中国股市崩盘：商品货币影响 – Orbex 外汇交易博客

中国股市去年损失了超过7万亿美元，即使对于世界第二大经济体来说，这个数字也令人震惊。人们普遍认为，如果股市下跌，则基础经济就会陷入困境。去年有很多原因让投资者感到失望。

更令人担忧的是，麻烦的迹象不断出现，交易者想知道底部到底有多深。外国投资者以创纪录的数量从中国股市撤资。有一段时间，政府被视为对资产估值下降犹豫不决、沾沾自喜。最后，最近几天，中央政府似乎更加重视股市暴跌。但所有这些都给外汇交易者留下了一个重要问题：

商品货币怎么样？

中国是最大的原材料进口国，这使得大宗商品出口经济体很容易受到中国潜在经济崩溃的影响。即使在新冠疫情大流行的情况下，这个亚洲巨人仍然实现了增长，自本世纪初以来就没有出现过衰退。分析师预计中国的情况不会导致经济衰退（至少不像美国经济衰退的预期那样可能）。但是，如果确实如此，在当前的市场动态中几乎没有先例来猜测这种情况将如何发展。

但是，即使中国经济大幅放缓也可能是一个问题。不仅仅是澳元和加元等大宗商品货币，它们依赖中国的购买来维持大宗商品价格。中国是日本最大的出口目的地，而本已是“欧洲病夫”的德国则严重依赖对华机械出口。毫不奇怪，中国政府介入支撑股市被全世界视为松了一口气。但它仍然让人担心这种干预首先是必要的。

试图扭转局面

在上证指数单周下跌6%后，有报道称中国国家主席习近平将与金融监管机构讨论中国股市问题。在此之前，一系列旨在支撑市场的措施并未产生实质性效果。其中包括禁止卖空，以及该国主权财富基金增加购买 ETF。仍有传言称中国政府正在考虑针对股市推出 $278B 的救助计划。

最近的数据出现了分歧，大型国有企业比小型出口导向型企业面临更大的阻力。这从最近的 PMI 数据中可以看出，国家统计局的官方数据一直在收缩，而财新的私人数据则在扩张。

事情的发展方向

这是一种不寻常的情况，因为预计国有企业将获得最大份额的财政支持。这是来自最近的服务业 PMI 调查，该调查显示，随着消费者需求持续疲软，企业正在降价以努力重新获得客户。充其量，中国目前的经济增长仍然参差不齐，这可能会给主要出口经济体带来持续压力。

周四公布的中国消费者物价指数可能会进一步支持这一观点，预计该数据将显示这个亚洲巨人将进一步陷入通货紧缩。通常，这是经济减速的迹象，如果价格动态没有改善，可能会增加中国股市乃至商品货币的压力。中国总体年度通胀率预计将从之前的-0.4%降至-0.3%。

交易新闻需要进行广泛的市场研究——而这正是我们最擅长的。

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• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/china-stock-crash-commodity-currency-impacts