SEC بمقابلہ لہر: کیا ایک مقدمہ کرپٹو انڈسٹری کی قسمت کا فیصلہ کرے گا؟

جب 2012 میں XRP ٹوکن کا آغاز ہوا، تو کسی کو بھی یہ توقع نہیں تھی کہ یہ عاجز کرپٹو کرنسی بلاک چین کی تاریخ کی سب سے مشہور قانونی لڑائیوں میں سے ایک کو جنم دے گی – SEC بمقابلہ Ripple مقدمہ۔ Ethereum سے بہت پہلے ایک پلک جھپکنا تھا۔ وٹلک کی آنکھیں, Ripple پہلے سے ہی کرپٹو مارکیٹ میں سب سے بڑے ڈیجیٹل اثاثوں میں سے ایک تھا۔

ایس ای سی بمقابلہ ریپل کیس نے اب برسوں سے کرپٹو خبروں کو اپنی گرفت میں لے رکھا ہے۔ وقت کے ساتھ، کرپٹو کے شوقین جنگ کے لیے بے حس ہو گئے ہیں۔ ایس ای سی کیس کا نتیجہ نہ صرف اس کے لیے نتائج مرتب کرے گا۔ XRP لیکن BTC، ETH، اور پوری کرپٹو کمیونٹی کے لیے۔

یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن ریپل لیبز کے پیچھے کیوں جا رہا ہے؟ سپریم کورٹ میں XRP ہولڈرز کے لیے چیزیں کیسی شکل اختیار کر رہی ہیں، اور گردوغبار ختم ہونے کے بعد ہم کیا ہونے کی توقع کر سکتے ہیں؟

Bitcoin کی طرح، Ripple blockchain ایک وکندریقرت ڈیجیٹل ادائیگی پروٹوکول ہے۔ اصل میں 2012 میں لانچ کیا گیا، Ripple کا مقصد مختلف فیاٹ کرنسیوں کو سرحدوں کے پار منتقل کرنے کا ایک تیز اور سستا طریقہ ہے۔

XRP Ripple نیٹ ورک کا مقامی ٹوکن ہے اور اسے ٹرانزیکشن فیس ادا کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ اپنے ابتدائی دنوں میں، Ripple کو بینکوں اور مالیاتی اداروں کے لیے ایک پرکشش آپشن کے طور پر سمجھا جاتا تھا جو ترسیلات کے پیچیدہ مسائل میں الجھے بغیر بین الاقوامی سطح پر رقوم منتقل کرنا چاہتے تھے۔

سرکاری طور پر، XRP مقدمہ کا حوالہ SEC کی طرف سے Ripple Labs اور اس کے دو ایگزیکٹوز، CEO کے خلاف بنایا گیا مقدمہ ہے۔ بریڈ گرنگنگ ہاؤس اور اس کے شریک بانی کرس لارسن۔ نیویارک کی ڈسٹرکٹ کورٹ جج اینالیسا ٹوریس کے ماتحت کیس کی نگرانی کرتی ہے۔

لیکن ایس ای سی اور ان کے غیر متزلزل چیئرمین گیری گینسلر ریپل پر کیا الزامات لگا رہے ہیں؟ کرپٹو ٹوکنز سیکنڈری مارکیٹوں میں روزانہ ہزاروں لوگ فروخت اور تجارت کرتے ہیں، تو کیوں XRP کو ​​SEC کے دائرہ اختیار کی پوری قوت برداشت کرنی پڑتی ہے؟

کرپٹو انڈسٹری کا سب سے بڑا ریگولیٹری کیس 2020 میں شروع ہوا جب SEC نے Ripple Labs پر XRP ٹوکنز کی فروخت کے ذریعے کامیابی سے USD 1B سے زیادہ اضافہ کرنے کا الزام لگایا۔ اگر آپ ایک ہفتے سے زیادہ عرصے سے کرپٹو میں ہیں، تو شاید آپ کو معلوم ہوگا کہ اس طرح کی ابتدائی سکے کی پیشکش (ICOs) صنعت میں عام ہیں۔

SEC کے لیے بڑا مسئلہ یہ ہے کہ، ان کے مطابق، Ripple Labs اور اس کے ایگزیکٹوز نے سرمایہ کاروں کو XRP ٹوکن بیچ کر غیر رجسٹرڈ سیکیورٹی پیشکشیں کیں۔ SEC سمجھتا ہے کہ XRP ایک 'کرنسی' نہیں ہے بلکہ 'سیکیورٹی' ہے اور یہ سیکیورٹیز قوانین کے تابع ہے۔

SEC یہ بھی دعوی کرتا ہے کہ Ripple CEO اور شریک بانی فروخت کے بارے میں ایماندار سے کم تھے۔ ان کا اصرار ہے کہ گارلنگ ہاؤس اور لارسن نے XRP ٹوکن کے بارے میں گمراہ کن اور سراسر غلط بیانات دیے اور سرکاری طور پر فروخت کو رجسٹر کرنے میں ناکام رہے، جس کی وجہ سے پیشکش وفاقی سیکیورٹیز کے قوانین کی خلاف ورزی ہے۔

آخر میں، Gensler اور Co کا دعویٰ ہے کہ Ripple Labs کو معلوم تھا کہ XRP کو ​​سیکیورٹی کے طور پر سمجھا جانا چاہیے اور اس نے اپنے سرمایہ کاروں کو اس معلومات سے آگاہ نہ کرنے کا انتخاب کیا۔ دوسری طرف، Ripple کیمپ کا استدلال ہے کہ XRP سیکیورٹی نہیں بلکہ ایک کرنسی ہے اور اسے سیکیورٹیز کے قوانین میں نہیں رکھا جانا چاہیے۔

بالآخر، یہ ظاہر ہوتا ہے کہ یہ مشتعل قانونی جنگ تعریفوں کے کھیل میں ابلتی ہے۔ دو الفاظ cryptocurrency کے ریگولیٹری مستقبل کا فیصلہ کر سکتے ہیں۔ کیا XRP کو ​​کرنسی یا سیکیورٹی سمجھا جانا چاہیے؟

مزید بات یہ ہے کہ سیکیورٹی کیا ہے؟

1946 میں، سپریم کورٹ نے یہ فیصلہ کرنے کے لیے ایک طریقہ قائم کیا کہ آیا کسی اثاثے کو سیکیورٹی کے طور پر بیان کیا جاتا ہے یا نہیں۔ Howey Test کے مطابق، سیکیورٹی کو درج ذیل تقاضوں کو پورا کرنا ضروری ہے:

• پیسے کی سرمایہ کاری: Howey ٹیسٹ کا تقاضا ہے کہ سرمایہ کاری کے موقع کے بدلے فنڈز کی حقیقی منتقلی ہونی چاہیے۔ فنڈز ایک حد تک ڈھیلی اصطلاح ہے جو کرپٹو اور فیاٹ کرنسی کا حوالہ دے سکتی ہے۔
• مشترکہ انٹرپرائز میں: سرمایہ کاری کا معاہدہ مشترکہ انٹرپرائز میں کیا جاتا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ خریدار اپنے فنڈز ایک مشترکہ انٹرپرائز سے منافع کے لیے جمع کرتے ہیں۔
• منافع کی توقع کے ساتھ: سرمایہ کار منافع کی توقع رکھتا ہے، اس کا مطلب ہے کہ وہ اپنی سرمایہ کاری پر منافع کمانے کی امید میں سیکیورٹی خریدتے ہیں۔
• دوسروں کی کوششوں سے حاصل کیا جانا: حتمی ضرورت کا مطلب یہ ہے کہ تمام منافع دوسروں کے کام اور کوششوں سے حاصل کیا جائے۔

آسان ترین تعریف میں، اگر آپ کاروبار میں مالی سرمایہ کاری کرتے ہیں اور دوسرے لوگوں کی محنت سے منافع کی توقع رکھتے ہیں، تو آپ کا اثاثہ ایک تحفظ ہے۔ Howey Test وہ فریم ورک ہے جو اس بات کی وضاحت کے لیے استعمال کیا جاتا ہے کہ آیا XRP ٹوکن ایک سیکیورٹی ہے۔

Ripple Labs کے مطابق، XRP ٹوکن سیکیورٹی نہیں ہے۔ Ripple ان کے خلاف لگائے گئے الزامات سے اختلاف کرتا ہے کیونکہ XRP درحقیقت ایک کرنسی ہے اور سیکورٹیز ایکٹ کے تحت قوانین کے تابع نہیں ہو سکتی۔

