ESG Risk Açıklaması Üzerine SEC – “Eğer”den “Nasıl”a Geçiş

Bu, Biden yönetiminin ilk günlerinde beyaz yakalı hukuktaki önemli eğilimleri ve soruşturmaları inceleyen İlk 100 Gün serimizin beşincisidir. Önceki girişimiz tartışıldı Yeni Kongre kapsamında soruşturmalar. Sırada, Yanlış İddialar Yasası kapsamındaki sorumluluk üzerine derin bir dalış.

Biden Yönetimi şekillenmeye başladığında, birçok gözlemci (dahil okuyun Foley Hoag'da) SEC'in, ihraççıların ESG riskleri ve fırsatları hakkında standartlaştırılmış açıklamalara ihtiyaç duymaya doğru ilerleyeceğini öngördü. Son adımlar ve iletişimlerle SEC, tüm şüpheleri ortadan kaldırdı. Başkan Vekili Alison Herron Lee'nin son sözlerinde belirttiği gibi, “'eğer' sorusundan daha zor olan 'iklim hakkında açıklamayı nasıl elde ederiz' sorusuna ve diğer ESG konularına geçmenin zamanı geldi. yakın zamanda konuşma Amerikan İlerleme Merkezi'ne konuşan Başkan Herron Lee, "Benim için SEC'in iklim ve ESG'nin yatırımcılar, finansal sistemimiz ve bizim için oluşturduğu riskler ve fırsatlarla tamamen yüzleşmesini sağlamaktan daha acil bir konu yoktur" dedi. ekonomi.”

“ESG” sorunları nelerdir ve SEC (diğerlerinin yanı sıra) neden bunlara bu kadar odaklanmıştır? 

• The Eveya çevresel, bir şirketin iklim, kirlilik ve diğer çevresel faktörlerle ilgili riskler ve fırsatlarla ve şirketin çevre üzerindeki etkisiyle nasıl başa çıktığıyla ilgilidir.
• The Sveya sosyal, bir şirketin değerleri ve çalışan sağlığı ve güvenliği gibi insan sermayesi konularının yanı sıra çeşitlilik ve kapsayıcılık çabaları da dahil olmak üzere iş ilişkileri ile ilgilidir.
• The Gveya yönetişim, yönetim kurulunun yapısı ve çeşitliliği, siyasi katkılar ve rüşvet ve yolsuzluğu önlemeye yönelik politikalar dahil olmak üzere kurumsal yönetim konularını ifade eder.

ESG faktörleri genellikle portföy yapımı için temel risk yönetimi stratejisinin bir parçasıdır. Güncel olaylar bunun neden böyle olduğunu gösteriyor – COVID-19 işçi güvenliği konularını ön plana çıkardı; pandemi, son iklim olaylarının yıkıcı etkilerine benzer şekilde dağıtım zinciri arızalarına da neden oldu; ve sosyal adalet hareketleri, günlük hayatımızın tüm yönlerinde değişim için giderek daha güçlü ajanlar haline geliyor. Diğer bir deyişle, yatırımcılar tarafından sosyal değer ile piyasa değeri arasında algılanan fark yok denecek kadar azdır. Blackrock ve State Street gibi önemli piyasa oyuncularından gelen iletişimler, yatırımcıların, ihraççılardan ESG konularına ilişkin net ve karşılaştırılabilir açıklamalara yönelik artan talebinin olduğunu açıkça ortaya koymuştur.

Peki, SEC bir ESG ifşa rejimini nasıl uygulayacak? 

SEC yakın zamanda bu hedefe ulaşmak için üç girişim duyurdu.

İlk olarak, SEC'in Kurumsal Finansman Bölümü Personeli, şirketlerin SEC'in yayınladığı rehberliği ele almak için ne yaptığını değerlendirecektir. 2010 iklim açıklamaları hakkında. İklim bilimi ve pazarın bu tür verilere olan güveni ve ilgisi açısından son on yılda çok şeyin değiştiğini kabul eden SEC, mevcut kılavuzun nasıl güncellenmesi ve genişletilmesi gerektiğini belirlemek için mevcut açıklamaları değerlendirecek.

