ABD'de işlem gören Çinli şirketleri hedefleyen yeni yasa, Çin'de faaliyet gösteren diğer halka açık şirketleri etkileyebilir

• Çin'i, Çin'de bulunan muhasebe ofislerinin PCAOB denetimine izin vermeye zorlamayı amaçlayan yasa
• Yeterince denetlenmeyen denetim firmalarının müşterileri, yabancı devlet kurumlarının mülkiyetini veya kontrolünü belgelemek zorunda kalabilir
• Devam eden denetim inceleme sorunları ABD'de ticaret yasağına yol açabilir

18 Aralık 2020'da, Yabancı Şirketlerin Hesap Verme Kanunu kanun oldu. Yeni yasa PCAOB'un "tamamen" denetleyemeyeceği veya araştıramayacağı yabancı bir ülkede şubeleri veya ofisleri bulunan firmalar tarafından mali tabloları denetlenen yabancı halka açık şirketleri hedef alır. Tarihsel olarak PCAOB ünlü Çin'de bulunan muhasebe ofislerindeki denetim zorlukları. Ancak yeni yasanın bazı gereklilikleri tüm halka açık şirketleri kapsıyor ve gelecekteki SEC kurallarına bağlı olarak bazı ABD halka açık şirketlerinin listeden çıkarılmasıyla sonuçlanabilir.

PCAOB Denetimlerine İlişkin Kısıtlamalar; Yabancı Devlet Kontrolünün Açıklanması

Yeni yasa, SEC'in, yerel hükümet politikası nedeniyle yeterince denetleyemediği veya araştıramadığı yabancı şube veya ofislere sahip denetim firmalarını belirlemesini gerektiriyor. SEC daha sonra bu firmalardan herhangi biri tarafından denetlenen ihraççıları “tanımlamalı” (yeni kanunun terminolojisinde “denetleme dışı yıl”) ve bu ihraççılardan, bu firmaların “sahibi olmadıklarını veya kontrol edilmediklerini” kanıtlayan belgeler sağlamalarını talep etmelidir. İlgili ülkedeki bir devlet kurumu. Kanun, ihraççının o ülkede herhangi bir faaliyette bulunmasını gerektirmediği gibi, belge zorunluluğunu da açıkça yabancı ihraççılarla sınırlandırmamaktadır.

Bunun yerine yasa, ihraççının mali tablolarının doğruluğundan ziyade PCAOB'nin denetim firmasının yabancı şubesini veya ofisini denetleme kabiliyetine odaklanıyor. Buna göre, hiçbir yabancı faaliyeti olmayan ABD şirketleri bile - eğer sorunlu bir yabancı ülkede faaliyet gösteren küresel bir denetim firmasını seçerlerse - potansiyel olarak kendilerinin yabancı bir hükümete ait olup olmadığını veya onun tarafından kontrol edilip edilmediğini belgelemek zorunda kalabilirler.

SEC'in, belgelendirme gerekliliğinin kapsamını daraltmak için kural koyma sürecini kullanmaya çalışacağını tahmin ediyoruz, ancak SEC, yasal bir yetkiyle karşı karşıya kaldığında genellikle bunu yapmakta zorlanır.

Mülkiyet ve kontrol belgelerinin nasıl olacağı ya da belgelerin kamuya açık olup olmayacağı belli değil.

ABD Ticaretine İlişkin Olası Yasak

Daha da önemlisi, yasa, SEC'in, tezgah üstü piyasada alım satım da dahil olmak üzere, sorunlu denetimlere sahip şirketler tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerin ABD'de alım satımını üç yıl boyunca yasaklamasını gerektiriyor. Ticaret yasağı, yabancı hükümetlerin sahip olduğu veya kontrol ettiği şirketlerle ve hatta yabancı ihraççılarla sınırlı değildir. “Ticaret” yasağının ne kadar süreceği veya bireyler arasında doğrudan satış, vasiyet veya miras yoluyla devir gibi sıradan işlemleri yasaklayıp yasaklayamayacağı belli değil.

Yasa, Çin'i, PCAOB'nin Çin'de bulunan muhasebe ofislerini denetlemesine izin vermeye zorlamayı veya Çinli şirketlerin ABD'de ticaret yapmasının yasaklanması riskini almayı amaçlasa da, diğer kamu şirketlerinin de çapraz ateşe yakalanması mümkündür. Örneğin, Çin'de önemli üretim faaliyetleri bulunan ABD şirketleri, Çin hükümetinin PCAOB denetimlerine ilişkin kısıtlamalarını başarılı bir şekilde önleyebilecek herhangi bir kayıtlı kamu muhasebe firmasıyla anlaşamayacak durumda olabilirler. Bu durumda, "denetim dışı bir yıl" yaşanabilir ve gelecekte ticaret yasağı riski söz konusu olabilir.

"Denetim dışı yıllar"ın yürürlüğe girdiği 18 Aralık 2020 tarihinden sonra başlaması gerektiğinden, en az 2024 yılına kadar herhangi bir ticaret yasağının ortaya çıkması muhtemel değildir. Bir şirket, PCAOB'nin tatmin edici bir şekilde denetlediği bir firmayı elinde tutarak yasağı kaldırabilir. Bir şirketin yasağı kaldırıldıktan sonra bile, daha sonra bir "denetim dışı yıl" daha geçirmesi halinde, en az beş yıllık bir yasakla karşı karşıya kalır. Bu beş yıllık sürenin ardından şirket, PCAOB'un denetleyebileceği bir firmayı elinde tutacağını belgeleyerek yasağı kaldırabilir.

Yabancı İhraççılara Yönelik Yeni Açıklamalar

Kanun, yerli şirketlere değil, yabancı ihraççılara uygulanacak yeni bir açıklama zorunluluğu getiriyor. PCAOB'un yeterince denetleyemeyeceği bir denetçi kullanan yabancı ihraççılar, yıllık raporlarında şunları açıklamalıdır:

• denetim raporunun PCAOB'un yeterince denetleyemediği bir firma tarafından hazırlandığı;
• ülkede denetime kısıtlamalar getiren devlet kurumlarının sahip olduğu şirket hisselerinin yüzdesi (şirketin mutlaka belirleyemeyeceği bir durum);
• o ülkedeki devlet kurumlarının şirkette çoğunluk hissesine sahip olup olmadığı;
• şirketin veya işletme şirketinin yöneticisi olan her "Çin Komünist Partisi yetkilisinin" adı; Ve
• şirketin organizasyonel belgelerinin Çin Komünist Partisi'nin herhangi bir tüzüğü içerip içermediği.

SEC Başkanı Jay Clayton'ın da belirttiği gibi ifadeSEC zaten benzer açıklama gereklilikleri üzerinde çalışıyordu. Her ne kadar Clayton'ın Başkanlık görevi geçen hafta sona ermiş olsa da, kendisi ayrılmadan önce SEC personelinin yeni mevzuatı gözden geçireceğini ve SEC'in değerlendirmesi için birleştirilmiş bir kural teklifi geliştireceğini belirtmişti.