2024: Một năm tính toán và kiên cường cho các công ty khởi nghiệp và quỹ đầu tư mạo hiểm

By Umesh Padval

Khi chúng ta chào tạm biệt một năm 2023 đầy biến động, được đánh dấu bởi những bất ổn kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị, thị trường tư nhân đứng ở ngã ba đường vào năm 2024.

Bất chấp những cơn gió ngược, năm đã kết thúc một cách ấn tượng, chứng kiến ​​mức cao kỷ lục trên thị trường chứng khoán và việc giảm dần lãi suất cũng như biến động của thị trường. Là một nhà đầu tư mạo hiểm, tôi thấy mình đang suy ngẫm về tác động của những thay đổi này đối với thị trường tư nhân và dự đoán về năm tới.

Bài toán dành cho các công ty tư nhân: Kẻ mạnh nhất sống sót

Đầu năm 2024 được coi là giai đoạn đầy thử thách đối với các công ty tư nhân. Sự kết hợp của các yếu tố, bao gồm suy thoái kinh tế toàn cầu, lãi suất cao hơn và chủ nghĩa bảo thủ gia tăng trong các nhà đầu tư mạo hiểm, sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của các công ty khởi nghiệp.

Hậu quả của tình trạng dư cung vốn vào năm 2023, do dòng vốn đầu tư mạo hiểm mới đổ vào trong môi trường lãi suất thấp, đã được thể hiện rõ ràng với hơn 3,200 công ty khởi nghiệp được hỗ trợ mạo hiểm ngừng hoạt động, theo báo cáo của Pitchbook.

Các công ty được thúc đẩy bởi hoạt động đầu tư do FOMO thúc đẩy đã góp phần vào việc định giá tăng cao, dẫn đến dự đoán rằng nhiều công ty khởi nghiệp sẽ đóng cửa hoặc bị bán dưới dạng cho thuê lại.

Tuy nhiên, những công ty tốt nhất với những người sáng lập giỏi và mô hình kinh doanh khác biệt sẽ không gặp vấn đề gì trong việc thu hút vốn ở mức định giá cao.

Khi các công ty đại chúng tập trung vào việc nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua cắt giảm chi phí và thu hẹp quy mô, còn các công ty tư nhân thì đóng cửa hoặc giảm lực lượng lao động của họ, một nguồn tài năng lớn đang nổi lên. Các doanh nghiệp tư nhân được tài trợ tốt sẽ được hưởng lợi từ kịch bản này vì họ sẽ có cơ hội tiếp cận với vô số chuyên gia lành nghề đang tìm kiếm cơ hội mới.

Thời kỳ phục hưng của ngân hàng đầu tư: Năm IPO và M&A

Sau một vài năm khó khăn, các ngân hàng đầu tư đã sẵn sàng cho sự hồi sinh vào năm 2024. Việc tăng tốc hoạt động mua bán và sáp nhập sẽ được thúc đẩy bởi các công ty tư nhân đang phải vật lộn với những thách thức tài chính. Các công ty đại chúng lớn, sau khi sắp xếp hợp lý các hoạt động của mình, tích lũy dự trữ tiền mặt đáng kể và chứng kiến ​​bội số thị trường mở rộng, sẽ nhắm tới các công ty có liên kết chiến lược để mua lại.

Thứ hai, thị trường IPO dự kiến ​​sẽ mở cửa vào năm 2024, với sự góp mặt của những ông lớn như Bảng dữ liệu và Đường sọc, cùng với mạng lưới hơn 400 công ty có doanh thu đáng kể mong muốn tiếp cận thị trường đại chúng.

Các công ty cổ phần tư nhân, vốn là những nhà đầu tư tích cực trong những năm gần đây, sẽ tìm kiếm lối thoát thông qua IPO và củng cố hơn nữa danh mục đầu tư của họ bằng cách mua lại các công ty khởi nghiệp.

Thứ ba, chúng tôi kỳ vọng sẽ có nhiều công ty công nghệ tư nhân thực hiện bán hàng thứ cấp hơn để cung cấp thanh khoản cho nhân viên và nhà đầu tư lâu năm cho đến khi thị trường IPO mở cửa, tương tự như những gì Canva, SpaceX và lõi dệt đã thực hiện.

Vốn đầu tư mạo hiểm đang thay đổi: Cán cân quyền lực chuyển sang LP

Môi trường lãi suất thấp và việc phân bổ LP cao hơn cho danh mục đầu tư mạo hiểm đã dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của các quỹ đầu tư mạo hiểm mới.

Tuy nhiên, việc thiếu lối thoát và số lượng công ty đóng cửa ngày càng tăng có thể sẽ dẫn đến sự sụp đổ của nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm. Việc làm trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm sẽ trở nên có tính cạnh tranh cao, chỉ có những nhà đầu tư giỏi nhất mới có nhu cầu.

Khi năm 2024 bắt đầu, chúng tôi dự đoán sẽ có sự chuyển đổi vai trò lãnh đạo trong các công ty liên doanh, với các đối tác trẻ hơn sẽ nắm quyền khi họ huy động vốn mới và thích ứng với bối cảnh đang phát triển.

Tác động liên tục của AI sáng tạo: Tiếng vang sẽ bắt đầu giảm dần

Sự xuất hiện của AI thế hệ mới, được thể hiện bằng sự trỗi dậy ngoạn mục của ChatGPT vào năm 2023, báo trước một kỷ nguyên mới với những ý nghĩa sâu sắc đối với các doanh nghiệp trên toàn thế giới.

Trong khi năm 2023 chứng kiến tài trợ đáng kể cho các công ty khởi nghiệp AI, 2024 sẵn sàng chuyển trọng tâm sang các ứng dụng doanh nghiệp từ người tiêu dùng. Các doanh nghiệp sẽ phát triển các chiến lược để vận hành AI trên các dòng sản phẩm của mình. Định giá cho các công ty AI được dự đoán sẽ điều chỉnh về mức bình thường hơn khi khoản đầu tư ban đầu theo hướng FOMO ổn định.

Khi chúng ta điều hướng bối cảnh phức tạp của đầu tư mạo hiểm vào năm 2024, năm hứa hẹn sẽ hấp dẫn, được đánh dấu bằng những thách thức cũng như cơ hội. Các công ty khởi nghiệp sẽ phải đối mặt với một lò thử thách, các ngân hàng đầu tư sẽ trải qua thời kỳ phục hưng, vốn đầu tư mạo hiểm sẽ trải qua quá trình chuyển đổi và tác động của AI sáng tạo sẽ tiếp tục vang dội khắp các ngành công nghiệp.

Đây thực sự là một năm đòi hỏi sự nhạy bén về chiến lược và khả năng thích ứng từ tất cả các bên liên quan trong thế giới đầu tư mạo hiểm năng động.

Umesh Padval là giám đốc điều hành tại Thomvest mạo hiểm tập trung vào các khoản đầu tư vào lĩnh vực an ninh mạng, đám mây và cơ sở hạ tầng AI, hợp tác với các nhà sáng lập và CEO của các công ty đang phát triển nền tảng đột phá để giải quyết các điểm yếu chính cho CXO. Padval hiện là thành viên hội đồng quản trị tại Không hóa trị, Bolster, AI yên tĩnh, dấu ấn và Công nghệ tuyết lở, và với tư cách là người quan sát hội đồng quản trị tại Clary. Ông cũng là nhà đầu tư vào Mạch lạc, Khai thác, Bánh quy, Nhận thức Cy và Hệ thống đục.

Đọc liên quan:

Hình minh họa: Dom Guzman