İkincisi, SEC, şirketlerin iklim riskini ifşa etmelerini zorunlu kılmak söz konusu olduğunda, SEC'in sektöre özel bir yaklaşım benimsemesi gerekip gerekmediği de dahil olmak üzere, iklim ifşası hakkında kamuoyundan yorum talep ediyor. Kamuoyu yorumu talebi iklim ifşalarına odaklanırken, SEC ayrıca işgücü çeşitliliği gibi insan sermayesi konularında standart ifşa kurallarının teşvik edilmesi de dahil olmak üzere daha geniş ESG çerçevesini de dikkate alacaktır.

Son olarak, SEC, Uygulama Bölümünde bir İklim ve ESG Görev Gücü oluşturmuştur. ESG Görev Gücü'nün amacı, ESG ile ilgili suistimalleri proaktif olarak belirleyen girişimler geliştirmek olacaktır. SEC'e göre, Görev Gücü bu hedefi iki şekilde takip edecek. İlk olarak, ihraççıların mevcut kurallar kapsamında iklim risklerine ilişkin açıklamalarındaki önemli boşlukları veya yanlış beyanları belirlemeye çalışacaktır. İkinci olarak, Görev Gücü, yatırım danışmanlarının ve fonların ÇSY stratejileriyle ilgili açıklama ve uyum konularını da analiz edecektir.

Ancak ESG Görev Gücü'nün yetkisi bazı soruları gündeme getiriyor. SEC liderliğinin, şirketlerin ÇSY risklerini ve fırsatlarını nasıl ifşa ettiğini çevreleyen kuralların en iyi ihtimalle, açıktan daha az ve en kötü ihtimalle belirli açılardan mevcut olmadığını kabul ettiği bir durumda, Görev Gücü ESG açıklamalarıyla ilgili suistimalleri nasıl agresif bir şekilde takip edecek? İhraççılar ve diğer piyasa katılımcıları, Görev Gücü sorularına yanıt verirken bu ve diğer soruları mutlaka soracaktır.

ESG risklerinin açıklanmasının düzenlenmesinin gerekli olup olmadığı konusunda SEC'de bir zamanlar tartışma olduğu yerde, tartışmanın sona erdiği görülüyor. Başkan Vekili Herron Lee'ye göre, yatırımcının net, tutarlı ve karşılaştırılabilir ESG risk açıklamaları talebi "mevcut gönüllü çerçeve tarafından karşılanmamaktadır."

Bir sonraki adımlar nelerdir?

Peki “nasıl” sorusu nasıl yanıtlanacak? SEC'in kabul ettiği bir olasılık, bir ESG raporlama çerçevesi tasarlamak için SEC gözetimi altında - Finansal Muhasebe Standartları Kuruluna (FASB) benzer şekilde - ESG için özel bir standart belirleyiciye sahip olmaktır. Uluslararası Finansal Raporlama Standartları Vakfı'nın bir Sürdürülebilirlik Standartları Kurulu (SSB) oluşturmak için çalışmalarını sürdürdüğü bu tür bir yaklaşım için uluslararası destek var. SSB, ABD dahil olmak üzere münferit yargı bölgelerinin üzerine inşa edebileceği bir raporlama çerçevesi sağlayabilir.

********

ESG ile ilgili bir web semineri için 12 Nisan'da bize katılın.

ESG: Hızla Gelişen Açıklama Ortamı Hakkında Bilmeniz Gerekenler

Webinar

12 Nisan 2021; 2:30 – 3:30

Kaydol okuyun.

Beklendiği gibi, İklim ve daha geniş ESG ortamı etrafındaki değişimin hızı hızla artıyor. Bu güncel web seminerinde şunları tartışacağız:

• Rasyonelleştirilmiş bir kurumsal raporlama sistemine yol açan çoklu piyasa gelişmeleri
• ESG gündeminde yönetim kurulu ve yönetişimin rolü
• Değişen ESG ortamında gezinmek için pratik adımlar

Konuşmacılar: