Isosceles Insurance ILS-Plattform für private Cat-Bond-Emission im Wert von 25 Millionen US-Dollar

Isosceles Insurance Ltd., die von Marsh McLennan und dem Rückversicherungsmakler Guy Carpenter betriebene Plattform für private Insurance-Linked Securities (ILS) und Katastrophenanleihen, hat eine neue Anleihe in Höhe von 25 Millionen US-Dollar ausgegeben Isosceles Insurance Ltd. (Serie 2021-B1) Transaktion, die dritte, die wir bisher vom Fahrzeug aus aufgelistet haben.

Die Plattform Isosceles Insurance Ltd. (oder Isosceles Re) wurde Anfang 2020 als private ILS- und Private Cat Bond (oder Cat Bond Lite)-Emissionsplattform gegründet, da die Maklergruppe ein Mietfahrzeug nutzen wollte, das sie bei der Übernahme von JLT durch MMC geerbt hatte.

Das Isosceles Re-Vehikel gibt 4(2)- oder 4(a)(2)-Wertpapiere aus, also Privatplatzierungen, einschließlich privat platzierter Katastrophenanleihen, Insurance-Linked Securities (ILS) und auch die Verbriefung anderer umgewandelter besicherter Rückversicherungsvereinbarungen.

Im Juni 2020 kam der erste private Cat-Bond-Deal der Plattform ans Licht, ein Volumen von 16.5 Millionen US-Dollar Isosceles Insurance Ltd. (Serie 2020-A1) Anordnung.

Auf diese Transaktion folgte ein Betrag in Höhe von 25 Millionen US-Dollar Isosceles Insurance Ltd. (Serie 2020-C1) Dies ist der zweite private ILS-Deal, der im September 2020 von der Emissionsplattform bekannt gegeben wurde.

Jetzt hat Isosceles Insurance Ltd. eine einzige Tranche versicherungsgebundener Schuldverschreibungen der Serie 25-B2021 im Wert von 1 Millionen US-Dollar ausgegeben, die privat bei qualifizierten Anlegern platziert wurden.

Wie bei allen privaten ILS-Transaktionen sind die Details rar, daher mussten wir einige Annahmen treffen, um diese private ILS-Transaktion von Isosceles in unsere aufzunehmen Katastrophen-Bond-Deal-Verzeichnis.

Die von Isosceles Insurance Ltd. ausgegebenen Anleihen der Serie 25-B2021 im Wert von 1 Millionen US-Dollar sind als vergünstigte Nullkupon-Participating Notes strukturiert, was typisch für eine private ILS-Umwandlung eines besicherten Rückversicherungs- oder Retrozessionsvertrags ist und ihn in etwas liquideres und investierbareres Wertpapier umwandelt. normalerweise für einen Cat-Bond-spezifischen Fonds oder eine Cat-Bond-Strategie.

Das Fälligkeitsdatum der Schuldverschreibungen ist der 30. März 2022, was darauf hindeuten könnte, dass der zugrunde liegende Vertrag eine Laufzeit von etwa einem Jahr hat und möglicherweise im Rahmen einer Platzierung im April-Erneuerungsprogramm ausgegeben wurde.

Wie bei allen privaten ILS- oder Cat-Bonds gehen wir davon aus, dass es sich bei dieser Emission um Sachkatastrophen-Rückversicherungs- oder Retrozessionsrisiken handelt, die so umgewandelt wurden, dass ein ILS-Fonds oder ILS-Investor einen Vermögenswert erhält, der einem Katastrophenanleihen-Mandat entspricht und hinsichtlich der Bedingungen größere Optionen bietet der Sekundärliquidität.

Typischerweise passen diese privaten ILS- oder Cat-Bond-Lite-Vereinbarungen in einen von mehreren Anwendungsfällen.

Entweder eine besicherte Rückversicherung für einen Erstversicherungsträger, die umgewandelt und verbrieft wird und entweder von einem einzelnen ILS-Fonds oder -Investor oder einer kleinen Gruppe von Fonds/Investoren übernommen wird.

Oder als ILS-Fonds-zu-Fonds-Transaktion (Absicherung), als retrozessionelle Rückversicherungsplatzierungstransformation oder als Transformation einer bestimmten Vereinbarung, beispielsweise einer Branchenverlustgarantie (Industry Loss Warranty, ILW).

Wir gehen davon aus, dass die spezielle Kapitalmarktabteilung des Rückversicherungsmaklers Guy Carpenter, GC Securities, diese Emission durch die Strukturierung der Transaktion und die Rolle des Bookrunners für diese private ILS-Transaktion von Isosceles Insurance Ltd. unterstützt hat. Während Marsh Management Services wahrscheinlich als Versicherungsmanager fungiert hat.

Während dies die dritte Transaktion der Isosceles Re-Plattform ist, die wir gesehen und aufgelistet haben, wird es wahrscheinlich weitere, privater platzierte Transaktionen geben, von denen wir nichts hören.

Wir haben dies hinzugefügt Isosceles Insurance Ltd. (Serie 2021-B1) private ILS- oder private Katastrophen-Bond-Transaktion in Unser umfangreiches Cat-Bond-Deal-Verzeichnis.

Quelle: https://www.artemis.bm/news/isosceles-insurance-ils-platform-in-25m-private-cat-bond-issuance/