Ripple کا اصرار ہے کہ پورا عدالتی کیس SEC کی طرف سے XRP ٹوکن کی غلط فہمی کی وجہ سے ہے اور یہ کہ ICO غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز کی پیشکش نہیں تھی۔ زخم پر نمک ڈالتے ہوئے، Ripple کا دعویٰ ہے کہ SEC cryptocurrency کو ریگولیٹ کرنے میں متضاد ہے اور ایک اختراعی اور ترقی پسند صنعت کا دم گھٹتا ہے۔

SEC بمقابلہ Ripple کیس کا نتیجہ مجموعی طور پر کرپٹو کرنسی انڈسٹری پر دور رس نتائج کا حامل ہوگا۔ یہاں تک کہ اگر آپ XRP ہولڈر نہیں ہیں، تو XRP مقدمہ کے نتیجے سے ریاست ہائے متحدہ میں کریپٹو کرنسی کو ریگولیٹ کرنے کے طریقے کو تبدیل کرنے کی امید ہے۔ کے چونکا دینے والے دیوالیہ پن جیسے بلیکسوان واقعات سیم بینک مین فرائیڈز کرپٹو ایکسچینج FTX نے کرپٹو کے خلاف SEC کے کیس میں صرف اضافہ کیا ہے۔

Fintech مبصرین کے مطابق پسند ہے بلومبرگ، کیس کو 2023 کے پہلے نصف میں لپیٹ دیا جائے گا۔

فرض کریں کہ سپریم کورٹ فیصلہ کرتی ہے کہ XRP ایک سیکیورٹی ہے اور SEC کیس جیت جاتا ہے۔ اس صورت میں، یہ ممکنہ طور پر ایک نظیر قائم کرے گا کہ ایتھریم جیسی دیگر کرپٹو کرنسیوں کو کس طرح منظم کیا جاتا ہے۔ SEC نے پہلے ہی ٹوکن سٹیکنگ کے خلاف کریک ڈاؤن شروع کر دیا ہے، کریکن جیسے اعلیٰ تبادلے کو اپنی سٹیکنگ سروسز منسوخ کرنے اور ادائیگی کرنے پر مجبور کیا گیا ہے۔ جرمانے میں $30M USD.

Ripple Labs کو ممکنہ طور پر موسیقی کا سامنا کرنے اور اہم جرمانے ادا کرنے کی ضرورت ہوگی۔ یہ جرمانے پیسوں کے عوض سرمایہ کاروں کو غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز فروخت کرنے کی وجہ سے ہوں گے۔

اگر SEC مقدمہ جیت جاتا ہے، تو یہ XRP کے لیے اچھی خبر نہیں ہوگی۔ Ripple لیبز کی ساکھ کو شدید دھچکا لگے گا، اور نیٹ ورک نئے صارفین کو راغب کرنے کے لیے جدوجہد کر سکتا ہے۔

SEC بمقابلہ Ripple کیس کی بڑے پیمانے پر تشہیر کی گئی ہے، دنیا بھر میں ریگولیٹرز اور پالیسی ساز کسی حتمی نتیجے کا انتظار کر رہے ہیں۔ اس بات سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ آپ کہاں رہتے ہیں، Ripple مقدمہ کا نتیجہ اس بات پر اثر انداز ہوگا کہ آپ کے اپنے ملک میں کس طرح کرپٹو پر ٹیکس لگایا جاتا ہے اور ان کو منظم کیا جاتا ہے۔

اگر عدالتی فیصلے Ripple Labs کے حق میں ہیں، تو ہم توقع کر سکتے ہیں کہ مستقبل کے ضوابط میں XRP ٹوکن اور زیادہ تر دیگر کریپٹو کرنسیوں کو کرنسیوں کے طور پر سمجھا جائے گا، نہ کہ سیکیورٹیز کے طور پر۔ Crypto امریکی پالیسی سازوں میں وفاقی سیکیورٹیز کے قوانین کے تابع نہیں ہوگا دنیا بھر میں اس فیصلے کی پیروی کر سکتے ہیں، دنیا بھر میں کرپٹو ضوابط کے لیے مزید لچکدار شرائط فراہم کرتے ہیں۔

