An increase in cyber-insurance claims in 2023, driven by a more active threat landscape, will likely mean that last year’s price plateau in cyber-insurance premium costs will be short-lived, according to industry experts.
While premium costs fell by 6% in the third quarter of 2023 compared with the same quarter in 2022, ransomware- and privacy-related claims had already skyrocketed from the previous year, according to risk management consultancy Marsh. While it’s unclear which direction insurance premiums will take in the next year, companies should expect cyber-insurance costs to rise in the next 12 to 24 months, says Roman Itskovich, chief risk officer and co-founder of At-Bay, a cyber-insurance and security startup.
“We’ve seen declines and average price to stabilize over the last couple of quarters,” he says. “So at the very least, I think that pricing is going to stay stable. I think that over the next two years prices are going to increase. I just don’t know when. I don’t think anyone knows that.”
The cost of cyber-insurance premiums typically lags changes in the threat landscape. In 2020 and 2021, for example, ransomware and other disruptive attacks surged, leading to significant costs for the insurance industry. On average, the industry saw its direct loss plus defense-and-cost containment (DCC) ratio — a measure of the costs of a portfolio of policies compared to its revenue — surge to 73% in 2020 and 68% in 2021, before dropping last year to 43%, according to data from FitchRatings.
The annual increase in cyber-insurance premiums has declined in recent quarters, after a massive spike in late 2021 and early 2022. Source: Marsh
When attacks surged, soon so did premium fees, more than doubling year-over-year by the fourth quarter of 2021, according to data from Marsh. Throughout 2022 and 2023, however, rate increases slowed and actually declined in second and third quarters of 2023, according to the latest quarterly Global Insurance Market Index report.
“Improvements in cybersecurity controls have led to a higher proportion of insureds not paying ransoms, [even though] they may still incur breach response expenses and business income losses to which cyber policies respond,” Marsh stated in the report.
Pandemic, Ransomware Chaos Subsiding
In many ways, the chaotic cyber-insurance market originated with the coronavirus pandemic. Following an increase in cyberattacks during the pandemic, cyber-insurance claims surged, leading to a dramatic increase in pricing. While insurance companies are always on the lookout for systemic risks that could derail their markets, they failed to predict the pandemic and companies’ shift to remote work and the cloud. That led, in turn, to an attractive opportunity for cyberattackers, says Alla Valente, a senior analyst with Forrester Research.
Those changes “broke” the cyber-insurance market, she says.
“Cyber-insurance policies used to be pretty easy to get, and they weren’t that expensive, and … everyone got a policy — they were like gift cards,” she says. The pandemic changes “sort of broke supply and demand — many of these policies didn’t make financial sense anymore.”
The trend led to higher costs per $1 million in coverage, resulting in many companies opting for less coverage during a time of greater risk. In 2022, however, a variety of factors led to fewer ransomware claims and insurance costs leveled out, leading companies to pick up more coverage in 2023. Two-thirds of companies (65%) saw a decrease in cyber-insurance costs in the second half of 2023, according to ایک سروے by independent insurance broker and consulting firm Woodruff Sawyer.
In the second half of 2023, two-thirds of companies saw their cyber-insurance costs decrease. Source: Woodruff Sawyer
Yet, rather than a trend, 2022 was likely more of a temporary respite, says At-Bay’s Itskovich.
“It’s not that the number of attacks increased in 2023 versus 2022, but that ’22 was abnormally low, and now we’re back to the long-term trend,” he says. “So if you compare ’23 to ’22, this is a year where [premium] prices were likely down, but attacker activity was significantly up, so it’s been a more difficult year for insurers.”
Cyber-Insurance Continues to Grow
Despite its growing pains, the cyber-insurance industry is only getting bigger, with the value of direct written premiums (DWPs) growing to $5.1 billion in 2023, an increase of 62% year-over-year, according to FitchRatings. While all insurers have tightened up their policies — clarifying the hostile/warlike act exclusions, for example — competition to satisfy businesses’ risk needs has only grown, resulting in a softening of prices for coverage, says Shawn Ram, head of insurance for cyber-insurance firm Coalition.
“What you’re seeing right now — as the pricing has declined — I’d call a stabilization of cyber in 2024,” he says. “We’ll continue to see pricing moderate, I think it’ll stabilize, and I think it’ll reach levels where buyers will be far more willing to purchase than ever before.”
For large enterprises, cyber insurance is widely seen as the cost of doing business. Cyber-insurance underwriting for smaller companies continues to be an area of potential growth, however. In 2022, the total dollar value of cyber-insurance premiums — including both standalone and packaged policies — surged by half to $7.2 billion, according to risk-rating agency A. M. Best, which noted that the number of direct premiums for cyber-insurance had tripled in three years.
With cyber incidents again on the rise, the industry expects the growth to continue, despite higher rates.
