Nasdaq ve NYSE Yönetici Tazminatı Geri Alma Politikası Gereksinimleri Hakkında SSS

Plato tarafından yeniden yayınlandı

İzleyiciler: 0

*Zamanlama Güncellemesi*

New York Menkul Kıymetler Borsası (“NYSE”) ve Nasdaq, borsaya kote tüm şirketlerin idari tazminat konusunda yeterli geri alma politikaları benimsemesini gerektiren, önerilen kurallarında değişiklikler yaptı.[1] Değiştirilen teklifler kapsamında, bu listeleme standartları 2 Ekim 2023'te yürürlüğe girecek ve şirketlerin uyumlu geri alma politikalarını 1 Aralık 2023 tarihinde veya öncesinde (yürürlük tarihinden 60 gün sonra) benimsemeleri gerekecek.[2]

Clawback gereksinimi nedir?

Borsa Yasası'nın 10D Bölümü'nün gerektirdiği şekilde, bir icra memuruna ödenen teşvik tazminatı, mali raporlama gerekliliklerine esaslı uyumsuzluk nedeniyle yeniden düzenlenmesi gereken mali tablolara dayalı olarak hesaplandıysa ve bu uyumsuzluk fazla ödemeye neden olduysa, önerilen listeleme standartları telafi gerektirir. Teşvik tazminatının yeniden beyanın gerekli olduğu tarihten önceki üç mali yıl içinde.

Geri almaları tetikleyen yeniden beyanlar, daha önce yayınlanan mali tablolardaki bir hatayı düzelten muhasebe yeniden beyanlarını içerir veya “Büyük R” yeniden beyanlar ve ayrıca, hatanın cari dönemde düzeltilmeden bırakılması veya hata düzeltmesinin cari dönemde muhasebeleştirilmesi durumunda önemli bir yanlışlığa yol açan, daha önce yayımlanmış mali tablolara göre önemli olmayan bir hatayı düzelten muhasebe düzeltmeleri veya “küçük r” yeniden ifadeler.

Hangi yayıncılar kapsanıyor?

Listelenen tüm yayıncılar, sınırlı istisnalar dışında geri alma şartına tabidir. Buna yabancı özel ihraççılar, daha küçük raporlama şirketleri, gelişmekte olan büyüme şirketleri ve kontrol edilen şirketler dahildir.

Geri alma politikasına kimler tabidir?

Tüm mevcut ve eski icra memurları, geri alma politikası kapsamında olmalıdır.[3] İcra görevlisinin tanımı, Borsa Yasası kapsamında bir Bölüm 16 görevlisinin tanımıyla aynıdır. [4] Bu, en azından, ihraççı tarafından Form 10-K veya vekil beyanında belirtilen icra görevlilerini içerecektir.

“Teşvik bazlı tazminat” nedir?

Teşvike dayalı tazminat, tamamen veya kısmen herhangi bir finansal raporlama önleminin elde edilmesine dayalı olarak verilen, kazanılan veya hak edilen tazminatı (nakit veya öz sermaye) ifade eder.

Teşvike dayalı ücretlendirmeye, taban maaş, isteğe bağlı ikramiyeler veya zamana dayalı ödüller gibi bir finansal raporlama ölçüsünün başarısına dayanmayan tazminatın yanı sıra sübjektif standartlara, stratejik veya operasyonel önlemlere dayalı ödüller dahil değildir.

Teşvike dayalı tazminat ne zaman “alındı” sayılır?

Teşvike dayalı tazminatın ödenmesi veya verilmesi söz konusu dönemin bitiminden sonra gerçekleşmiş olsa bile, teşvike dayalı tazminat, ihraççının teşvike dayalı tazminatta belirtilen finansal raporlama önleminin elde edildiği mali döneminde “alınmış” sayılır. .

Geri pençeli tazminat miktarı nasıl ölçülür?

Telafi tutarı, teşvik esaslı tazminat tutarını aşan, teşvik esaslı tazminat tutarına eşittir ve aksi takdirde yeniden ifade edilen tutarlar üzerinden belirlenseydi ve ödenen vergiler dikkate alınmaksızın hesaplanmalıdır.

Hisse senedi fiyatına veya TSR'ye (toplam hissedar getirisi) bağlı teşvike dayalı tazminat için geri ödeme nasıl belirlenir?

Teşvike dayalı tazminatın hisse senedi fiyatına veya TSR'ye bağlı olması durumunda, telafi tutarı, muhasebe düzeltmesinin TSR üzerindeki etkisinin makul tahminlerinden elde edilmelidir ve ihraççı, bu tahminin belgelerini saklamalı ve bu belgeleri borsaya sunmalıdır.

Geri alma politikası hangi zaman dilimini kapsamalıdır?

Politika, ihraççının bir muhasebe düzeltmesi hazırlaması gereken tarihten hemen önceki tamamlanan üç mali yıl boyunca alınan (yukarıda tanımlandığı gibi) herhangi bir teşvike dayalı tazminat için geçerli olmalıdır.

Bir ihraççının bir muhasebe düzeltmesi hazırlaması ne zaman "gerekli" olur?

Şirket, aşağıdakilerden hangisi öncesine göre bir mali tablo hazırlamakla yükümlüdür:

yönetim kurulu, onun bir komitesi veya yetkili memurlar, şirketin herhangi bir finansal raporlama gerekliliğine önemli ölçüde uymaması nedeniyle ihraççının bir muhasebe düzeltmesi hazırlaması gerektiği sonucuna varmıştır veya makul bir şekilde bu sonuca varmalıdır; [5] or
bir mahkeme, düzenleyici veya yasal olarak yetkili başka bir organ şirketi bir muhasebe yeniden beyanı hazırlamaya yönlendirir.