Ripple کو کرپٹو ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں میں مقبولیت میں نمایاں اضافہ حاصل ہو سکتا ہے۔ 2020 سے Ripple نیٹ ورک پر چھایا ہوا سیاہ بادل بالآخر ختم ہو جائے گا، اور Ripple Labs کرپٹو مارکیٹ میں ایک تجدید شدہ اور اصلاح شدہ ساکھ سے لطف اندوز ہوں گے۔

اس سے انکار نہیں کیا جا سکتا کہ Ripple کے خلاف SEC کیس بلاکچین کی ترقی اور اسے اپنانے کے لیے نقصان دہ رہا ہے۔ ان الزامات نے XRP کی قیمت کو دبا دیا ہے، جس نے گزشتہ مارکیٹ کے چکروں کے دوران اپنے حریفوں سے مقابلہ کرنے کے لیے خوف، غیر یقینی صورتحال، اور کیس کی وجہ سے شک کی وجہ سے جدوجہد کی۔

یہاں تک کہ Coinbase جیسے اعلی تبادلے بھی Ripple کیس کے دباؤ سے محفوظ نہیں تھے۔ XRP ٹوکن کو مقبول ایکسچینج سے جنوری 2023 میں ڈی لسٹ کر دیا گیا تھا۔

XRP مقدمہ کے نتیجے سے قطع نظر، cryptocurrency کے ضابطے کو واضح کرنے کی ضرورت ہے تاکہ صنعت ترقی کر سکے۔ تمام دیرپا شکوک و شبہات کہ آیا کریپٹو ایک سیکورٹی ہے یا کرنسی صرف عام لوگوں اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو خلا میں داخل ہونے سے روکتی ہے۔

Ripple کیس کے حتمی فیصلے سے اس بات پر بڑے پیمانے پر اثرات مرتب ہوں گے کہ کس طرح کرپٹو کرنسی کا علاج کیا جاتا ہے اور اسے ریگولیٹ کیا جاتا ہے۔ اگرچہ یہ سرکاری طور پر صرف ریاستہائے متحدہ میں ریگولیشن سے متعلق ہے، یہ کیس ممکنہ طور پر اس بات کو متاثر کرے گا کہ کرپٹو کرنسی کو دوسری جگہوں پر کیسے ہینڈل کیا جاتا ہے کیونکہ دنیا بھر کے دیگر گورننگ باڈیز SEC کی مثال پر عمل کرتے ہیں۔

امریکی سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کی طرف سے Ripple Labs اور اس کے بانیوں کے خلاف دائر کیے گئے مقدمے کی وجہ سے، XRP کو ​​کئی کرپٹو ایکسچینجز، جیسے Coinbase سے ڈی لسٹ کر دیا گیا ہے۔

SEC کا خیال ہے کہ XRP ٹوکن ایک سیکیورٹی ہے کیونکہ، ان کے خیال میں، یہ Howey Test کے ذریعے فراہم کردہ سیکیورٹی کی تعریفوں اور تقاضوں کے مطابق ہے۔

اگر Ripple SEC کیس ہار جاتا ہے، تو SEC کی طرف سے مزید کرپٹو کرنسیوں کو ممکنہ طور پر ریگولیٹ کیا جائے گا کیونکہ سیکیورٹیز آگے بڑھ رہی ہیں۔ Ripple Labs کو جرمانے اور جرمانے بھی ادا کرنے کی ضرورت ہوگی، اور نیٹ ورک کی خراب عوامی ساکھ کی وجہ سے XRP کی قیمت کو نقصان پہنچے گا۔

XRP اہم ہے کیونکہ SEC بمقابلہ Ripple کیس کے نتیجے میں ریاستہائے متحدہ میں کریپٹو کرنسی کو کس طرح منظم کیا جاتا ہے اس پر جاری اثرات کی توقع ہے۔ کیونکہ بہت سی قومیں اس میدان میں امریکہ کو ایک رہنما کے طور پر دیکھتی ہیں، اس لیے یہ کس طرح کرپٹو کو ریگولیٹ کرتا ہے اس کی پیروی کہیں اور کی جا سکتی ہے۔