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.darkreading.com/cyber-risk/cyberattacks-rise-likely-ending-insurance-rate-declines
- : ہے
- : ہے
- : نہیں
- :کہاں
- 1 ڈالر ڈالر
- $UP
- 1
- 12
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 22
- 23
- 24
- 9
- a
- کے مطابق
- ایکٹ
- فعال
- سرگرمی
- اصل میں
- کے بعد
- پھر
- ایجنسی
- تمام
- پہلے ہی
- ہمیشہ
- an
- تجزیہ کار
- اور
- سالانہ
- اب
- کسی
- کیا
- رقبہ
- AS
- At
- حملے
- پرکشش
- اوسط
- واپس
- بار
- BE
- رہا
- اس سے پہلے
- بڑا
- ارب
- دونوں
- خلاف ورزی
- توڑ دیا
- بروکر
- کاروبار
- کاروبار
- لیکن
- خریدار
- by
- فون
- کارڈ
- تبدیلیاں
- افراتفری
- چارٹ
- چیف
- دعوے
- بادل
- شریک بانی
- اتحاد
- کمپنیاں
- موازنہ
- مقابلے میں
- مقابلہ
- مشاورت
- مشاورت
- مشتمل ہے۔
- جاری
- جاری ہے
- کنٹرول
- کورونا وائرس
- کورونا وائرس عالمی وباء
- قیمت
- اخراجات
- سکتا ہے
- جوڑے
- کوریج
- سائبر
- سائبرٹیکس
- سائبر سیکیورٹی
- اعداد و شمار
- کمی
- کمی
- ڈیمانڈ
- کے باوجود
- DID
- نہیں کیا
- مشکل
- براہ راست
- سمت
- خلل ڈالنے والا
- کر
- ڈالر
- ڈان
- دگنا کرنے
- نیچے
- ڈرامائی
- کارفرما
- چھوڑنا
- کے دوران
- ابتدائی
- آسان
- اداروں
- Ether (ETH)
- بھی
- کبھی نہیں
- سب
- مثال کے طور پر
- توقع ہے
- امید ہے
- اخراجات
- مہنگی
- ماہرین
- عوامل
- ناکام
- دور
- فیس
- کم
- مالی
- فرم
- کے بعد
- کے لئے
- فاریسٹر
- فارسٹر ریسرچ
- چوتھے نمبر پر
- سے
- حاصل
- حاصل کرنے
- تحفہ
- تحفہ کارڈ
- گلوبل
- عالمی انشورنس
- جا
- ملا
- زیادہ سے زیادہ
- بڑھتے ہوئے
- اضافہ ہوا
- ترقی
- تھا
- نصف
- ہے
- he
- سر
- اعلی
- تاہم
- HTML
- HTTPS
- i
- if
- تصویر
- بہتری
- in
- واقعات
- سمیت
- انکم
- اضافہ
- اضافہ
- اضافہ
- آزاد
- انڈکس
- صنعت
- صنعت ماہرین
- انشورنس
- انشورنس
- IT
- میں
- فوٹو
- صرف
- جان
- جانتا ہے
- زمین کی تزئین کی
- بڑے
- بڑے کاروباری اداروں
- آخری
- آخری سال
- مرحوم
- تازہ ترین
- معروف
- کم سے کم
- قیادت
- کم
- سطح
- کی طرح
- امکان
- ll
- طویل مدتی
- بند
- نقصانات
- لو
- بنا
- انتظام
- بہت سے
- مارکیٹ
- Markets
- بڑے پیمانے پر
- مئی..
- مطلب
- پیمائش
- دس لاکھ
- اعتدال پسند
- ماہ
- زیادہ
- ضروریات
- اگلے
- کا کہنا
- اب
- تعداد
- of
- افسر
- on
- صرف
- مواقع
- انتخاب کرنا
- پیدا ہوا
- دیگر
- باہر
- پر
- پیک۔
- درد
- وبائی
- ادائیگی
- فی
- لینے
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- علاوہ
- تیار
- پالیسیاں
- پالیسی
- پورٹ فولیو
- ممکنہ
- پیشن گوئی
- پریمیم
- خوبصورت
- پچھلا
- قیمت
- قیمتیں
- قیمتوں کا تعین
- تناسب
- خرید
- سہ ماہی
- RAM
- ransomware کے
- شرح
- قیمتیں
- بلکہ
- تناسب
- RE
- تک پہنچنے
- حال ہی میں
- ریموٹ
- دور دراز کام
- رپورٹ
- تحقیق
- جواب
- جواب
- نتیجے
- نتائج کی نمائش
- آمدنی
- ٹھیک ہے
- اضافہ
- رسک
- رسک مینجمنٹ
- خطرات
- رومن
- s
- اسی
- دیکھا
- کا کہنا ہے کہ
- دوسری
- سیکورٹی
- سیکورٹی آغاز
- دیکھنا
- دیکھ کر
- دیکھا
- سینئر
- احساس
- شون
- وہ
- منتقل
- ہونا چاہئے
- اہم
- نمایاں طور پر
- سست
- چھوٹے
- So
- اسی طرح
- ماخذ
- بڑھتی ہوئی وارداتوں
- مستحکم
- مستحکم
- اسٹینڈ
- شروع
- نے کہا
- رہنا
- ابھی تک
- فراہمی
- طلب اور رسد
- اضافے
- اضافہ
- سروے
- نظام پسند
- T
- لے لو
- عارضی
- سے
- کہ
- ۔
- ان
- یہ
- وہ
- سوچو
- تھرڈ
- اس
- اگرچہ؟
- خطرہ
- تین
- بھر میں
- سخت
- وقت
- کرنے کے لئے
- بھی
- کل
- رجحان
- ٹرن
- دو
- دو تہائی
- عام طور پر
- واضح نہیں
- لکھا ہوا
- استعمال کیا جاتا ہے
- قیمت
- مختلف اقسام کے
- Ve
- بنام
- بہت
- تھا
- طریقوں
- we
- تھے
- تھے
- کیا
- جب
- جس
- جبکہ
- بڑے پیمانے پر
- گے
- تیار
- ساتھ
- کام
- لکھا
- سال
- سال
- آپ
- زیفیرنیٹ