İhraççının yanlışlıkla alınan teşvike dayalı tazminatın geri alınmasını talep etmesi gerekir mi?

Evet, ihraççılar, çok sınırlı istisnalar dışında, kurtarmaya yönelik makul ve hızlı adımlar atmalıdır.[6] için bir istisna yoktur teferruat tutarlar.

Şirketlerin geri alma yöntemleri konusunda takdir yetkisi var mı?

Evet, yanlışlıkla alınan teşvike dayalı tazminat makul bir süre içinde geri ödendiği sürece, ihraççının uygun geri alma yöntemleri konusunda takdir yetkisi vardır. Örneğin, öz sermaye ödülleri kaybedilebilir, alınan hisseler iade edilebilir veya yanlışlıkla alınan hisselerin satışından elde edilen gelir geri ödenebilir.

Bir ihraççı, mevcut veya eski üst düzey yöneticilerini, yanlışlıkla verilen teşvike dayalı tazminatın kaybına karşı tazmin edebilir mi?

Hayır.

Bu listeleme gerekliliklerini benimsememenin ve bunlara uymamanın sonuçları nelerdir?

Listelenen ihraççılar, yürürlük tarihinden itibaren 60 gün içinde uyumlu bir geri alma politikasını benimsemezlerse veya geri alma politikalarını uygulatmazlarsa, duruma göre Nasdaq veya NYSE listelerinden çıkarılmaya tabi olacaktır.

Yeni listeleme standartları ne zaman yürürlüğe girer?

SEC tarafından onaylanırsa, NYSE ve Nasdaq listeleme standartları 2 Ekim 2023'te yürürlüğe girecek ve ihraççıların 1 Aralık 2023 tarihinde veya öncesinde (geçerlilik tarihinden 60 gün sonra) uyumlu geri alma politikaları benimsemeleri gerekecek.

Açıklama yükümlülükleri nelerdir?

İhraççıların geri alma politikalarını, Form 10-K'deki yıllık raporlarının bir eki olarak sunmaları istenecektir. Bir icra memurunun poliçe kapsamında tazminata tabi olması durumunda, yanlışlıkla verilen teşvike dayalı tazminatın toplam dolar tutarı, nasıl hesaplandığı ve henüz tahsil edilmemiş miktarlara ilişkin bilgiler dahil olmak üzere ek açıklama gerekecektir.

Yayıncılar hangi adımları dikkate almalıdır?

İhraççılar aşağıdaki önlemleri almayı düşünmelidir:

yeni geri alma gereklilikleri ve beklenen yürürlük tarihi ile ilgili olarak yönetim kurulu, denetim ve tazminat komitelerini güncellemek;
uyumlu bir politika benimseme sürecini onaylayın veya yeni gerekliliklere uymak için mevcut herhangi bir geri alma politikasını değiştirin;
politika kapsamında telafiye tabi teşvike dayalı tazminatı oluşturacak metrikleri belirlemek için mevcut teşvik tazminatı programlarını gözden geçirin; Ve
tazminat komitesi tarafından verilen ve geri alma politikasına tabi olmayacak takdire bağlı kararların belgelerini uygulamayı düşünün.

Yaz ortağı Paul Tetenbaum, bu blog gönderisinin ortak yazarıdır.

[1] NYSE 303A.14; Nasdak 5608

[2] 10 Ocak 1934'te yürürlüğe giren 27 Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 2023D Bölümü, menkul kıymetleri listeleyen ulusal menkul kıymetler borsalarını ve birliklerini, listelenen her ihraççının geri alınmasını sağlayan bir politika geliştirmesini ve uygulamasını gerektiren yazılı bir geri alma politikası oluşturmaya yönlendirdi. mevcut veya eski icra memurları tarafından alınan teşvike dayalı tazminatın yanlışlıkla verilmesi.

[3] Mevcut bir icra memuru tarafından, icrai olmayan bir kapasitede hizmet verirken alınan teşvike dayalı tazminat, bu yeni kurallar kapsamında geri alınmaya açık değildir. Eski icra memurları, muhasebe yeniden beyanından önceki üç mali yıl içinde şirketten ayrılan ancak teşvike dayalı tazminat alan kişilerdir.

[4] Bu, Bölüm 16 görevlisi olan ancak ihraççı tarafından icra memuru olarak kabul edilmeyen, örneğin icrai görevi olmayan bir kontrolör gibi kişilerin, geri alma politikası kapsamında olası bir telafiye tabi olacağı anlamına gelir.

[5] İhraççının, Madde 8(a) kapsamında daha önce yayınlanmış mali tablolara güvenilmediğini bildirmek için bir Form 4.02-K doldurması gerekiyorsa, tarih, o maddede açıklanan olayın meydana geldiği tarihle aynı olmalıdır.

[6] İzin verilen üç istisna şunlardır: (i) düzenleyici, teşvik tazminatını geri almak için üçüncü bir tarafa ödenen masrafın, telafi edilecek teşvik tazminatı miktarını aşacağını makul bir şekilde tespit ederse, bu da telafiyi imkansız hale getirir (ii) teşvik tazminatının geri alınması, nihai kural Federal Sicil'de yayınlanmadan önce ihraççının kendi ülkesinde kabul edilen bir yasayı ihlal etmek ve (iii) teşvik tazminatının geri alınması, aksi takdirde vergi açısından nitelikli bir emeklilik planının nitelik gerekliliklerini karşılayamamasına neden olacaktır.