PayPal – Tầm quan trọng của giao dịch quyền chọn xác định rủi ro

Giao dịch quyền chọn có thể mang lại sự bổ sung có ý nghĩa cho danh mục đầu tư của một người khi được sử dụng một cách có kỷ luật. Khi được sử dụng như một phần của phương pháp tiếp cận danh mục đầu tư tổng thể, bạn có thể tạo ra thu nhập ổn định hàng tháng đồng thời xác định rủi ro, tận dụng số vốn tối thiểu và tối đa hóa lợi nhuận trên vốn. Quyền chọn có thể cho phép đánh giá danh mục đầu tư một cách trơn tru và nhất quán mà không cần đoán xem thị trường sẽ di chuyển theo hướng nào. Danh mục đầu tư dựa trên quyền chọn có thể mang lại độ bền và khả năng phục hồi để thúc đẩy kết quả danh mục đầu tư với ít rủi ro hơn thông qua cách thức kiểm soát beta toàn diện. Khi tham gia giao dịch quyền chọn, phải tuân theo các quy tắc cụ thể và một trong những quy tắc quan trọng nhất là cấu trúc mọi giao dịch quyền chọn theo cách xác định rủi ro (chênh lệch bán, chênh lệch cuộc gọi, ống dẫn sắt, v.v.).

PayPal (PYPL) là một ví dụ gần đây khi cổ phiếu chứng kiến ​​sự sụt giảm nghiêm trọng từ mục tiêu mua lại không được khuyến khích (Pinterest) cùng với thu nhập hàng quý được coi là ảm đạm. Hai sự kiện này lên đến đỉnh điểm là mức trượt 35% từ mức cao nhất trong 52 tuần là $310 xuống còn ~200 đô la sau thu nhập. Do đó, tầm quan trọng của việc xác định rủi ro đối với tất cả các giao dịch quyền chọn để hạn chế bất kỳ chuyển động giảm giá nào của cổ phiếu ngoài cuộc đình công bảo vệ của bạn. Giao dịch quyền chọn xác định rủi ro ngăn ngừa bất kỳ tổn thất nào vượt quá giá thực hiện cụ thể, tránh chuyển nhượng cổ phần, không yêu cầu một lượng vốn đáng kể và không có khả năng dẫn đến thua lỗ chưa thực hiện trong khi thu hồi vốn với bất kỳ chuyển nhượng cổ phần nào.

Giao dịch quyền chọn xác định rủi ro

Giao dịch tùy chọn xác định rủi ro rất đơn giản. Dưới đây là một ví dụ lý thuyết về triển khai quyền chọn bán đối với một cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 100 USD/cổ phiếu.

1. Bán quyền chọn bán với giá thực hiện là 95 đô la và thu phí bảo hiểm 1 đô la trên mỗi cổ phiếu – Bạn có nghĩa vụ mua cổ phiếu với giá 95 đô la trước ngày hết hạn và nhận 100 đô la thu nhập phí bảo hiểm tùy chọn.
2. Mua quyền chọn bán với giá đình công là 90 đô la bằng cách sử dụng một phần phí bảo hiểm nhận được (ví dụ: 0.40 đô la cho mỗi cổ phiếu) – Bạn có quyền bán cổ phiếu với giá 90 đô la một cổ phiếu vào ngày hết hạn.

Trong kịch bản chênh lệch giá bán ở trên, thu nhập từ phí bảo hiểm là 60 USD mỗi hợp đồng (1.00 USD - 0.40 USD) và rủi ro tối đa là 440 USD (95 USD - 90 USD = 500 USD - 60 USD thu nhập phí bảo hiểm ròng). Nếu cổ phiếu vẫn ở mức trên 95 đô la vào ngày hết hạn, thì quyền chọn hết hạn sẽ vô giá trị và người bán quyền chọn bán sẽ khóa mức lãi thực tế là 60 đô la hoặc lợi tức đầu tư là 13.6% (60 đô la/440 đô la). Đây là bản chất của giao dịch quyền chọn được xác định theo rủi ro, trong đó số vốn tối thiểu được tận dụng và lợi tức đầu tư được tối đa hóa.

Bất kể cổ phiếu di chuyển ở đâu, khoản lỗ được giới hạn ở mức 440 đô la cho mỗi hợp đồng ngay cả khi cổ phiếu cơ bản giảm xuống bằng không. Đây là trường hợp do quyền chọn bán bảo vệ đã được mua với giá đình công là 90 đô la. Do đó, trong trường hợp xấu nhất, nếu cổ phiếu giảm xuống 95, bạn sẽ được chỉ định cổ phiếu ở mức 90 đô la và sau đó bán cổ phiếu với giá 5 đô la với mức lỗ tối đa là 0.60 đô la trên mỗi cổ phiếu trừ đi 440 đô la phí bảo hiểm, do đó, mức lỗ tối đa là $XNUMX cho mỗi hợp đồng.

Nghiên cứu điển hình về PayPal

PayPal (PYPL) đã trải qua một đợt giảm giá đáng kể từ 296 USD vào ngày 8 tháng 200 xuống còn ~10 USD vào ngày 32 tháng 8 sau hai bước thất bại về mục tiêu mua lại được xử lý sai và thu nhập bị bỏ lỡ lớn. Sự sụt giảm 245% này xảy ra trong suốt 240 tuần. Một khoản chênh lệch quyền chọn bán là $40/$240 đã được bán trên PayPal và đã phải chịu khoản lỗ gần như tối đa. Tuy nhiên, khoản lỗ chưa thực hiện thêm 245 đô la trên mỗi cổ phiếu đã tránh được nhờ cuộc đình công bảo vệ 20 đô la. Trong trường hợp quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt, cổ phiếu sẽ được ấn định ở mức XNUMX đô la và khoản lỗ ~ XNUMX% tiếp theo sẽ phải chịu. Các quyền chọn bán được bảo hiểm bằng tiền mặt không chỉ có thể nguy hiểm trong những tình huống như thế này mà còn có thể buộc một lượng vốn đáng kể với những khoản lỗ chưa thực hiện. Do đó, chênh lệch quyền chọn bán được xác định theo rủi ro là cần thiết để bảo vệ rủi ro giảm giá và tránh mọi hoạt động chuyển nhượng cổ phiếu đòi hỏi nhiều vốn.

