่พื้นที่ crypto กระบวนการและสถานะการเริ่มต้นใช้งานที่เป็นมิตรของ Coinbase ในฐานะบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทำให้ปรากฏเป็นแพลตฟอร์มการลงทุนแบบดั้งเดิมสำหรับนักลงทุนที่ไม่เชี่ยวชาญด้านคริปโต ซึ่งนำไปสู่ความไว้วางใจที่มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าเกือบทุกสัปดาห์จะมีบทความอื่นเกี่ยวกับ Coinbase และค่าธรรมเนียมที่มากเกินไปสำหรับผู้ค้าปลีกและผู้ค้ามืออาชีพและนักลงทุน การจับโดยทั่วไปคลี่คลายด้วยการเปรียบเทียบราคาระหว่างการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันสองแบบ ด้วยการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันต่อ Coinbase และการแลกเปลี่ยนทั่วโลกในการลดค่าธรรมเนียมจึงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาด้านราคาที่ใหญ่ที่สุดที่ Coinbase และการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เผชิญอยู่นั้นยิ่งใหญ่กว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว

สินค้าโภคภัณฑ์และราคา

สินค้าโภคภัณฑ์คือสินค้าที่เปลี่ยนได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดปฏิบัติต่อสินค้าในลักษณะต่างๆ อย่างเท่าเทียมกันอย่างมีประสิทธิภาพ เมื่อสินค้าหรือบริการเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ขายจะไม่มีความแตกต่างกันอีกต่อไป และการเจรจาทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับราคาเท่านั้น

การอภิปรายเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการซื้อขายมีรากฐานมาจากความเชื่อที่ว่าราคาของ cryptocurrencies นั้นคงที่ในทุกการแลกเปลี่ยน — สินค้าโภคภัณฑ์ ถ้า Bitcoin (BTC) เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่แท้จริง ค่าธรรมเนียมการซื้อขายจะเป็นปัญหาเดียวและการอภิปรายเกี่ยวกับโครงสร้างค่าธรรมเนียมของ Coinbase จะถูกต้อง

ที่เกี่ยวข้อง Crypto ต้องการอัตราอ้างอิงรายวันแบบกระจายศูนย์

อย่างไรก็ตาม มุมมองของ Bitcoin นี้ปฏิเสธปัญหาพื้นฐานภายในตลาด ราคาของ Bitcoin ไม่ใช่ตัวเลขคงที่และมักจะแตกต่างกันไปตามการแลกเปลี่ยน เนื่องจากการกระจายตัวของตลาด ผู้บริโภคมักจะจ่ายสูงหรือต่ำไปโดยไม่รู้ตัว

การแบ่งส่วนและราคาที่แท้จริง

การกระจายตัวของตลาดเกิดขึ้นเมื่อการติดต่อและการโต้ตอบระหว่างการแลกเปลี่ยนไม่ดี ส่งผลให้เกิดความแตกต่างในการกำหนดราคาระหว่างการแลกเปลี่ยนและการขาดสภาพคล่องในตลาดโดยรวม

เมื่อความแปรปรวนของราคาเหล่านี้มีขนาดใหญ่ พวกเขาจะรวมค่าธรรมเนียมระหว่างการแลกเปลี่ยนใด ๆ อย่างรวดเร็ว นักลงทุนและผู้ค้าได้รับการฝึกอบรมให้เห็นราคาในการแลกเปลี่ยนเพียงครั้งเดียว แต่การกระจายตัวนี้หมายความว่าราคาที่แท้จริงของสกุลเงินดิจิทัลใดๆ ก็ตามคือราคาในการแลกเปลี่ยนครั้งเดียว บวกกับค่าธรรมเนียมในการแลกเปลี่ยนนั้น เมื่อเทียบกับการคำนวณเดียวกันในการแลกเปลี่ยนอื่น

ที่เกี่ยวข้อง ความไว้วางใจยังคงเป็นสิ่งจำเป็นในโลกที่ไม่น่าเชื่อถือของสกุลเงินดิจิทัล

หากราคาของ Bitcoin ค่อนข้างต่ำในการแลกเปลี่ยนหนึ่งครั้ง การแลกเปลี่ยนนั้นมีค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์น้อยมาก ทำไม?

หากราคาของ Bitcoin อยู่ที่ $60,000 และค่าธรรมเนียม 0.50% ในการแลกเปลี่ยนหนึ่งครั้ง เราสามารถจ่าย Bitcoin ในการแลกเปลี่ยนอื่นที่ $60,120 โดยมีค่าธรรมเนียม 0.30% ใช่ ด้วยการแลกเปลี่ยนหลายร้อยรายการในตลาด ช่องว่างของราคาอาจมีขนาดใหญ่มากในบางครั้ง ความแปรปรวนนี้นำไปสู่การขยายตัวของการลงทุนเก็งกำไร โดยการซื้อ Bitcoin จากการแลกเปลี่ยนหนึ่งครั้งในอัตราที่ต่ำกว่า จากนั้นขายเหรียญเดิมต่อหลังจากโอนไปยังการแลกเปลี่ยนอื่นในราคาที่สูงขึ้น

ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดที่ทำให้เกิดสิ่งนี้คือ Bitcoin ไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์อีกต่อไป ด้วยความแปรปรวนของราคามากเกินไป Bitcoin จะกลายเป็น nonfungible และตลาดซบเซา การเคลื่อนไหวนี้ออกจากการเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ในที่สุดจะทำให้เกิดการระเบิดของตลาดที่อาจเกิดขึ้น แต่มีความหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลง

เสถียรภาพของตลาด

ความโกลาหลของตลาดประเภทนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่และไม่โดดเดี่ยวในตลาดสกุลเงินดิจิตอล ปัญหาเดียวกันนี้เกิดขึ้นในตลาดตราสารหนี้และตลาดตราสารทุน แต่ได้รับการแก้ไขเมื่อเวลาผ่านไปผ่านกฎระเบียบ ตัวอย่างเช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกามีนโยบายที่เรียกว่า National Best Bid and Offer หรือ NBBO ระเบียบนี้ ต้อง โบรกเกอร์ทั้งหมดทำการซื้อขายด้วยราคาเสนอขายที่ดีที่สุดในประเทศเมื่อนักลงทุนต้องการซื้อหลักทรัพย์ และราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดในระดับประเทศเมื่อนักลงทุนต้องการขาย

ด้วยวิธีนี้ กฎระเบียบจะทำให้ตลาดมีเสถียรภาพและปกป้องผู้บริโภคจากการจ่ายเงินมากเกินไปในการแลกเปลี่ยนที่กำหนด โบรกเกอร์ถูกควบคุม และกลไกตลาดทำงานร่วมกันมากกว่าเพียงฝ่ายเดียว

อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) เนื่องจากมันยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น จึงไม่มีเวลาแห่งการฟื้นฟู การแลกเปลี่ยนทำงานด้วยความเป็นอิสระที่สัมพันธ์กัน และสถานะการกระจายตัวของตลาดในปัจจุบันหมายความว่านักลงทุนรายย่อยและสถาบันมักจะจ่ายราคาที่แตกต่างกันตามการแลกเปลี่ยนเหล่านี้

ปัญหาเกี่ยวกับการนำระบบนี้ไปใช้ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลนั้นมีมากมาย — ขาดการสื่อสาร การปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด และกลุ่มสภาพคล่องที่แห้งแล้งซึ่งคอยยับยั้งการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายใดๆ

สร้างตลาด crypto ระดับโลกที่เป็นหนึ่งเดียวอย่างแท้จริง

สาเหตุของปัญหาในตลาดคือการขาดการสื่อสารหรือการทำงานร่วมกันระหว่างการแลกเปลี่ยน ส่งผลให้เกิดการกระจายตัวของตลาดในระดับสูง อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในปัจจุบันมีมากพอที่จะรองรับการแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง แต่สำหรับตลาดที่จะขยายไปทั่วโลก การทำงานร่วมกันระหว่างการแลกเปลี่ยนจะต้องราบรื่น

ที่เกี่ยวข้อง สะพานที่ไม่น่าเชื่อถืออาจเป็นกุญแจสำคัญในการทำงานร่วมกันของบล็อคเชน

Bitcoin เป็นสินทรัพย์ระดับโลก ซึ่งอาจมากกว่าหุ้น Apple หรือ Tesla ดังนั้นจึงไม่ยุติธรรมที่นักเทรดไม่สามารถรับราคาเสนอและข้อเสนอที่ดีที่สุดได้ตลอดเวลา เนื่องจาก NBBO จัดเตรียมสำหรับตราสารทุนแบบดั้งเดิม เทคโนโลยีระดับองค์กรและสภาพคล่องที่มากขึ้นจะช่วยให้การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตเต็มที่ ทั้งหมดนี้อาจทำให้ตลาดการค้าระดับโลกเป็นหนึ่งเดียวในลักษณะเดียวกับที่หุ้นแบบดั้งเดิมมีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนเช่น Nasdaq หรือ NYSE

หากไม่มีวิธีแก้ปัญหาเหล่านี้เพื่อลดการแตกแฟรกเมนต์ การโต้แย้งเรื่องค่าธรรมเนียมการซื้อขายและการโต้วาทีก็ผิดไปและไม่ได้บอกเล่าเรื่องราวทั้งหมด ถึงเวลายกระดับสนามแข่งขันแห่งความยุติธรรมด้วยกฎระเบียบและเทคโนโลยีที่เหมาะสม ในท้ายที่สุด ไม่ใช่การแข่งขันเพื่อค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ต่ำกว่า แต่เป็นการแข่งขันเพื่อสิ่งที่คล้ายกับ NBBO ใน crypto ซึ่งเป็นการเสนอราคาและข้อเสนอที่ดีที่สุดในโลกอย่างแท้จริง

บทความนี้ไม่มีคำแนะนำหรือคำแนะนำการลงทุน การลงทุนและการซื้อขายทุกครั้งมีความเสี่ยงและผู้อ่านควรทำการวิจัยด้วยตนเองเมื่อตัดสินใจ

มุมมองความคิดและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นของผู้เขียนคนเดียวและไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือเป็นตัวแทนมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph

ที่มา: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-challenge-for-crypto-exchanges-is-global-price-fragmentation