中国的动物精神赤字：Stephen S. Roach

纽黑文—对于中国经济，25年来我一直是一个天生的乐观主义者。但现在我有严重的怀疑。中国政府瞄准了充满活力的科技行业，即中国新经济的引擎。它最近的行为反映了一个更深层次的问题：国家努力控制动物精神的能量。中国梦，即习近平主席提出的到 2049 年建成“社会主义现代化强国”的宏伟愿景，现在可能面临风险。

起初，当局向全球最大电子商务平台阿里巴巴创始人马云发出严厉信息时，似乎是担心一次性人事问题。马云来得不合时宜 注释 在 2020 年 34 月下旬的上海金融论坛上，有关以银行为中心的中国金融体系的“当铺”心态的言论超出了中国领导人的底线。次月初，该公司首次公开募股规模达到创纪录的 XNUMX 亿美元。 蚂蚁集团阿里巴巴的金融科技巨头分拆公司在距离预定上市时间不到 48 小时内被取消。五个月后，阿里巴巴本身 被罚款创纪录的2.8亿美元 涉嫌反垄断违法行为。

现在是 滴滴出行的 转动。类似 Uber 的中国拼车服务滴滴显然大胆地在美国资本市场融资 4.4 亿美元，尽管有传言称中国官员反对。在迫使滴滴出行从中国互联网平台下架超过 25 款应用程序后，有关罚款可能超过之前对阿里巴巴的处罚，甚至可能被摘牌的讨论甚嚣尘上。

此外，有迹象表明许多其他领先的中国科技公司受到打压，包括 腾讯 （互联网集团）， Meituan （送外卖）， 拼多多 （电子商务）， 全卡车联盟 （叫车应用“火车帮”和“运满满”）， 看准老板直聘 （招聘）和在线 私人补习 好未来教育集团、高途教育等公司。而这一切都伴随着中国的高调 打击加密货币.

中国的反科技运动并非缺乏理由 — — 在某些情况下，比如加密货币，完全合法的理由。数据安全是最常被引用的理由。从某种意义上说，这是可以理解的，考虑到中国领导层对其对大数据的专有主张的高度重视，而大数据是其推进人工智能的高强度燃料。但它也带有虚伪的味道，因为大部分数据都是通过秘密监视收集的。 监督状态.

然而，问题不在于合理性。行为总是可以在事后得到解释或合理化。关键是，无论出于何种原因，中国当局现在正在全力利用监管力量来扼杀经济中最具活力的行业的商业模式和融资能力。  

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对科技公司的攻击并不是限制私营经济的唯一例子。中国消费者也深受其害。人口迅速老龄化以及退休收入和医疗保健方面的社会安全网不足，导致家庭长期不愿将预防性储蓄转化为可自由支配的支出，用于购买机动车辆、家具、电器、休闲、娱乐、旅行以及其他更成熟消费者的标志等项目。社团。

是的，这些活动的绝对规模就像中国的一切一样，很大。但家庭消费占整体经济的比重仍低于 GDP的40％ – 迄今为止在主要经济体中所占的比例最小。

原因是中国尚未建立起一种信任文化，让其广大民众做好储蓄和消费模式变革的准备。只有当家庭对不确定的未来感到更加安全时，他们才会拓宽视野，拥抱更广阔的生活方式。只有这样，以消费者为主导的中国经济再平衡才能最终取得成功。

企业和消费者的信心是任何经济体的重要基础。诺贝尔经济学奖获得者 乔治·阿克洛夫 和 罗伯特·席勒 将信心视为更广泛的“理论”的基石动物精神”。这一概念由约翰·梅纳德·凯恩斯 (John Maynard Keynes) 在 1930 世纪 XNUMX 年代广泛推广，最好将其视为一种“自发的行动冲动”，使总需求远远超出个人收入或公司利润的基础。

凯恩斯将动物精神视为资本主义的本质。对于中国来说，由于其市场经济的社会主义混合模式，动物精神的运作方式有所不同。与其他主要经济体相比，国家在引导市场、企业和消费者方面发挥着更加积极的作用。然而，中国经济与其他国家的经济一样，仍然需要信任的基础——对领导优先事项一致性、透明治理和明智监管的信任——才能蓬勃发展。

现代中国缺乏支撑动物精神的信任基础。然而，尽管这长期以来一直是中国消费主义的障碍，但现在，不信任正在蔓延到商业领域，政府对科技公司的攻击与它们在激烈的竞争中成长和繁荣所需的创造力、活力和艰苦努力背道而驰。环境。

我经常对恐惧驱动的过度预防性储蓄表示担忧，认为这是消费者主导的中国再平衡的主要障碍。但当局最近针对科技行业的举措可能是一个转折点。如果没有创业活力，中国新经济的创造力和长期承诺的自主创新激增的希望都将被削弱。

中国日益严重的动物精神短缺可能会对我自己长期以来对“下一个中国”的乐观预测造成严重的、可能致命的打击——这是我过去11年在耶鲁大学教授的一门课程的名称。正如我在第一堂课上警告我的学生一样，教学大纲是一个不断变化的目标。

来源：https://t.co/6qqWVPplgY?amp=1