Hình 1 - Tầm quan trọng của các giao dịch quyền chọn được xác định theo rủi ro như chênh lệch giá bán, chênh lệch giá mua và cổ phiếu sắt là nền tảng của giao dịch quyền chọn - Dịch vụ thông báo thương mại và Công cụ sàng lọc tùy chọn

10 Quy tắc cho Chiến lược Tùy chọn Agile

Một cách tiếp cận có kỷ luật đối với danh mục đầu tư dựa trên quyền chọn nhanh là điều cần thiết để điều hướng các túi biến động và tránh được sự suy giảm của thị trường. Một loạt các biện pháp bảo vệ nên được triển khai nếu các tùy chọn được sử dụng để thúc đẩy kết quả danh mục đầu tư. Khi bán quyền chọn và quản lý danh mục đầu tư dựa trên quyền chọn, các nguyên tắc sau là cần thiết (Hình 3):

1. Giao dịch trên nhiều loại mã không liên quan
2. Tối đa hóa sự đa dạng ngành
3. Chênh lệch hợp đồng quyền chọn qua các ngày hết hạn khác nhau
4. Bán quyền chọn trong môi trường biến động ngụ ý cao
5. Quản lý các giao dịch chiến thắng
6. Sử dụng các giao dịch có rủi ro xác định
7. Duy trì mức tiền mặt ~ 50%
8. Tối đa hóa số lượng giao dịch, do đó, xác suất xảy ra với kết quả mong đợi
9. Đặt xác suất thành công có lợi cho bạn (delta)
10. Định cỡ vị trí / phân bổ giao dịch phù hợp

Kết luận

Danh mục đầu tư dựa trên quyền chọn có thể mang lại độ bền và khả năng phục hồi để thúc đẩy kết quả danh mục đầu tư với ít rủi ro hơn đáng kể thông qua cách kiểm soát beta toàn diện. Khi tham gia vào giao dịch quyền chọn, phải tuân theo các quy tắc cụ thể và một trong những quy tắc quan trọng nhất là cấu trúc mọi giao dịch quyền chọn theo cách xác định rủi ro (chênh lệch đặt, chênh lệch cuộc gọi, dây dẫn sắt, v.v.). Do đó, chiến lược dựa trên quyền chọn, được kiểm soát beta là chìa khóa, và cuộc khủng hoảng thị trường vào tháng XNUMX củng cố lý do tại sao việc quản lý rủi ro phù hợp là điều cần thiết. Cách tiếp cận dựa trên quyền chọn cung cấp một biên độ an toàn trong khi tránh được những biến động mạnh của thị trường đồng thời chứa đựng sự biến động của danh mục đầu tư.

PayPal (PYPL) là một ví dụ gần đây khi cổ phiếu chứng kiến ​​sự sụt giảm lớn do mục tiêu mua lại không được tư vấn kỹ lưỡng cùng với thu nhập hàng quý kém. Hai sự kiện này lên đến đỉnh điểm là mức trượt 35% từ mức cao nhất trong 52 tuần là $310 xuống còn ~200 đô la sau thu nhập. Do đó, tầm quan trọng của việc xác định rủi ro đối với tất cả các giao dịch quyền chọn để hạn chế bất kỳ chuyển động giảm giá nào của cổ phiếu ngoài cuộc đình công bảo vệ của bạn. Giao dịch quyền chọn xác định rủi ro ngăn chặn bất kỳ tổn thất nào vượt quá giá thực hiện cụ thể, tránh chuyển nhượng cổ phần, không yêu cầu một lượng vốn đáng kể và không có khả năng dẫn đến thua lỗ chưa thực hiện trong khi buộc một khoản vốn lớn bằng chuyển nhượng cổ phần.

Nô-ê Kiedrowski
Cộng tác viên INO.com

Tiết lộ: Quyền chọn cổ phiếu Dad LLC là một công ty Tư vấn Đầu tư đã Đăng ký (RIA) chuyên về các dịch vụ và giáo dục dựa trên quyền chọn. Không có mối quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập trong bài viết này. Bài báo này phản ánh ý kiến ​​của RIA. Bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu hoặc quỹ ETF nào được đề cập. Tác giả khuyến khích tất cả các nhà đầu tư tiến hành nghiên cứu và thẩm định của riêng họ trước khi đầu tư hoặc thực hiện bất kỳ hành động nào trong giao dịch quyền chọn. Xin vui lòng bình luận và cung cấp phản hồi; tác giả đánh giá cao tất cả các phản hồi. Tác giả là người sáng lập và thành viên quản lý của Stock Options Dad LLC - Một công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký (RIA) www.stockoptionsdad.com xác định rủi ro, tận dụng một lượng vốn tối thiểu và tối đa hóa lợi tức đầu tư. Để có thêm nội dung hấp dẫn, dựa trên quyền chọn thời lượng ngắn, hãy truy cập Stock Options Dad LLC's YouTube kênh. Vui lòng chuyển tất cả các yêu cầu đến [email được bảo vệ]. Tác giả nắm giữ cổ phiếu của AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY và USO.

Nguồn: https://www.ino.com/blog/2021/11/paypal-importance-of-risk-defined-option-trading/